互联网传媒行业周报：政策支持数字经济发展，11月腾讯网易莉莉丝等获得新版号

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 政策支持数字经济发展，11月腾讯网易莉莉丝等获得新版号 [Table_IndNameRptType] 互联网传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-11-20 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 相关报告 ·行业点评：互联网行业双十一点评：助力实体经济，降低消费门槛 2022-11-15 ·公司点评：美团-W（03690.HK）22Q3业绩前瞻：韧性彰显，即时零售持续发力 2022-11-09 ·公司点评:分众传媒（002027.SZ）22Q3点评：同比承压环比改善，公司基本盘依旧稳健 2022-11-02 ·行业点评: 国家五部门发布虚拟现实相关行动计划，VR全产业链有望持续受益政策红利 2022-11-02 ·公司点评:鸿合科技（002955.SZ）22Q3点评：国内收入短期承压，盈利能力显著改善 2022-11-01 ·公司点评：腾讯控股(0700.HK) 22Q3前瞻：游戏业务短期承压，广告业务环比有所恢复 2022-10-29 ·公司点评：新东方在线(1797.HK):东方甄选美丽生活崛起，新东方在线直播业务确定性有所增强2022-10-27 ·公司点评：微盟集团（2013.HK）视频号业务战绩领先，大客、生态战略扎实向前 2022-10-27 分析师：金荣 执业证书号：S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周行情回顾（2022-11-13 至 2022-11-18） 从指数表现来看，本周(2022-11-13 至 2022-11-18), 上证指数周涨跌幅为0.32%, 创业板指周涨跌幅为-0.65%, 沪深300周涨跌幅为0.35%, 恒生指数周涨跌幅为3.85%, 恒生科技周涨跌幅为7.19%, 道琼斯工业指数周涨跌幅为-0.01%, 纳斯达克指数周涨跌幅为-1.57%。互联网传媒个股中：中国有赞(+88.68%),光正教育(+51.24%),美图公司(+36.9%)；名创优品(+38.05%),达达集团(+33.58%),腾讯音乐(+26.53%)；视觉中国(+35.41%),豆神教育(+24.38%), 掌趣科技(+17.59%)涨幅居前。 ⚫ 国家发改委:将集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权 11月16日，国家发展改革委发布《关于数字经济发展情况的报告》，报告提到，将集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权。加大集成电路、新型显示、关键软件、人工智能、大数据、云计算等重点领域核心技术创新力度。着力提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和智能制造装备的供给水平。 ⚫ 11月下发70个版号，腾讯网易莉莉丝在列 11月17日晚，国家新闻出版署官网发布《2022年11月份国产网络游戏审批信息》，此次共有70款游戏获批，其中包括2款客户端游戏，5款客户端兼移动端游戏，其余63款均为移动端游戏。 腾讯的《合金弹头：觉醒》、网易的《大话西游：归来》、巨人网络的《太空行动》、西山居世游的《彼界》、心动网络的《退休模拟器》、莉莉丝的《战火勋章》、完美世界的《迷失蔚蓝》等在列。 ⚫ 腾讯将宣派9.58亿股美团股份作为特别股息，总市值约为1594亿港币 腾讯11月16日公告，董事会决议将按符合资格股东持有每10股股份获发1股美团B类普通股的基准，以实物分派的方式宣派由公司透过Huai River及TML间接持有的约9.58亿股美团B类普通股作为特别中期股息，腾讯总裁刘炽平同时卸任美团董事。本次派息后，腾讯还将继续持有美团低于2%股权。 刘炽平表示，未来腾讯将与美团继续保持紧密合作，共同助力数字经济与实体经济的深度融合，为消费者、商户以及社会创造更大的价值。以11月15日收市价每股166.4港元测算，待分派的美团股份的总市值约为1594亿港元。 ⚫ 投资建议 游戏：腾讯控股发布22Q3季报，营收1401亿元(YoY -1.6%），经调整归母净利润322.5亿元(YoY +1.6%），高于彭博一致预期；公司Q3老游戏流水一定程度下滑，国内外新游上线边际增量有限，国内新游包括《暗黑突围》、《英雄联盟电竞经理》，海外-40%-20%0%20%沪深300传媒(中信) [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 27 证券研究报告 新游包括《幻塔》和《胜利女神：Nikke》；广告相关部分收入不断复苏，同时公司降本增效显著，利润获较大改善。网易-S发布22Q3季报，营收244.3亿(YoY+ 10.1%)，调整后的归母净利润74.7亿(YoY+ 93.6%)，均高于彭博一致预期。营收增长源于Q3新游暗黑海内外上线，据业绩会管理层披露，暗黑海内外贡献流水收入量级等同，利润增长除新游上线因素外，受益于投资收益及汇兑收益。暴雪和网易合作合同到期，国内《魔兽世界》、《守望先锋》等游戏将暂时停服，《暗黑不朽》(手游)不受影响。本周版号下发，腾讯控股，网易-S，吉比特，恺英网络，心动公司，巨人网络，西山居，浙数文化，中青宝，莉莉丝等公司拿到版号。建议关注：腾讯控股，网易-S，三七互娱，完美世界，吉比特。 本地生活：文旅部发布关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知，正着手优化跨省旅游管理政策、出入境规定等。