奈雪的茶是一家高端现制茶饮品牌，以“产品+体验”双轮驱动塑造独特品牌形象。产品端，奈雪主打茶饮系列和手作软欧包，产品储备丰富，并积极进行创新。通过拓宽价格带覆盖更广泛的消费群体，奈雪的茶第三季度推出的“霸气东方石榴”、“低糖柠檬茶”等新品均有亮眼表现。此外，公司RTD业务增长势头强劲，渠道铺设速度符合预期。门店端，奈雪的茶PRO店型已被充分验证，门店成本实现有效优化，预计未来门店密度将持续提升，并将维持高线城市加密逻辑。8月份，“奈雪生活”首店开业，致力于打造沉浸式体验空间。会员管理方面，奈雪的茶注册会员数量持续增长，会员活跃度与复购率不断提升。数字化方面，奈雪的茶数字化贯穿整个开店环节，在门店运营方面更具可实施性。自动制茶机9月底如期实现全国范围推广，继续巩固人力成本优化成果。数字化的推广和落地带动降本增效，成果显著。奈雪的茶业绩表现承压，门店模型持续优化。收入端，2022年上半年公司实现营业收入20.45亿元，同比下滑3.8%；实现门店经营利润1.96亿元，同比下滑49.2%。疫情之下，公司收入与盈利能力均受冲击，但仍维持正向经营活动现金流，为品牌持续经营提供强有力支撑。利润端，公司层面，出色的供应链管理能力保障了原材料的成本优势，6月份集团管理报表层面实现盈利。门店层面，单店模型不断优化，核心成本有望进一步下降。营运端，2022年上半年受疫情影响，奈雪的茶客单价、订单量均有下滑，门店整体经营承压。第三季度以来，疫情有所缓解，奈雪同店平均店效同比恢复至接近2021年同期的水准，同店订单量也实现较好增长。此外，第三季度公司在产品营销、数字化推广等方面均有优异表现，品牌势能进一步提升。整体看，公司目前开店进度仍处于正轨，未来将继续进行高线城市门店加密，并不断提升品牌认知度，占领消费者心智。奈雪的茶评级为买入，目标价格为6.53港元。
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