研究报告

Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.02.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 SPDR金ETF(02840) 個股資料(HKD) 收市價 924元 最高價 925元 最低價 914.5元 成交金額 59.779M 52週最高 928元 52週最低 778元 市值 230.392B 公司介紹： 為交易所買賣基金，投資目標為反映LBMA黃金價格（由IBA管理）表現（扣除費用後）。 推薦原因與理由: 環球股市走勢疲軟，刺激黃金避險功能大幅提升。美國年內加息的機會不算大，加上美元下跌，為金價繼續造好帶來動力，金價後市有機會上試早前的高位1307美元。我們建議於907元買入，目標看970元，885元止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.02.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 美國1月耐久財訂單環比成長4.9%，創去年3月以來最大增幅。 美國上週首次申領失業救濟人數增加 1 萬，至 27.2萬，稍高於預估中值27萬。 衡量美國消費者信心的彭博消費者舒適度指數上週基本持平，接近三個月高點。 歐元區1月通膨率從0.4%的初值下修至0.3%，歐洲央行可能需要在3月加碼刺激政策，應對通膨低迷局面。 委內瑞拉稱將與全球其他產油大國商討穩定石油市場，外電消息指油組成員國與俄羅斯將舉行會議，國際油價轉跌為升。 鴻海推遲到簽署收購Sharp最終協議，Sharp早間開盤重挫 10%。日本官員昨日早間證實 Sharp 接受鴻海提購，日媒指 Sharp 董事會昨天通過向鴻海出售 65.9%的控股權，Sharp 將從鴻海獲得 1,000 億日圓的保證金，並計劃通過股權融資籌集4,843億日圓。惟Sharp股價昨一度暴跌近2成，收跌14%；其後鴻海宣布推遲簽署最終協議，外媒消息指，鴻海前一天才知道Sharp存在3,500億日圓的或有債務，目前正研究債務清單。 中港 中國央行副行長表示，人民幣匯率將主要強調參考一籃子貨幣而不僅是美元。 恒指公司公布季度檢討結果，長建(01038)重新「染藍」、華潤啤酒(00291)被剔出恒指成份股，國指成份股則維持不變。不過，騰訊(00700)佔恒指比重，由原來10.6%調低至10%；工行(01398)、中行(03988)及建行(00939)佔國指比重，由原來10.24至10.54%，全部調低至10%。 中國保監會向中融人壽發出監管函，由鑑於該公司2015年第三季度末和第四季度末償付能力充足率分別為負115.95%和74.62%，償付能力溢額負23.49億和負2.82億元人民幣，屬於償付能力不足類公司。保監會責令中融人壽即日起不得增加股票投資，並採取有效應對和控制措施，切實防範投資風險，又要求公司在償付能力符合監管規定後，需向我會請示，經同意後方可開展新增股票投資業務。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.02.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 美國股市週四（25 日）大幅收漲，主要因油價轉升，道指收高212點或1.3%，至16697點。 A 股大跌，滬指早上在 2900 點附近窄幅波動，其後開始大幅下跌，跌破2800點，在近全日最低位收市，收市報2741.25點，跌187.65點。註冊制下週授權實施，料會引起市場的震盪。 港股週四（25 日）受 A 股拖累繼續大跌，恒指低開低走，跌破20天線及10天19000點，最低見18867.70點，最終在近全日最低點收市，收市跌303.70點，報18888.75點，成交636.85億元。港股走勢仍較弱，目前跌破19000點，後市有機會下試18500點。 原油 油價週四（25 日）造好，因委內瑞拉證實將在三月舉行主要產油國凍產會議，美國4月期油上升0.92美元或2.9%，收報33.07美元。 金銀 現貨金價繼續造好，資金流入金市提振市場，升0.35%，報1233.70美元，美國4月期金則輕微下跌，最終跌0.3美元，報1238.8美元。金價一旦企穩1250 美元，有機會進一步向上。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 2741.25 -187.65 -6.41% 恆生指數 18888.75 -303.7 -1.58% 紐約道瓊斯指數 16697.29 212.3 1.29% 標準普爾500指數 1951.7 21.9 1.13% 納斯達克指數 4582.21 39.6 0.87% 倫敦富時100指數 6012.81 145.63 2.48% 法蘭克福DAX指數 9331.48 163.68 1.79% 巴黎CAC40指數 4248.45 93.11 2.24% 紐約期油（美元） 33.07 0.92 2.86% 期金(美元） 1238.8 -0.3 -0.02% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.02.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 四．經濟數據 即將公布 日期 國家 時間（香港） 數據名稱 觀察期 調查 實際數值 前期 修正 26/2/2015 美國 21:30 GDP年化(季比) 第四季度 0.40% -- 0.70% -- 26/2/2015 美國 21:30 個人消費 第四季度 2.20% -- 2.20% -- 26/2/2015 美國 21:30 GDP價格指數 第四季度 0.80% -- 0.80% -- 26/2/2015 美國 21:30 個人消費支出核心指數(季比) 第四季度 1.20% -- 1.20% -- 26/2/2015 美國 23:00 個人所得 1月 0.40% -- 0.30% -- 26/2/2015 美國 23:00 個人支出 1月 0.30% -- 0.00% -- 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金金額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需金額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠金額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。