非银行业周报（2022年第四十三期）：央企及地方国有企业券商存在的投资机会

非银金融 投资评级中性维持评级 非银行业周搬（2022年第四三期）： 央企及地方国行企业券商行在的投资机会 市场表刚： 倍效0.79%，*收2.13： 上证综指1.11动，两证支抢2.17净，创业北3.3净 股路非前：中资（111.1%）、4同司（99、则证券>5:、中1+4.，择（.4% 入名T位：地你-15.513：华林：-券：-8.40%）S：-3.14%）1西（7.6G%），（5.43% 作书 I.: wh, 格心观点： 正好：121月，证1易22冶公件1实，把持 州运年券报快及收价动：总报快，点：年：到股发，经，实，等系 和关剂究报 .914:$ 2022-11-k221：2(-11-_Iirk.“2022It三, !( 2022-11-35 1，板块持续震需下行，央企券商下跌相度最大 ，场续调，多行上止处下行态，学检土上，山2年F1.57PE1.17B.共，PE动，3值下降川：熙在2产资机增证资外，还包件中恨，4证券，南京证款方用尚P分下路.2、2.1产12.店而公产，中的评，本较，F制小的，牌临名的，证券！1！东（13低京是民当公众券世; 表：22;11-2022/112市2（路 中航证券究所发布 2，民企估值普培高丁国企券商 232年，商32.1-件2.，业川高有，220伯达3.12估州片，民分久企业号商与压专等商的汽空起进一步：产大，原当仍保：等生进“，企·1.=心：三年 接六分程，以们以，股地企券：一钟：大，反现 F 4.业更4例能心23192214，学美0：然_中，1中，民表持：分以1112.0F2.13222个学场收深行情3.42其安地方产业。下2.c，方业小，综%技，只然民营公交企·投中最高，上翌利控定性层低于有资商，上上央资商，"一现一人部分营分众产育利专权带，，非按：222年三4，降发来享外，7成公企商别4模0亿，只，常非较+没220年三宽的实法（91.），商的综建平：，作高行，上报水平场影大，效商只的业综动：222个浮，2个浮非，众个归利65.24.地25.6242..48，弱大向股最，号一方可上是由于可大分抗波动范，效强的资商均为可：美技RO变： 总次义：外表点内部盟利能力、资产等与会形一个」中企非的" ，H我位，，点放，，模等计许按能力地要，必现压安商业发总，双强点强的追装证浓，不制：P-t （数玛州心，出4二市的学间活信疗金定的本物定性，区此表：完在2年1！1」产上立家安离，：公司业方上市安商分为步商，地4.亿管，本。守持，其以上股，！家上，中家家民当学世、家地国企学世！ 险：“！其安动，外市价，， 止义日录 奔商周度数牌 (一)经纪业务(二)投行业务()资管业务，(hl)信用业势，(五)H营业务 保险问度数肌 (一)资产游.(二)负债端，.10 行业动态.11 1、行业政策 图表日 图11股各周口均成交额（亿心）图21股各州H均换手常（收）图陆泄通北向资金流入情况（忆元》图4本融随持股市值变动前五"后无五（亿心）图：P派销金额（忆元）及增述，图增发承销金额（亿心）及增速图了微承舰模（亿元）及增述，图券商荣合资管产品各月发行情况（亿份）图9基金市场规控变化情况（亿元） 图1门券商合资案产品各月发行情况（忆亿份）国11基金市场规模变化情况（亿元）9图12回能到收登率（）1 ()图137501信移动均收盗率（%）10图14财险原保收入(亿元)及同比增述（%）..10图1人身原保费收入（亿元）股同比增速（%）.10 表12022年6H本保险资产规模及变化，.. 10 、券商周度数据跟踪 （）经纪业务 本百：11.21-11.25)A收口均成客款8111/7元，环-22.12%：几购渔了率2.78，本法0.4PC，本周，活联变持额二升，A设市场逐世段图啦各州均换于（ WIND：WIND，证实 WIND资：WIND.1训究.3 本非资金注人-95亿心，较1.同62亿儿：陆股通券商你买人书于大个收：倍券（15.32亿元），富（13.95么元）、1业券（11.382元），企禁证券（+1.亿元）、1企分F.（+0.亿元）：卖中大个股为证券（-1.597、方证券（0.58亿、方证券0.53亿、兴非券（0.387、会券（-1.27亿元1 WIND微中源：WIND：中证券证实所 WIND资丰：WIND、+正等3 （二）投行业务 投个2022年11H25，股座达11.616.79亿元，口IP05.155亿元：发5674么元，三他一资7263亿元1可尝商未让三融资规换法.12.49 2元：向比-11:.30为，环比-33.30，至11725「，券商累计上率券5模102984.061CH资券承针热划S795.787.向36.4535.比18.215t10只市接！资现境环比噪向落，1）和咨发现换性速茂缘，成券配！资市场：寺续火热： WINDS4*$: WIND, WIND资抖：WIND，： WIND资主源：WIND，中航证券所 （三）资管业务 截半11H25，券商资管累1新发行学额205.11亿份，10新地份额向42.29%戒至11可2：寸，上企市场份额24.82方亿存，实现本金视典26.61方之：1尺新成支茎267只，“动份期68.24亿份，1月第产场份额下6-1.12%，新产口发行连度再次人证可范，公点民余发行言多持法遇冷 WIND洋来：WIND.前正评所 （四）信用业务 载至11日21H，两座！宗额15712.89亿元，较上同后切-32亿元、11两起淘余额156867元，比+0.15：成止11月25.