可访问的版本全球Cryptocurrencies和数字资产数字资产:在流策略11月15日14天性能:标准普尔500指数4%,纳斯达克(Nasdaq) 4%,数字资产前 100 名 -16%，前 5 名第 1 层代币（BTC、ETH、BNB、ADA、DOGE）-19%，DeFi TVL -21%，前4 stablecoins (USDT USDC BUSD,戴)-0.3%18 November2022Cryptocurrency &数字资产美国以上人群：熊市反弹在过去两周继续，因为逆向多头看到更大的运行空间（见美国银行迈克尔哈奈特’11/15报告)和客户购买市场力量(见美国银行的战略小组’11/15的报告),但经济衰退即将来临(见美国银行的Michael Hartnett’S 11/17报告）和股票尚未贴现下行风险4 q / 2023年收益(参见美国银行的战略小组’11/7年代的报告)。它’重要的年代记住,FTX’崩溃是由过度杠杆、非流动性抵押品和有限（或完全缺乏）风险控制，并且不是特定于加密的事件。代币价格可能会下跌随着投机性零售交易减速（见美国银行分析师Jason Kupferberg’年代11/18 COIN报告）和机构缓慢进入以重新评估交易对手风险。然而，生态系统的发展仍在继续，我们的客户电话表明关注分布式账本和区块链技术的长期颠覆潜力。虽然对于数字资产投资者来说，痛苦的是，我们认为调整和随后的重点转移从投机交易到区块链和应用程序的开发和采用实际功能是行业成熟的先决条件。Alkesh沙Crypto&Digital资产策略美国银行+1 646 855 1556alkesh.shah@bofa.com安德鲁·莫斯Crypto&Digital资产策略美国银行+1 646 743 2178andrew.moss@bofa.com生态系统一眼就•••••~ 8370亿美元:加密mkt价值~ 3240亿美元:比特币mkt价值~ 5130亿美元:altcoin mkt价值~ 41:altcoins mkt价值10亿美元~ 1460亿美元:stablecoin mkt价值在杂草：数字资产大盘股指数（MVDALC）比去年下跌了15%周，由 SBF 支持的 Solana （SOL -55%） 推动，因为 FTX 崩溃（请参阅我们的 11/10报告）并申请破产（见我们的11/17报告），比特币鲸鱼出售（BTC -18%）和模因代币获利回吐（DOGE -39%，SHIB -28%）。数字资产中型股指数（MVDAMC）表现不佳（-25%），受到与交易相关的代币的压力平台（HT -41%，CRO -34%），对交易对手风险的担忧上升。流表明市场情绪普遍出现负面转变，几乎没有逢低买入的迹象。••~ 430亿美元:违抗TVL~ 190亿美元:非功能性测试使销售量资料来源:CoinMarketCap DefiLlama,沙丘分析(https://dune.xyz/rchen8/opensea)每周的流：上周BTC交易所净流出是自6月中旬以来的最大和12 x比前一周’年代。大量外流,紧缩供应和上升与XAU的相关性表明投资者持有HODLing和减少出售的可能性压力相对于其他标记(乐观)。ETH交易所上周的净流出自3月下旬以来最大。在沉寂5周之后，两周出现大规模外流活动信号轮换成大盘流动性代币(中性)。前4 stablecoins看到2汇兑流出周，此前9周中有7周流入，表明投资者可能会回到观望(空).*社交媒体•最大提到增加2周/ 2周:金融交易税、ICP、AAVE•最大提到减少2周/ 2周:大学,硫氧还蛋白,兽医图表1：2周净流量（$mn）进入个人数字资产钱包以太币+29亿美元，比特币+18亿美元，美元+5.04亿美元，BUSD-5.46亿美元违抗=分散金融HODL=亲爱的生活SBF=山姆Bankman-FriedTVL=总额锁乙BTC鲸鱼1000 BTC =地址USDCBUSD我们添加沙子,SHIB stETH我们流分析。-$1,000$0$1,000$2,000$3,000来源:美国银行全球研究，Glassnode;日期：11/2/22 – 11/15/22*为解释,see美国银行全球研究什么 可以 流 告诉 我们 关于 投资者情绪吗?美国银行证券正在并寻求与其研究涵盖的发行人开展业务报告。因此，投资者应意识到公司可能存在可能影响本报告客观性的兴趣。投资者应该考虑这一点报告只是他们做出投资决策的单一因素。指重要的披露在17 - 18页。12489052时间戳:2022年11月18日03:54PM EST 数字资产分析场景2:令牌包含在我们的流动分析18令牌总市值为5170亿美元令牌比特币醚多边形日本柴犬股票行情自动收录器BTC乙电气自动方式SHIB大学stETHWBTC利奥价格$16,884.61$1,251.74$0.94$0.000009$6.29$1,235.19$16,845.76$3.80$6.42$0.07$0.60$61.07$0.45(bn) 14天/使Mkt价值$324$153$8-18% / -64%-21% / -66%+7% / -63%-28% / -72%-12% / -63%-22% / -66%-18% / -64%-16% / +1%-17% / -67%-34% / -87%-30% / -90%-28% / -76%-31% / -86%-20% / -70%-93% / -95%-22% / -81%-3% / -88%-16% / -80%$5$5$4$4$4$3$2Uniswap丽都把乙用比特币unu Sed狮子座Chainlink克洛诺斯沙盒AaveDecentraland制造商FTX令牌基本攻击力。令牌Loopring令牌的价格搬到低,鲜有例外过去2周的数字资产的生态系统市场价值下降了18%。