港股脉搏：恒指料延续升势，聚焦两会

2016年2月29日 星期一 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 1 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 港股脈搏 恒指料延續升勢，聚焦兩會 近一段時間，市場雖不如2月初那般驚恐，但金融市場環境不穩定，充滿不確定性，令投資者的神經更為敏感和脆弱。油價升跌在當前這個脆弱的市場影響大，左右著整體氣氛，和股市有非常高的相關性，料這一關係仍將維持一段時日。而英國脫歐所面臨的較大政治不確定性亦受到我們高度的關注。 如此，受到外圍波動和業績期的影響，恒指在上走表現差強人意，連續第二周上揚，升0.41%。上週五跟隨內地股市反彈而重拾5、10和20日均線。我們料港股有望延續升勢，挑戰前期高點19770.96。不過若成交持續低迷，投資者入市意欲不大，上方阻力仍大，升跌空間皆有限，維持在18800至19800區間內。若能有成交配合，有望破悶局。 內地樓市一片火熱景象，從去年定調去庫存，一路配合幾大政策，以及日前央行行長周小川的一句住房貸款應該有大力發展的空間，讓市場再度瘋狂，短線內房股可一炒。加上兩會臨近，利好政策即將出臺，刺激相關股份短線造好，比如新能源汽車等。今日興科蓉醫藥（6833）招股，可關注。 170001800019000200002100022000230001/12/201517/12/20156/1/201622/1/201612/2/2016 成交異動中國天化工(0362)0.22216.84%十方控股(1831)3.45-1.43%新確科技(1063)0.1489.63%比亞迪電子(0285)4.189.42%敏華控股(1999)9.150.77%數字王國(0547)0.453.45%美克國際(0953)1.167.41%大中華實業(0431)1.19-1.65%中石化冠德(0934)3.691.93%文化傳信(0343)1.468.15%MACD買入訊號香港電訊-SS(6823)10.823.64%西部水泥(2233)1.651.23%輝山乳業(6863)2.950.34%盈進集團(1386)1.9525.81%中建置地(0261)0.0273.85%實力建業(0519)0.3955.33%鼎豐集團控股(8057)11.423.82%中國三三傳媒(8087)0.122.56%太元集團(0620)3.33-1.48%勝利管道 (1080)0.3156.78%港股主要指標收市升/跌恆生指數193642.52%恆生中國企業指數80342.06%恆生中資企業指數34873.21%主板成交金額624.74-1.91%窩輪成交金額139.7-15.75%恆指波幅指數26.61-7.89%恆指市盈率8環球股市滬深300指數2948.0311.00%上證綜合指數2767.210.95%深證綜合指數1736.538-0.12%道瓊斯指數16639.97-0.34%標普500指數1948.05-0.19%納斯達克指數4590.4730.18%羅素2000指數1037.1830.54%英國富時100指數6096.011.38%德國DAX指數9513.31.95%法國CAC 40指數4314.571.56%指數期貨恆指即月期貨193500.10%成交張數 / 高低水103925-14.00 國指即月期貨8085-0.15%成交張數 / 高低水6687351.00 Wing Fung Financial Group Securities Market Daily Commentary 永豐金融集團研究部 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 2 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 彭博: 2768.HK 路透社: 2768.HK 新股攻略 佳源國際（2768） 物業開發商  主營業務 在中國江蘇省開發大型住宅綜合體項目及綜合商業綜合體項目。 (i)開發及銷售住宅及商用物業；(ii)就開發安置房及開發或翻新其他類型物業、設施或基建，向政府機構提供開發服務；及(iii) 出租擁有或開發的商用物業。  品質保障 通過規劃、設計及品質監控程序確保產品的品質並提升其吸引力，已建立起項目品質水平優越的品牌形象。  運營系統成熟 有發展成熟的營運系統，能夠以具成本效益的方式開發優質物業項目。  土地儲備充足 透過政府舉行的公開拍賣和掛牌出讓程式，或借著收購擁有項目土地的公司的股權，藉以收購項目土地。已擁有土地儲備約4.6百萬平方米，足以應付未來三年的營運。  交易策略 內房股有國策支持，中央致力去庫存，有利發展。不過當前市況波動劇烈，投資者信心不足，或影響新股招股，我們認為可現金小注認購。 預期時間表 登記截止時間 12:00 noon 02 March 2016 預期定價日 02 March 2016 抽籤結果公布日期 07 March 2016 股份上市日期 08 March 2016 資料來源： 公司資料，永豐研究部 財務資料 截至12月31日止年度 人民幣（千元） 2012 2013 2014 收益 2,094,856 2,544,619 2,318,266 毛利 298,177 501,844 431,964 期內利潤 135,893 311,681 192,728 利潤率 6.5% 12.2% 8.3% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 集資款項用途 所得款 用途 占集資款項的百分比 開發現有物業開發項目 60% 潛在物業開發項目 30% 一般營運資金 10% 資料來源： 公司資料，永豐研究部 股份資料 股份編號 2768 發售股份總數 450M 香港發售股份數目 45M 國際發售股份數目 405M 上限價 HKD2.48 下限價 HKD1.49 預期市值 (上限) HKD4,464M 預期市值 (下限) HKD2,682M 2014年歷史純利 RMB192.728M 2014年歷史市盈率 (上限) 19.39x 2014年歷史市盈率 (下限) 11.65x 保薦人 建銀國際 資料來源： 公司資料，永豐研究部 Wing Fung Financial Group Equity Research 即日股市情報 永豐證券有限公司 地址: 香 港 中 環 德 輔 道 中71號 永 安 集 團 大 廈20樓全層 電話: (852)23038690 傳真: (852) 25223878 電郵: cs@wfgold.com 網址: www.wfgold.com 3 免責聲明 此報告由永豐金融集團所編制。本報告採用之資料及意見均相信可靠及準確，但本集團並不對各分析或有關資料之可靠性及準確性作出全面性保證。本報告只供客戶或讀者作參考之用，客戶或讀者不應完全依靠本報告內容作為投資準則。本報告之資料及意見如有任何更改，恕不另行通知。本報告並非及並無意圖構成任何作價或招攬進行買賣本報告提及的證券或商品、其他證券。本集團不會對任何因依靠本報告作出任何買賣而引致之任何損失承擔任何責任。 本報告之版權受保護，故任何在未經永豐金融集團有限公司明確批准下，不得使用本報告作任何用途，亦不可以使用任何形式派發、出版或複製。 恆生指數近6個月走勢圖 18000190002000021000220002300024000250002600027000Aug 2015Sep 2015Oct 2015Nov 2015Dec 2015Jan 2016Feb 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 國企指數近6個月走勢圖 7000800090001000011000120001300014000Aug 2015Oct 2015Nov 2015Jan 2016Feb 201650-day SMA100-day SMA200-day SMA050100050000 資料來源：彭博