市场质股数3986.227股.护股教总股不5.22%，场或扣市忙为32589.57亿方 （五）肖营业务 款至25几，深300午内上排-23.57，二低总对产？总值）推数一内上能3.22%，快崇源持龄两，何券为稳行 WIND资料来：WIND， ，保险周度数据跟踪 （）资产端 载至1125口：11信季1然收益率为".8300：环比+0.5:BP。11: 贵7.50多为2.9260，环比-0.7BP WIND资注来第：WIND，"航正学宽所 WIND激兴落：WIND，证券州案 至2121年3元，保整公司总产为27.71方之元，比-".31，可比+9.83兴人身险公总资产22.91万7元，环：10.2，后出110.70，占总资产的比三为85.78路；产险公总3产2.69之元，本比-0.20券，同此+6.91%，2资产药：5单为01.08% （二）负端 点课券改入：2022年94，全行业共实%识保险诉券-人3698.38亿元，向1.22%：其立：财产险务原保险保费收人11179.85亿元，瓦：5-3.95临：人与险原米费收2518.53，14.1535 附14财限原保费收入(亿元)炫比增速「%） 因1人身险保微收入（元1时比确理（些） WIND源：WIND：中航江研所 WIND源涩：WIND：航证券研所 三，行业动念 （一）券商 1、行业政策 11日247：证监会公点公司证级巡院员*军11月27在2122企融街论运年会“表示，若！推进让交所高用可弃，，会将任证核质量的前损下，文持批丘有该心完争力的标评个快连实现发行上言，形成示汇节视效画、了多优压企非程摄十报，推动交所尽快成一定款长：时，格光交证严已布总，特续计究美仑新型口小企业行点和丽产“特色品并：低化基仙拌业条价、迷一步完学创州灵分异泽。 月2，证此会券其许达让行率报工定（求意公开证求意见行求意无满共24条，工要惨计内字如下：一元完雪举按奖5字度，大些报奖人应。内知忙人品有三六成能的，较大安按高专额限。：号有机接1738：务一个制竞，安收证券期券违法线系网络来报渠调鉴为！！4学报工作要，花系件的举，举报变理二位实学二并采设适当式核实 >1H25，二当安流资本市产系：：会启站流证100T期校1广1作、核程序准深交二市深证1:I权：上市深证1mF支，艾初实党中大、国务院决集部学、全山染作资云“源改革的虫安安排，示支持共花决大湾区和深叫回打色生会兰义先示汇区兰设的三体半潜，有利满足多元化的交易和风险产理两求，左计“场活小：损，助改书正资企人市 2、公司公 广发正券（000776）：关."问专业投资若公开发行永续次级债券获得中国证监会注批复的公告 1H23，！发券发有公当，！"发池券份际公司妆中国.苏整管的友 华案证券（6016%）：关于间接全资了公可同期票计划进行发行并川全资千公提供担保的公凸 11月23工，丝态正券发布公告，丝交正券限份有医公司境：个进子公华东了际金将股有装公引的附西公司件泰司标财究有公司一22：10片27设立本余总额高为3亿美元（或等其证货币）的境外其典主【则，注中票：1半东际流贝扣举：22年11厂型厂：半东际务一述票计下安行一汽中制票活，发个金额为1.5之满节：按2022年10上31满币单人长币（1元范-0.91-3元人尺）折完，深会你为人尺1.37亿元 中金公司（601995)）：关1川接持股举资子公司发行中期票据开由百接持股举饮丁公可供扣保的公告23，公公，中吨国）限公为中国国金收 愉方限公司立安持股的全资子公司：1金际“为保人，为发行人十次发“-页下的偿付义务提以无条州发不可搬销药果江保，扣染范片它恬票国本企、测息点据和栏托势活下“其证长成文外：不次担保余效为7.6之美元【念票括本会及和 兑付完成的公告 112：，11万客流公，公所十公万总池券限公12022年4月22数行月方安源运学有限公司2022气变第卫短期额偿字、本斯所编资券发行额人共户307.1，荣止审2.34353.期装214天：付口期为2022年11H22H、2022三11H，口力安流券完成，期城期签本息11 1.作 国金证券（61709）：关于2022年度第十-期短期融资券安行结果公告11H25：金江券发公：证券收份公司22第1一其 期！资券已三2022年11万24口发行定中：实际岁行青况：计划岁行总液5亿元人比币，实际发行5亿人长，崇山率2.65，发行价格1 （二）保险 1、行业政策 >1122，限许会发」保险公展人老业多中真的进：知共15亲，要：方面内家：是明确举险公以下能个人会州不表求，主择资本实较、经艺较划的公参；：险芸：三是制范个人美学非穿的资金引，合司节引，销学产，穿！服务等：示期解太保险公司业务丝比告要求：土号本限诉栏公司注理护银保行业信息平个等说享 >11H23→，二压人尺旅，很深监发「会关设计当前会纠支持店地产言动“稳违亲发成1作的道：延知内交如一：长房兆产配资中意，规楼他“深交按”金品求务，洪税目合做文受困房地产在1，《降点司，依法保仁信定会消定者合法技益，阶股性调监部分会！管理皮策加人心定扭医金融了 公司必投瓷评级如下：+个净：1152 中：:* 行业的投资评级如下： 研穿团厦介绍汇总：“的：！，“、、业心的 7+4, 14) , ngha*r.co1. S::115124 分析州诺;+告.1，4、出4.人点4.人1管、 ，未华宝“！产点气持拉免： 的，..F：. 学Ⅱ，的持项.事书技，件“大、料"、本或点：.，8·的-：*可与的 股地：.区：F区校AF 联电： mA: uns irar.rn传H: 0 5856733