2016年2月25日股票速览商中在线重组优质资产助力公司高速发展，打造国内领先的互联网多元化服务集团公司请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明事件【一】2月16日，公司发布重大资产重组报告书。拟收购收购无锡泛亚、新网互联软件、远近互动三家公司100%的股权。【二】2月18日，公司发布2015年度业绩预增公告。公司预计15年实现营收9960-10020万元，同增112.32-113.60%，实现归母净利润1100-1160万元，同增134.08-146.85%。【三】2月22日，公司发布关于近期投资者关注问题的说明公告。对公司近期披露的收购事宜、公司发展规划及资本运作等问题作了说明。1资料来源：Choice，公司公告，德骏新三板研究院德骏资本钟扬孟婕86-21-5185 3107*819 86-21-5185 3107*828leo.ma@djassetmgmt.comlucia.eu@djassetmgmt.com上海市虹口区东大名路1050号北外滩中心2107室股价—市场走势对比股票代码831916主办券商方正证券挂牌日期2015-01-30做市日期2015-06-17最新收盘价人民币26.70历史最高价人民币29.18总市值（亿）人民币6.84总股本（万）2560.03流通股本（万）1573.09250日涨幅196.67%（人民币万元）2013A2014A2015E营业收入4,069.104,691.059,990.00增速（%）2.8215.28112.96归属母公司净利润525.73469.921,130.00增速（%）442.71-10.62140.47销售毛利率（%）33.5426.2130.80销售净利率（%）12.9210.0211.31资产负债率（%）23.5819.62-每股收益（元）0.180.210.44 请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明22016年2月25日点评重组优质资产助力公司高速发展，构建全产业链服务闭环，打造国内领先的互联网多元化服务集团公司。公司本月发布重大资产重组报告书，拟收购收购无锡泛亚、新网互联软件、远近互动三家公司100%的股权。相较去年的重组预案，本次新增了无锡泛亚和远近互动两个收购标的，成果颇丰。无锡泛亚是公司控股股东江苏泛亚的全资子公司，为企业客户提供基于互联网搜索引擎及基于电子商务平台的互联网营销服务。业务主要由下属的两个全资子公司浙江搜派、无锡易联负责运营。浙江搜派主要经营的是关键字搜索广告营销服务，其与奇虎360 基于搜索引擎平台合作的产品主要为好搜竞价排名业务，占搜派公司营业收入的70%左右；无锡易联主要是与阿里巴巴进行合作，取得阿里巴巴在相关地区的代理权，实现客户在阿里巴巴旗下电商平台的销售及营销推广服务。远近互动业务主要是为客户提供海外社会化营销服务。公司拥有专业海外SNS 营销团队，是国内唯一的全外籍内容营销、广告策划和执行团队，外籍团队直接对接客户；与Facebook 平台是多渠道多方面的深入合作关系，已取得Facebook 大中华区优质旅游合作伙伴认证资质。此外，远近互动也被Twitter 评为2015 年度最佳合作代理商；整合了美国与欧洲中枢枢纽地区梳子大屏资源，且与美国两大著名新闻社——美通社、美国商业新闻社签订了代理协议，帮助国内企业开展新闻营销，提升国际市场品牌形象。新网互联软件提供域名注册、虚拟主机、企业邮箱等非实物类商品，为用户提供基于互联网及移动互联网的基础服务。在虚拟主机、域名注册、企业邮箱等领域内有较强的竞争力。本次重组有望提升公司互联网基础服务的行业地位，在原有基础上充分开拓公司互联网营销推广服务、互联网搜索服务、以及网站建设服务业务，这是公司构建全产业链服务闭环，打造国内领先互联网多元化服务集团公司战略的实施。值得一提的是，公司控股股东江苏泛亚旗下拥有诸多优质的互联网业态公司，公司在公告中表明“公司将会根据自身发展的需要，在适当时机进行收购运作。”资本运作预期进一步加强。15年业绩预增134.08-146.85% ，多元化战略卓有成效。公司15年将自有企业邮局、虚拟主机等产品大规模升级整合，降低了成本提高用户体验。自主研发的微舟微信运营管理系统以及云服务器产品投入市场，也成为公司新的利润增长点。得益于公司新战略的实施，公司业务收入结构趋于多元化，数字营销业务迅猛增长。公司本月发布业绩预增公告，预计15年实现营收9960-10020万元，同增112.32-113.60%，实现归母净利润1100-1160万元，同增134.08-146.85%。其中数字营销业务收入占比约35%，接近了公司原有业务水平，我们认为产品服务转型升级十分成功，公司多元化战略卓有成效。我们预计16年公司业绩将继续向好。 请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明32016年2月25日经营目标、发展规划清晰，传统互联网基础服务业务与多元化业务协同发展，不断增厚业绩。公司发布关于近期投资者关注问题的说明公告。对公司近期披露的收购事宜、公司发展规划及资本运作等问题作了说明：公司未来三年以促进业务结构多元化，成为国内领先的互联网多元化服务集团公司为目标。随着多元化战略不断深化，传统业务占比将持续下降。诸如360搜索、微软bing、谷歌等搜索业务；阿里巴巴诚信通等平台增值业务；Facebook、Twitter等新兴社交媒体互动营销业务。这些优质数字营销产品将迅速发展，由于利润率较高，公司业绩将不断增厚。而在传统业务方面公司将更加注重运营效果，挖掘基础服务的二次增值价值。我们认为随着后续重组的完成，互联网基础服务业务与多元化业务将协同发展，不断增厚业绩，实现规模与业绩的同步增长。风险提示行业发展风险；市场竞争风险;技术更新风险；域名服务授权认证机构域名授权价格上涨风险；重组无法按期进行的风险；规模扩张风险 法律声明一般声明本报告由上海德骏投资顾问有限公司制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但上海德骏投资顾问有限公司及其关联机构（以下统称“德骏资本”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见、资料、工具及推测等均仅供投资者参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向任何人作出邀请，不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，德骏资本及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，德骏资本可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。德骏资本的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。德骏资本没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。德骏资本的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，德骏资本不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。特别声明在法律许可的情况下，德骏资本可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易。因此，投资者应当考虑到德骏资本及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。德骏资本不会因接收人收到本报告而视其为客户，本报告的接收人非德骏资本的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。本报告的版权归德骏资本所有，德骏资本对本报告保留一切权利。未经德骏资本事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表、引用或以任何侵犯德骏资本版权的其他方式使用本报告的任何部分。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为德骏资本的商标、服务标记及标记。4请仔细阅读在本报告结尾部分的重要法律声明