中国宏观经济分析（2022年三季度）

北京大学汇丰智库发布的经济分析报告显示，2022年三季度中国经济总体改善，但增长有限。生产和消费在7、8月有所回升，但由于去年同期基数较低，叠加8月国内疫情再次扩散，波及全国20多个省市，再加上部分地区高温天气和限电影响，实际增长有限。基建投资加速恢复，但地产投资仍旧延续下行趋势，制造业投资增速相较二季度有所放缓。国际方面通胀以及加息潮、俄乌冲突升级、欧洲能源危机推动全球经济衰退风险加剧，人民币汇率时隔两年再次破七，外需疲弱，导致国内出口增速大幅下滑，实体经济依旧承压。预计今年三季度GDP增长率为3.8%，相比二季度增长率上升3.4个百分点，但距离一季度的4.8%以及全年5.5%的增长目标仍有较大差距。在消费、出口受内外部因素扰动较大的情况下，投资的稳增长作用更加关键。建议充分利用政策性金融工具和专项债结存限额，做好重点项目筛选，撬动社会资本参与投资的积极性；同时为即将到来的二十大部署谋划新的稳投资稳增长政策方案，稳定市场信心。做好用电用能保障、物流运输保障，支持企业新订单开拓、海外仓建设等，稳定制造业“压舱石”作用。综合运用政策性银行专项贷款、地方纾困基金、存量资产公募REITs融资、以及国企投资平台等对符合条件的地产项目注资，减少“烂尾”现象，尽快稳定房地产市场。

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