宏观大类日报：偏弱经济数据不改乐观预期

本报告的核心观点是：商品期货中，贵金属、农产品、内需型工业品谨慎偏多，有色金属、原油链条商品中性；股指期货谨慎偏多。国内10月经济数据延续弱势，但防疫措施和金融支持房地产的利好对经济预期有所支撑。美联储加息步伐转缓，美元指数有望见顶，美债利率短期回落，继续看好A股和贵金属的配置机会。商品分板块来看，海外目前呈现供需双弱格局，原油供给格局仍然偏紧，给予原油价格一定支撑，但长端海外的经济下行风险以及美国政府继续调控通胀政策将带来一些潜在风险；有色板块目前处于多空交织局面，全球偏低的持仓对价格有一定的支撑，但海外经济的疲软对需求预期带来拖累，需要警惕全球有色库存回升的风险；农产品的看涨逻辑最为顺畅，干旱问题继续发酵，继续助推减产预期，长期农产品基于供应瓶颈、成本传导的看涨逻辑也对价格提供支撑；贵金属基于美元指数和美债利率短期见顶的判断下，推荐逢低做多。