半导体强势反弹，设计板块领涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 半导体强势反弹，设计板块领涨 证券研究报告/行业周报 2022年11月20日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：王芳 执业证书编号：S0740521120002 Email：wangfang02@zts.com.cn 分析师：杨旭 执业证书编号：S0740521120001 Email：yangxu01@zts.com.cn 分析师：李雪峰 执业证书编号： S0740522080004 Email：lixf05@zts.com.cn 分析师：赵晗泥 执业证书编号：S0740522100004 Email：zhaohn01@zts.com.cn 研究助理：游凡 Email：youfan@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 289 行业总市值(百万元) 4,236,920 行业流通市值(百万元) 2,330,306 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 【中泰电子】半导体周跟踪：行业复工复产有序推进，业绩有望成为最大催化 【中泰电子】半导体周跟踪：功率材料提价，供需持续紧张看好半导体业绩高增长 【中泰电子】半导体周跟踪：车规级芯片缺货依旧，国产模拟进入黄金期 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2020 2021 2022E 2023E 2020 2021 2022E 2023E 韦尔股份 85 3.1 3.8 5.1 6.8 27 23 17 12 0.4 买入 兆易创新 104 1.9 3.5 4.8 6.0 56 30 21 17 0.7 买入 圣邦股份 184 2 1.9 2.6 3.5 99 95 71 53 1.5 买入 时代电气 57 2 1.6 2.0 2.5 27 36 28 23 1.1 买入 士兰微 38 0 0.7 0.9 1.1 734 56 44 36 1.5 买入 复旦微电 80 0 0.6 1.2 1.6 417 127 66 50 1.5 买入 江丰电子 82 1 0.4 1.2 1.6 125 195 71 51 1.3 买入 北方华创 231 1 2.0 3.8 5.2 213 113 61 44 1.2 买入 兴森科技 12 0 0.4 0.4 0.6 34 34 27 21 21.3 买入 投资要点  市场整体上涨，半导体指数上涨1.91% 本周（2022/11/14-2022/11/18）市场整体上涨，沪深300指数上涨0.35 %，上证综指上涨0.73%，深证成指上涨0.36%，创业板指数下跌0.65%，中信电子上涨3.26%，半导体指数上涨1.91%。其中：半导体设计上涨8.9%（恒玄科技上涨21.4%，乐鑫科技上涨20.6%、圣邦股份上涨18.23%，兆易创新上涨16.47%）、半导体制造上涨2.0%、半导体封测上涨3.7%（长电科技涨7.33%，晶方科技涨5.19%，通富微电涨5%，华天科技涨4.34%）、半导体材料上涨2.4%、半导体设备上涨0.9%、功率半导体上涨4.7%（其中宏微科技涨19.5%，捷捷微电涨12.9%，士兰微涨12.5%，闻泰科技涨12.2%，扬杰科技涨7.8%）。 本周A股半导体强势反弹，从周期角度判断，市场对于2023年设计板块见底预期较高，带动设计板块领涨。  行业新闻 1） IC Insights：全球IC市场有望在2023年二季度止跌回暖 IC Insights日前更新市场展望，预测今年第三季度全球IC市场下跌9%后，2022年第四季度和2023年第一季度仍将继续下滑，并将成为IC市场有纪录以来的第七次季度“三连跌”。在历史上的前几次极端市况中，2001年的三连跌幅度尤其巨大，导致当年全球IC市场规模缩水33%，创下历史记录。该机构进一步指出，从上世纪70年代中期以来，IC市场还没有出现连续三个季度以上下滑的情况，有鉴于此，预计2023年第二季度市场出现止跌企稳的概率较高，该机构预计当季市场将小幅增长约3%，不过全年IC销售预计仍将下降6%。 2） ASML上调业绩预期，并计划扩张EUV产能 光刻机巨头 ASML在投资者日会议上表露其将扩张产能，至2026年该公司EUV年产量要达90台，并将启动120亿欧元的股票回购计划。 在未来预期上，ASML上调了业绩预期，预计2025年的营收为300亿到400亿欧元。ASML认为，虽然当前宏观环境带来了短期的不确定性，但市场对其的长期需求和公司产能将稳定发展。不断扩大的应用空间和行业创新将继续推动半导体市场的增长。具体措施上，ASML计划扩大旗舰EUV设备产量。在2025年到2026年，将年产90台EUV（极紫外光）光刻机和600台DUV（深紫外光）光刻机。在2027年到2028年，增产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 20个系统High-NA EUV光刻机。 3） 美光宣布DRAM和NAND晶圆减产20% 11月17日消息，为应对全球经济形式以及存储市场持续恶化的担忧，当地时间16日，美国存储芯片大厂美光科技发布新闻稿宣布，将 DRAM 和 NAND 晶圆产量减少约20%（与截至9月1日的2022 财年第四季度相比），此番减产将涉及美光再生产当中的所有技术节点。美光表示，为了显著改善供应链中的总库存，在2023自然年度，预计其DRAM比特供应量将出现同比负增长，而NAND则有望维持个位数百分比的增长，但明显低于之前的预计。另外值得一提的是，面对存储市场需求的持续下滑，铠侠此前也发布声明称，旗下位于日本的两座位NAND闪存工厂从10月开始晶圆生产量将减少约30%，以应对市场变化。  