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镍价冲高回落,现货市场成交清淡

2022-11-24陈思捷、师橙、付志文华泰期货阁***
镍价冲高回落,现货市场成交清淡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 镍品种: 昨日镍价冲高回落,现货市场成交清淡,精炼镍现货升水继续下滑,金川镍和镍豆升水表现较弱,而由于进口长时间处于亏损状态,俄镍升水表现相对坚挺。近日由于镍价仍处于高位,镍豆自溶硫酸镍利润亏损幅度较大。 ■ 镍观点: 当前镍中线利空与低库存现状的矛盾僵持,中间品供应增量快于新能源板块耗镍增量,精炼镍供需或将逐步过剩,中线预期偏空。但短期来看,全球精炼镍显性库存仍旧处于历史低位,低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大,容易受资金情绪影响,而且镍后期可能还会受到俄镍供应和印尼镍出口政策的不确定性因素影响,短期镍价以震荡思路对待。 ■ 镍策略: 中性。 ■ 镍关注要点: 精炼镍库存仓单、宏观政策、高冰镍和湿法产能投产进度、主要镍供应国政策。 304不锈钢品种: 昨日不锈钢期货价格维持偏强震荡,现货价格持稳为主,基差仍处于偏低水平,现货市场成交偏淡,下游采购意愿不足。因304不锈钢利润状况较差,近日部分钢厂计划减产,但对市场情绪提振有限. ■ 不锈钢观点: 304不锈钢中线预期偏空,短期成本支撑较强,以震荡思路对待。不锈钢中线产能充裕,供应压力较大,中线预期偏悲观,但短期原材料价格坚挺、成本高企、钢厂即期利润亏损,部分钢厂计划减产,且四季度存在印尼镍铁出口政策可能落地的不确定性因素,短期不锈钢价格以震荡思路对待。 ■ 不锈钢策略: 中性。 ■ 不锈钢关注要点: 宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。 期货研究报告|镍不锈钢日报2022-11-24 镍价冲高回落,现货市场成交清淡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号:F3080232 投资咨询号:Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号:F3046665 投资咨询号:Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号:F3013713 投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03037416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 镍不锈钢日报丨2022/11/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 镍品种: ............................................................................................................................................................................................ 1 304不锈钢品种: ............................................................................................................................................................................. 1 镍不锈钢日度数据 ............................................................................................................................................................................ 3 精炼镍现货与库存:......................................................................................................................................................................... 4 镍矿与镍铁: .................................................................................................................................................................................... 5 铬矿与铬铁: .................................................................................................................................................................................... 5 不锈钢: ............................................................................................................................................................................................ 6 图表 表 1: 镍-不锈钢日度数据 ................................................................................................................................................................ 3 图 1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位:美元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 2:SMM精炼镍升贴水丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................ 4 图 3:精炼镍进口盈亏丨单位:元/吨............................................................................................................................................... 4 图 4:沪镍仓单丨单位:吨 ............................................................................................................................................................... 4 图 5:LME镍库存丨单位:吨 .......................................................................................................................................................... 4 图 6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位:元/金属吨、元/吨 .................................................................................................................. 4 图 7:中国红土镍矿主流报价丨单位:美元/湿吨 ........................................................................................................................... 5 图 8:中国主流镍铁价格丨单位:元/镍点 ....................................................................................................................................... 5 图 9: 电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位:元/吨 ..................................................................................................................... 5 图 10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位:无.................................................................................................................................. 5 图 11: 中国主流进口铬矿价格丨单位:铬矿与铬铁 .................................................................................................................... 5 图 12: 主产区高碳铬铁价格丨单位:元/基吨 ............................................................................................................................... 5 图 13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ........................................................................................................................ 6 图 14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位:元/吨 ............................................................................................................................ 6 图 15:304不锈钢冷热轧价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 16:废不锈钢价格丨单位:元/吨 ..................................................................................................

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