请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟炜 首席分析师 SAC执证编号：S0110521050002 zhaiwei@sczq.com.cn 电话：13581945259 傅梦欣 研究助理 fumengxin01@sczq.com.cn 电话：18117835985 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  全国一体化政务大数据体系加速建设，政务IT类公司有望受益  本轮计算机行情的成因、持续性及下一阶段演绎分析  移动PC服务器国产化率将达41.43%，信创加速推进 核心观点 [Table_Summary]  CIPS：人民币跨境支付系统。CIPS即人民币跨境支付系统，是专门用于人民币跨境支付清算业务的支付系统，目前SWIFT（支付指令通讯）、CIPS（清算）、CNAPS（结算）共同构成了我国的人民币跨境清算体系。根据央行《2022年人民币国际化报告》，2021 年，CIPS累计处理跨境人民币业务334.16万笔，金额79.60万亿元，同比分别增长51.6%和75.8%。截至2022年10月末，CIPS系统共有参与者1353家，其中直接参与者77家，间接参与者1276家，覆盖全球107个国家和地区，CIPS使用率及覆盖率持续提升。  人民币国际化逐渐推进，促进CIPS发展。人民币跨境使用持续稳步增长，在本外币跨境收付中的占比创出新高。今年上半年，人民币跨境收付金额在同期本外币跨境收付总额中占比上升至49.1%，较2021年的47.4%提升了1.7个百分点。根据中国人民银行《2022 年人民币国际化报告》，近年来人民币国际化指数总体呈上升态势，人民币跨境结算资金流向也更趋多元。在人民币国际化趋势下，CIPS有望迎发展。  数字人民币与CIPS相辅相成。央行数字货币体系不涉及银行账户概念，境外企业可以注册安装由境内银行开发的央行数字货币钱包，而不需要境外银行的账户参与，其可在一定程度上摆脱对SWIFT的依赖，加速人民币国际化进程，进而推动CIPS发展。数字人民币上游为数字加密与安全，预计央行将与安全加密、数据安全类厂商合作或自研自建央行数字货币系统；中游为相关系统建设，商业银行在建设新一代银行核心系统上有着很大的需求；下游即交易系统及交易设备。数字人民币与CIPS相辅相成，数字人民币产业链有望迎来发展。  CIPS频获国际关注。今年2月，美欧多方对俄罗斯进行制裁，切断俄罗斯部分银行与SWIFT系统的联系，因CIPS可在一定程度上绕开SWIFT，此举或将加速俄罗斯银行加入CIPS体系。今年11月，东亚峰会、G20峰会、APEC峰会陆续召开，跨境支付频获关注。此外，我国与中东国家关系较为友好，亦为人民币国际化及CIPS奠定了好的基础。  CIPS相关受益方向。一方面，CIPS的加速发展将带动相关系统设施的建设，包括标准收发器，商业银行接口以及银行前端系统等；另一方面，由于数字人民币不涉及账户概念，有助于摆脱SWIFT的束缚，数字人民币也有望随着CIPS发展加速落地。  投资建议：相关标的：新晨科技（公司为国内多家银行提供国际结算系统，国内份额领先）、高伟达（为国内部分银行和金融机构的跨境支付和清算业务提供技术支持），其他相关标的：数字人民币及CIPS系统参与厂商宇信科技、京北方、长亮科技、神州信息、天阳科技等。  风险提示：人民币国际化不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 -0.4-0.200.224-Nov4-Feb17-Apr28-Jun8-Sep19-Nov计算机沪深300 [Table_Title] CIPS与数字人民币相辅相成，加速发展 [Table_ReportDate] 计算机 | 行业深度报告 | 2022.11.25 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 人民币国际化趋势下，CIPS迎发展 ............................................................................................................................ 1 1.1CIPS：人民币跨境支付系统 ................................................................................................................................. 1 1.2CIPS发展情况：业务量大幅增长，参与者逐年增加 ........................................................................................ 3 1.3人民币国际化趋势增强，CIPS迎发展 ............................................................................................................... 4 2 相关受益方向 .................................................................................................................................................................. 6 2.1系统设施建设 ......................................................................................................................................................... 6 2.2数字人民币 ............................................................................................................................................................. 6 3 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 7 4 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 7 插图目录 图1跨境支付清算体系基本框架 ................................................................................................................................... 2 图2当前人民币跨境支付体系 ....................................................................................................................................... 3 图3 2015-2021年CIPS月均处理跨境人民币业务笔数和金额 .................................................................................. 3 图4 CIPS间接参与者全球分布（截止2022.10.31） ................................................................................................... 4 图5 2020-2021年月度人民币跨境收付情况 ................................................................................................................. 4 图6 2010-2021年年度人民币跨境收付情况 ................................................................................................................. 4 图7人民币国际化指数稳步提升 ................................................................................................................................... 5 图8 2021年人民币跨境收付金额国别和地区分布情况 .............................................................................................. 5 表格目录 表1 CIPS系统相关术语 ................................................................................................................................................. 2 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 人民币国际化趋势下，CIPS迎发展 1.1CIPS：人民币跨境支付系统 CIPS即人 民币 跨境支 付系 统(Cross-border Interbank Payment System)，是专门用于人民币跨境支付清算业务的支付系统。该系统于2012年4月12日开始建设，2015年10月8日正式启动。2018年3月26日，CIPS系统(二期)成功投产试运行。CIPS系统主要有以下几个特点： (1)运行时间为5×24小时+4小时，实现对全球各时区金融市场的全覆盖； (2)采用实时全额结算和定时净额结算，满足参与者的差异化需求； (3)采用国际通用ISO20022报文标准，充分考虑了与SWIFT报文的转换要求，便于跨境业务直通处理并支持未来业务发展需求，提高清算效率。 国际清算体系：国际电讯系统SWIFT+各国跨境清算系统。目前国际清算体系由两大部分组成：一是各国货币的跨境清算系统，如美国的CHIPS(美元跨境清算系统)和我国的CIPS(人民币跨境支付系统),二是各国统一共享的国际电讯系统，如SWIFT。在实际运行中，SWIFT与各国的跨境清算系统相连，才能实现跨境支付。以中国为例，如果银行是CIPS的直接参与