更名电科网安，彰显战略定位

更名电科网安，聚焦优势主业同时展现集团战略定位。公司致力于网络安全领域相关安全设备 的技术研究和产品开发，是国内一流的网络安全产品与商用密码产品提供商。卫士通实际控制 人为中国电科，控股股东为中国网安，其中中国网安持有总股本的32.95%；中电科投资持有 总股本的3.07%；中国电科合计持有总股本的36.02%。中国电科以“军工电子主力军、网信 事业国家队、国家战略科技力量”为定位，聚焦“电子装备、网信体系、产业基础、网络安全” 四大重点业务板块。卫士通作为中国电科网络安全板块的能力建设平台、产业发展平台、资本 运作平台，变更名称更符合公司的战略定位及业务发展方向。 更名体现了公司发展战略、竞争优势与集团定位：1）变更后的公司名称与公司主营业务实际 情况更加吻合，与公司发展战略更加匹配。卫士通注重战略引领作用，经过近几年的战略规划 和业务布局优化，公司主营业务更加突出并聚焦至网络安全领域。公司确定了“以密码为核心 的数据智能安全服务商”的定位，聚焦于网络安全、基础安全、数据安全、安全应用、安全服 务等五大业务。2）目前公司名称不能准确反映公司全国业务布局的实际情况和未来发展趋势 公司子公司分布在成都、北京、上海等地，业务分布在全国各省市，现公司全称中的“成都” 不能准确反映公司全国业务布局的实际情况和未来发展趋势。3）为准确反映公司控制权关系， 依托实际控制人中国电科、控股股东中国网安的品牌影响力和资源优势，公司拟变更公司名称 及证券简称。本次拟变更公司名称和证券简称符合公司股权结构，有助于提升公司品牌形象和 市场影响力。经实际控制人中国电科同意并授权使用，拟冠“中电科”字号。 技术实力领先，构建起以密码产品为核心的信创安全产品体系。公司密码产品全部自主研发， 全面自主可控，支撑全系列商密算法，硬件产品全面云化，软件产品全平台适配，嵌入式安全 SE芯片将密码运算和可信计算等安全能力以IP核方式深度融合到国产化处理器中；产品加密 性能从低端到万兆，既能满足物联网终端或移动终端的低功耗低性能需求，也能满足云计算中 心的高安全高性能要求；产品体系性强，在金融、政务、电信、交通等行业构建起了以密码产 品为核心的信创安全产品体系，能为密码应用安全性评估提供全系列产品；产品全面支持服务 化，已建立起以密码服务平台为核心，自有密码产品为支撑的密码服务运营平台，可提供按需 分配和场景化的密码服务能力。在新场景新业务方面，公司车联网商密应用示范项目入选工信 部试点名单，密码套件面向物联网、工业互联网等的身份认证、传输加密、访问控制、存储加 密等安全防护需求，公司与国电南自、华电广东积极合作，开展联合攻关，实现国内首套新能 源集控商用密码内生安全保障系统成功挂网应用。 维持“买入”评级。考虑公司行业安全新场景布局进展顺利，数据安全领域首单世纪华通订单 金额 、 商业模式及进度超预期 ，我们预计2022/2023/2024年公司营业收入为 39.70/51.80/66.31亿元，归母净利润为6.05/10.17/14.07亿元，维持“买入”评级。 风险提示：竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；新领域布局缓慢风险；关键假设误差风险。 财务指标 财务报表和主要财务比率 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元）