链接阴极射线示波器沙子AAVE魔法MKR金融交易税蝙蝠荣誉奖电脑及相关知识$0.9$0.9$0.8$0.7$0.6$0.3$0.3$0.3市场价值前100名的数字资产下跌了16%在过去的2周,年初至今下跌了64%。$707.41$1.84$0.23$0.26$40.98复合来源:CoinMarketCap11/15/22价格和市场价值美国银行全球研究图表3：流量分析中包含的稳定币4种稳定币，总市值达1400亿美元图表4：USDC的市值+5%年初至今和BUSD的市场价值 +58% 年初至今，从 USDT 中获取份额（年初至今为 -16%）Stablecoins市值为1460亿美元Stablecoin系绳美元硬币Binance美元戴股票行情自动收录器USDTUSDCBUSD戴价格区间Mkt价值(美元bn)$0.9988 - $0.9992$0.9999 - $1.00$0.9996 - $1.00$0.9989 - $1.00$66$44$23$65%4%USDTUSDCBUSD戴来源:CoinMarketCap11/15/22价格范围和市场价值16%美国银行全球研究45%30%取得其他来源:CoinMarketCap美国银行全球研究2全球加密货币和数字资产|18 十一月2022 图表5：数字资产在大幅升值后市值年初至今下跌62%数字资产相对于标准普尔（SPX）和标普软件（S5SOFT）表现的市场价值升值数字资产标普标普软件100755025024%的20-16%,年初至今44%的20-29%,年初至今333%的20-62%,年初至今1/3/20171/3/20181/3/20191/3/20201/3/20211/3/2022来源:CoinMarketCap,彭博社性能计算范围为 12/31/19 – 11/15/22 和 12/31/21 – 11/15/22。数字资产的表现代表了生态系统市场价值的变化。请注意，+24% 和 -16% 是标准普尔500指数（SPX）和+44%和-29%是标准普尔500软件行业指数（S5SOFT）的表现。美国银行全球研究11月15日由年初的性能:标准普尔500指数-16%,纳斯达克(Nasdaq) -27%,数字资产100 -64%，前 5 名第 1 层代币 -63%，DeFi TVL -74%，前 4 名稳定币 -3%全球加密货币和数字资产|18 十一月20223 图表6：2周净流量（$mn）进入个人钱包（代币）以太币+29亿美元，比特币+18亿美元，斯特斯特+1.03亿美元，金融交易税-2.85亿美元乙连续4周的加速交换流出。上周的流出（17亿美元）是自3月下旬以来最大，比之前一周。最后两个交换流出几周可能是由投资者轮换成大型FTX崩溃和上涨后的上限流动性代币关于交换保管客户的担忧资产。尽管受到高度感知的驱动交易对手风险，大盘股流动性大量流出代币（ETH，BTC）表示投资者持有和相对于近期抛售压力有限的可能性其他的令牌。乙BTCstETH电气自动方式链接SHIBWBTC阴极射线示波器沙子大学魔法利奥MKRAAVE电脑及相关知识蝙蝠荣誉奖金融交易税金融交易税看到重要的外汇流入两周前（$663百万美元），可能是由试图降低金融交易税暴露FTX的流动性问题玫。2周前的外汇流入量增加了4.4倍比6月下旬年初至今最大的汇兑流出量，FTX将代币借给阿拉米达研究的结果。上周汇兑流出（3.78亿美元）是由mn流出291美元在198年11/13 mn金融交易税令牌神秘地从 FTX 转移到一个未知的地方钱包。-$500$0$500$1,000$1,500$2,000$2,500$3,000来源:美国银行全球研究,Glassnode数据:11/2/22——11/15/22美国银行全球研究图表7：2周净流量（$mn）进入个人钱包（稳定币）BUSD -$546mn， DAI +$66mn， USDT +$462mn， USDC +$504mnUSDCUSDT戴前4 stablecoins看到连续2周外汇流出(mn mn 252美元和234美元)跟踪了前9周中的7周的外汇流入。过去两周的流出抵消了净额的27%自9月初以来的流入，表明投资者可能会回到观望状态。零售许多面临损失后接触可能会放缓今年第二次是在加密货币崩溃之后——本地基金，公司和代币支持的稳定币。注意USDT流倾斜了11/10的活动(在四周流动部分讨论)。BUSD-$600-$400-$200$0$200$400$600来源:美国银行全球研究,Glassnode数据:11/2/22——11/15/22美国银行全球研究4全球加密货币和数字资产|18 十一月2022 图表8：4周净流量（$mn）进入个人钱包（代币）以太币 +33 亿美元，比特币 +17 亿美元，MATIC +6500 万美元，金融交易时 -2.81 亿美元乙连续8周的交换资金外流，过去4周外流（33亿美元）2.8 x大于流出前4周。过去两周的资金流出可能是由以下原因推动的投资者轮换大盘流动性代币，由于对交易对手风险上升的看法。我们注意到ETH活动没有结束之前5周。乙BTC电气自动方式链接阴极射线示波器WBTCstETHSHIB大学BTC外汇外流上周(17亿美元)自 6 月中旬以来最大，比之前大 11.7 倍周的。供应仍然紧张，代币流通上一次移动超过1年前达到历史新高中小型持有者（地址为 1-10BTC）买入抵消大持有人（地址100 – 1000 BTC）和鲸鱼（地址为1k + BTC）贩卖。与 XAU 的相关性上升表明投资者可能会越来越多地将比特币视为一种存储价值，因为 FTX 的崩溃在整个生态系统中涟漪。大量外流，供应紧张，相关性上升XAU表明投资者HODLing。利奥沙子AAVEMKR蝙蝠荣誉奖电脑及相关知识魔法金融交易税-$1,000$0$1,000$2,000$3,000$4,000来源:美国银行全球研究,Glassnode数据:10/19/22——11/15/22美国银行全球研究图表9：4