重要公告 闻泰科技：公司11月18日发布公告，11月17日其旗下全资子公司安世半导体接到英国商业、能源和工业战略部正式通知，要求安世半导体在一定的时间内按相应流程至少剥离NWF86%的股权。经评估，NWF的收购金额、收入及净利润占公司相应指标的比例均小于1%，对公司影响较小，其目前的产能贡献对公司生产经营亦不构成重大影响。 晶瑞电材：公司发布回购公司股份方案的公告，拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，拟用于实施股权激励及/或员工持股计划，回购股份的种类为公司发行上市的人民币普通股（A股）股票。本次回购资金总额不低于人民币1,500万元（含）且不超过人民币3,000万元（含）。在回购价格不超过24.05元/股（含）的条件下，预计回购股份数量为62.3701万股至124.7401万股，约占公司截至2022年11月16日收市后总股本585,178,126股的0.1066%至0.2132%。  投资建议：持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业。 1）功率：下游新能源拉动的需求高景气仍将持续，建议关注扬杰科技、时代电气、斯达半导、士兰微、新洁能、宏微科技等； 2）模拟：龙头厂商料号稳步拓展、持续受益于国产化，建议关注圣邦股份、思瑞浦、希荻微等； 3）MCU：看好龙头通过产品结构调整+国产化持续实现业绩高增长，建议关注兆易创新、中颖电子、国民技术等； 4）材料：下游需求火热，国产厂商在下游客户验证周期加快，建议关注立昂微、江丰电子、沪硅产业、兴森科技等； 5）设备&零部件：晶圆厂进入开支高峰期，拉动上游设备需求，建议关注北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、长川科技、富创精密等; 6）数字：看好细分下游需求景气度旺盛以及部分赛道底部反转逻辑，建议关注复旦微电、安路科技、澜起科技、瑞芯微、晶晨股份等。  风险提示：需求不及预期、产能瓶颈的束缚、大陆厂商技术进步不及预期、中美贸易摩擦加剧、研报使用的信息更新不及时。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 一、行情回顾：市场整体上涨，半导体指数上涨1.91% .................................... - 4 - 二、行业新闻：IC Insights：全球IC市场有望在2023年二季度止跌回暖 ...... - 7 - 三、板块跟踪：半导体强势反弹，设计板块领涨 ................................................ - 9 - 四、重要公告：晶瑞电材发布回购公司股份方案的公告 ................................... - 10 - 五、投资建议 .................................................................................................... - 11 - 六、风险提示 .................................................................................................... - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 一、行情回顾：市场整体上涨，半导体指数上涨1.91%  当周（2022/11/14-2022/11/18）市场整体上涨，沪深300指数上涨0.35 %，上证综指上涨0.73%，深证成指上涨0.36%，创业板指数下跌0.65%，中信电子上涨3.26%，半导体指数上涨1.91%。其中：半导体设计上涨8.9%、半导体制造上涨2.0%、半导体封测上涨3.7%、半导体材料上涨2.4%、半导体设备上涨0.9%、功率半导体上涨4.7%。  当周（2022/11/14-2022/11/18）费城半导体指数下跌，跌幅为1.12%，2022/01/01-2022/11/18跌幅为30.97%。台湾半导体指数周上涨8.64%，2022/01/01-2022/11/18跌幅为25.78%。 图表1：费城半导体指数 图表2：全球半导体月度销售额及增速 来源：wind，中泰证券研究所 来源：wind，中泰证券研究所 图表3：A股半导体指数 图表4：中国台湾半导体指数 来源：wind，中泰证券研究所 来源：wind，中泰证券研究所 图表5：细分板块估值情况（2022） 图表6：本周半导体各细分板块涨跌幅情况 050010001500200025003000350040004500费城半导体指数 -50510152025303501020304050602020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-09销售额（十亿美元） YoY(%)010002000300040005000600070000500100015002000250030002021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-09-042022-11-04中信行业指数:半导体 沪深300指数（右轴） 2002503003504004505002021-01-042021-02-182021-04-042021-05-192021-07-032021-08-172021-10-012021-11-152021-12-302022-02-132022-03-302022-05-142022-06-282022-08-122022-09-262022-11-10中国台湾半导体行业指数 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 来源：win