品种甲醇产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏28400内蒙动力煤11500鲁南+250299010川渝天然气30内蒙+5002765-5江苏丙烯71000西南+2002950-25江苏聚丙烯87000华南-20026700山东甲醛1260-10CFR中国3085江苏醋酸2925-50CFR东南亚3685河南二甲醚41500FOB美湾322-3山东MTBE729010期货收盘价MA2301261016MA230524919基差MA2301基差230-16MA2305基差349-9江苏-鲁南100-10CFR东南亚-CFR中国600江苏-内蒙5755FOB美湾-CFR中国14-8江苏-西南9025FOB鹿特丹-CFR中国25-7鲁南-内蒙47515CFR韩国-CFR中国60-5华南-江苏300进口利润14531产业链价差PP-3*MA(01)-47-34MA-2*ZC(01)#N/A#N/A仓单数量注册仓单量53090有效预报4800甲醇数据日报2022/11/17主要图表图1：国内现货价格图2：国际现货价格区域价差现货价格日内观点图8：煤制甲醇装置开工率图7：全国甲醇装置开工率图9：国内CTO/MTO装置开工率图10：传统下游加权开工率免责声明本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”，天然气现货价格单位为“元/立方米”，仓单数量单位为“手”。开工率和库存为周度数据，其余数据为上一交易日数据。图15：华东沿海MTO装置加权模拟利润图17：传统下游综合加权利润图18：传统下游综合加权利润（剔除醋酸）图16：内蒙MTO装置综合模拟利润图19：内地企业总库存图20：港口总库存内地企业总库存较上周增加2.24万吨，在53.52万吨，环比增加4.37%，同比偏高。甲醇内地订单量在15.90万吨，较上周下降1.10万吨，跌幅达6.47%，同比偏低。近期受宏观面影响，甲醇单边波动较大，甲醇目前仍维持供应偏宽松但需求偏弱的基本面格局。内蒙至山东运费小幅反弹后高位运行，物流运输依旧不畅，内地补充港口货源数量有限。进口量回升需要时间演绎，港口可流通货源依旧偏紧，即便短期内到港量增加也难改港口库存偏低的现实。煤炭价格维持高位，库存和成本端对甲醇价格仍有支撑作用。新增投产压力增大叠加烯烃消费预期走弱和煤炭价格承压下跌，供需驱动逐渐向下，期价预计将偏弱势震荡运行。近端需求有走弱预期且煤炭价格持续阴跌，01-05偏反套运行。受煤炭价格回落、部分MTO企业外卖甲醇原料以及港口累库，甲醇价格走弱，而PP因减产驱动价格走强的影响，01PP-3MA短期内走扩，中长期仍可逢高做缩。图5：外盘区域价差图6：进口利润图3：主力合约基差图4：1-5价差图11：内蒙煤制甲醇利润图12：川渝天然气制甲醇利润图13：MTO现货利润图14：MTO盘面利润200300400500600CFR 中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹-4004080120160200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费中国至美国运费中国至欧洲运费55%60%65%70%75%80%20202021202250%60%70%80%90%100%202020212022-4000-3000-2000-10000100020003000202020212022-4000-3000-2000-100001000200020202021202230%35%40%45%50%55%202020212022-50005001000150020002500202020212022-400-2000200400600800202020212022206010014018020202021202255%65%75%85%2020202120221200180024003000360042004800鲁南+250内蒙+500西南+200华南-200江苏-400-2000200400600202020212022-1200-1000-800-600-400-2000200400600800202020212022-1500-1000-50005001000150020002020202120220153045607590202020212022-2000-1500-1000-5000500100015002000202020212022-4000-3000-2000-100001000200030004000202020212022-500-400-300-200-1000100200300400500MA101MA201MA301-15001503004506002101-21052201-22052301-2305