您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。原油:测试支撑,暂时观望_【发现报告】
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

原油:测试支撑,暂时观望

2022-11-24黄柳楠国泰期货为***
原油:测试支撑,暂时观望

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 原油:测试支撑,暂时观望 黄柳楠 投资咨询从业资格号:Z0015892 huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI 12月原油期货收跌3.01美元/桶,报77.94元/桶;Brent 12月原油期货收跌2.95美元/桶,报85.41元/桶;SC2301原油期货收跌28.80元/桶,或4.78%,报573.70元/桶。 1、 国常会:适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。 2、 【乌克兰基础设施遇袭,基辅陷入恐慌】金十数据11月23日讯,有报道称,俄罗斯在乌克兰各地发动了一连串导弹袭击,乌克兰基辅多地发生爆炸,一处基础设施被击中。基辅市长和其他当局表示,在该市多个地区响起多次爆炸声后,应急服务已经部署到位。乌克兰总统助理季莫申科表示:“俄罗斯恐怖分子正试图摧毁乌克兰的能源设施。”乌克兰西部城市利沃夫市市长表示,该市的电力和水资源供应可能也会被切断。乌克兰邻国,摩尔多瓦副总理表示,在乌克兰遭遇导弹袭击之后,摩尔多瓦也遭受了大规模的停电。 3、 欧盟考虑对俄罗斯石油实施每桶65—70美元的价格上限,瑞士经济部表示瑞士批准引入俄罗斯石油价格上限。 4、 德国联邦银行:德国通胀率在年后可能保持在两位数。德国联邦银行在其月度报告中指出,天然气和电力价格对通胀的抑制作用一旦失效,通胀走势就会逆转。报告称,今年过后,德国通胀率也可能保持在两位数。从宏观经济的角度来看,当工资临时增长部分失效时,工资增长更容易回到较低水平,这可能会降低第二轮通胀影响的程度,特别是在中期,并有助于确保目前的高通胀率不会进一步固化。 5、 报道称德国计划对天然气、煤炭和石油公司征收33%的暴利税,德国财长林德纳表示不会增加税收。 6、 美国至11月18日当周EIA战略石油储备库存(万桶):前值-410 预期 -- 公布-160.1;美国至11月18日当周EIA原油库存(万桶):前值-540 预期-105.5 公布-369.1;美国至11月18日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶):前值-162.4 预期 -- 公布-88.7;美国至11月18日当周EIA汽油库存(万桶):前值220.7 预期38.3. 公布305.8。 7、 欧洲央行管委森特诺:通胀可能在本季度达到峰值,这是12月会议上需要关注的关键指标,我们正接近中性利率,预计12月的会议将确定利率上限,5个基点的加息不可能成为常态,预计12月加息幅度会更低。 8、 据CME“美联储观察”:美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为75.8%,加息75个基点的概率为24.2%;到明年2月累计加息75个基点的概率为29.5%,累计加息100个基点的概率为55.8%,累计加息125个基点的概率为14.8%。 9、 【美联储会议纪要:影响未来加息步伐的因素】金十数据11月24日讯,FOMC与会者提到了一些可能影响未来加息步伐的考虑因素。这些考虑因素包括迄今为止货币政策的累积收紧程度,货币政策行动与经济活动和通货膨胀行为之间的滞后性,以及经济和金融发展状况。一些与会者指出,随着货币政策接近足够限制性的水平,放慢加息步伐是适当的。此外,绝大多数与会者认为,不久后放缓加息步伐是2022年11月24日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 适当的。在这种情况下,较慢的步伐将使委员会能够更好地评估实现其最大化就业和价格稳定目标的进展情况。一些与会者评论说,放慢加息速度可以减少金融体系不稳定的风险。其他一些与会者指出,在放慢政策加息的步伐之前,最好等到政策立场更明确地处于限制性区域,并且有更具体的迹象表明通胀压力正在大幅消退。 【趋势强度】 原油趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 昨夜,内外盘油价再次大跌。欧盟考虑对俄罗斯石油实施每桶65—70美元的价格上限,对俄油供应边际限制影响有限,带动市场交易尤其是亚太地区的供应过剩问题。SC近月多个合约月差转为平水,明显弱于外盘。对于2022年剩余的6周时间,尽管盘面看已经出现了技术性破位,但从基本面看我们认为油价尚未完全进入二次趋势下跌的时间窗口。在逼近9月份前低后,仍需注意油价的阶段性反弹风险,趋势策略上建议观望、不宜追空。核心逻辑如下:第一,亚太地区自身原油库存水平偏低,且与欧美原油需求格局分化。除非主营炼厂开启大幅降负,后期采购需求仍有可能再次回升;第二,OPEC+12月4日会议临近,注意防范其护盘动作对油价带来的上行风险;第三,市场风险偏好较三季度改善,在大类资产未出现趋势大跌前油价重心或至少维持在高位,需求的收缩暂时不具备持续性。如果未来我们对于单边价格走势的判断出错,更可能的驱动因素或还是源于全球经济通缩格局的提前出现,包括四季度海外经济提前进入衰退,甚至出现诸如欧债危机级别的风险事件,在历史级别的利空预期下油价仍有可能直接一路下行、加速下跌。此项风险在欧洲央行表示将大幅加息后有所提升,仍需密切关注。也因此,在当前海内外原油一次加工需求尚未趋势性收缩、市场风险偏好改善的时间窗口里,油价仍有反弹的可能。 整体来看,短期海内外原油市场补库周期错配是造成四季度油价至今未能向上突破、维持宽幅震荡的主因,我们此前对四季度的内需判读过于乐观。在四季度海外经济不出现硬着陆的情况下,我们的观点与6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中挖掘确定性套利机会---2022年下半年原油期货行情及投资展望》保持不变,即“三季度跌、四季度反弹”走势出现的概率相对更大。只是在亚太地区需求低于预期后,油价四季度重心回升的幅度或低于此前预期,我们将四季度外盘两油重心回升的判断从100美元/桶下修至95美元/桶。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为“国泰君安期货研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼 电话:021-33038635 传真:021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼 电话:021-33038982 传真:021-33038937 国泰君安期货客户服务电话 95521

公众号
小程序
pwa
桌面端
kefu
联系客服
kefu
社群