受政策优化影响，携程旅游搜索量数据显示中国入境航班机票搜索量按周增长92%，中国出境航班机票搜索量按周增长46%，中国入境机票订单量按周增长27%。即居民扩大出行半径的需求强劲，随着跨省、跨境出行相关政策进一步落实，行程两端本地消费有望获得正反馈。建议关注：美团-W，携程集团-S。 元宇宙：高通发布骁龙AR2 Gen 1 SoC，在人工智能计算方面，性能提高2.5倍，采用4nm制程，功耗降低50%，支持WIFI-7芯片(FastConnect 7800），适用于AR眼镜。国内新锐品牌YVR 2亮相2022高通骁龙峰会，以革命性的感官，硬件性能，科技时尚的设计，获得一致好评。Pico将全程直播2022年卡塔尔世界杯，将支持用VR超清巨幕观看比赛赛事。蓝色光标斩获“2022巨量引擎渠道合作伙伴·生态经营大奖”，同时，蓝色光标加大虚拟现实业务布局，推出虚拟古代人物“苏小妹”、虚拟音乐人K，虚拟空间平台“蓝宇宙”，数字藏品发行平台“MEME”、xR虚拟现实技术拍摄影棚等。建议关注：中文在线，创维数字，恺英网络，芒果超媒，风语筑，蓝色光标。 电商：实物商品网上零售额占比居高位。1-10月社会消费品零售总额为360575亿元(yoy+0.6%)，同期全国网上零售额为109542亿元(yoy+4.9%)，实物商品网上零售额为94506亿元(yoy+7.2%)，占社零比重达到26.2%创历史新高，网购渗透率仍在提升。阿里巴巴、京东集团于本周公布22Q3业绩，阿里巴巴本地生活服务、国际商业与履约服务均表现出较强的营收和盈利能力，其中菜鸟经调整EBITA环比转正至1.25亿元；京东物流经营利润环比提升602.78%至2.53亿元，分别超彭博一致性预期154.8%和940.5%。我们认为电商企业正在通过直播电商、即时零 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 27 证券研究报告 售和提升履约能力等方式优化用户体验稳定基本盘，降本增效持续。建议关注：京东集团-SW，阿里巴巴-SW，拼多多，值得买。 短视频及直播电商：双十一期间（10.24-11.11）东方甄选主账号GMV达5.56亿元，日均GMV达2928.6万元，与双十一活动前两周比环比上升16.3%，美丽生活GMV达2.23亿元，日均GMV达1173.3万元，与双十一活动前两周比环比上升133.8%；快手116期间（10.20-11.11），电商短视频订单量同比增长超515%，买家数同比增长超40%，搜索订单量同比增长超70%，快品牌GMV同比增长超80%；抖音双11好物节期间（10.31-11.11），抖音电商内参与双11活动的商家数量同比增长了86%，兴趣电商内容带货持续发力，直播带货总时长累计达3821万小时，7667个直播间销售额超过百万元；星期六旗下遥望科技双十一期间总GMV31.87亿，同比增长超38.4%，10.24完成淘宝首秀后，遥望科技成为唯一一家横跨淘、抖、快的直播企业，且已覆盖抖音和快手的头部主播。建议关注新东方在线、快手-W、星期六。 广告：腾讯于22Q3业绩交流会上公开表示，广告收入有望在2022年底前实现同比增长，其中视频号信息流广告22Q4单季收入有望超10亿元。建议关注22Q4至23H1的广告复苏节奏，关注快手-W、分众传媒等。 在线音乐：腾讯音乐22Q3收入达73.65亿元（yoy-6%)，超市场预期，经调整净利润达14.11亿元（yoy+33%），超市场预期，Q3毛利率从去年同期的29.6%上升到32.6%；云音乐22Q3净收入为23.57亿元（yoy+22.47%)，毛利率由去年同期的2.2%升至期14.2%，在线音乐平台降本增效效果显著。建议关注腾讯音乐-SW、云音乐。 跨境电商：22Q3，阿里巴巴国际商业收入为157.47亿元(yoy+4%)，经调整EBITA-9.6亿元(yoy+61%)，远高于一致预期51.8%。其中，Trendyol整体订单同比增长超过65%，Lazada每单亏损同比收窄25%。公司预计月底在西班牙推出跨境电商平台Miravia，并联合中国（无锡）跨境电子商务综合实验区开展“无锡品牌数字出海”专项行动；拼多多方面，登陆美国后多次获得应用单日下载量冠军，预计上线“砍一刀”复制国内裂变经验；名创优品方面，海外门店经营及UE模型持续优化，随着货品结构与供应链改善确定性有望增强。建议关注：拼多多，阿里巴巴-SW，名创优品。 ⚫ 风险提示 疫情反复带来的不确定性风险；地缘政治冲突加剧；行业竞争格局剧变风险 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 27 证券研究报告 正文目录 1本周行情回顾 ....................................................................................................................................................................... 6 2本周观点 ............................................................................................................................................................................. 12 3行业一周要闻 ..................................................................................................................................................................... 14 3.1政策 .....