本周，原油价格整体走低。本周上半周，OPEC和IEA发布月报，预期2022Q4原油市场库存增加；本周下半周，美国原油出口量增加、进口量减少导致原油库存骤降，但成品油累库加剧市场对于需求衰退的担忧；同时，美国零售销售数据好于预期，重新强化美联储继续加息预期，美联储官员呼吁继续提高利率压低通胀。长期来看，我们认为，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将持续多年面临原油紧缺问题，油价长期将在高位运行。
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