发行量环比上升，无成交价波动异常情况（11.7-11.11）

1 / 7 本期要目 ⚫ 评级公司动态 ⚫ 政策动态 中国证监会 国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》 ⚫ 债市行情 交易商协会：“第二支箭”继续推进并扩容 支持民营企业发债融资 国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》 中国债券市场对外开放稳步推进，有望吸引更多国际投资人参与 国泰君安成功创设市场首单挂钩自贸区债券的信用联结票据 宽信用政策发力，10月企业中长期贷款增长明显 16条措施支持房地产市场平稳发展，贷款可合理展期 评级业动态周报 2022年第41期，总第256期，11月11日 编辑部门：研发部 2 / 7 评级业动态周报 2022年第41期，11月11日 评级公司动态 中诚信国际： 11月11日下午，中诚信国际召开“深入学习贯彻二十大报告精神，推动信用评级业务创新发展”专题会议。中诚信国际董事长、总裁闫衍主持会议，管委会成员、各业务条线负责人与会，结合公司业务实际，深入学习了二十大报告精神。 大公国际： 11月8日，由大公国际资信评估有限公司、清华大学一带一路战略研究院共同主办的“高质量发展论坛”在苏州吴江成功举行。论坛围绕ESG与高质量发展进行了交流，共同研讨“一带一路”建设、绿色低碳发展等课题，推动党的二十大精神落地见效。 政策动态 中国证监会 国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》 中国证监会和国务院国资委日前联合发布了《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》(以下简称《通知》)，旨在进一步健全资本市场服务科技创新的支持机制，发挥中央企业科技创新的引领示范作用，促进科技、资本和产业高水平循环，引导各类金融资源加快向科技创新领域聚集，更好服务国家创新驱动发展战略。 近年来，证监会积极推动构建科技创新企业全生命周期债券融资支持体系。2017年，推出创新创业公司债券，拓宽初创期、成长期企业的融资渠道；2021年，开展科技创新公司债券试点，将支持对象拓展到成熟期企业转型升级等领域；2022年，推动科技创新公司债券试点转常规，将创新创业公司债券纳入科技创新公司债券统筹管理，并进一步完善发行主体、资金用途、信息披露和配套安排等制度措施，发布有关业务指引。国资委推动中央企业积极用好债券市场改革发展机遇，主动参与科技创新公司债券试点发行，为促进高水平科技自立自强提供中长期资金支持。截至目前，科技创新公司债券共支持130多家企业融资近1400亿元，主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域，助力科技成果加速向现实生产力转化。此次证监会与国资委联合发布《通知》，是提升资本市场服务能力，促进创新资源优化配置，更好服务科技创新和 3 / 7 评级业动态周报 2022年第41期，11月11日 实体经济的具体举措。这有利于推动健全科技创新新型举国体制，助力中央企业成为打造原创技术策源地的先行军；有利于加强企业主导的产学研深度融合，提高科技成果转化和产业化水平;有利于强化企业科技创新主体地位，发挥科技型骨干企业引领支撑作用，营造有利于科技型中小微企业成长的良好环境，推动创新链产业链资金链人才链深度融合。 《通知》主要内容包括：一是通过优化市场服务运行机制、监管考核标准、融资决策程序等方式多措并举支持中央企业发行科技创新公司债券募集资金，并积极支持中央企业开展数据中心、工业互联网、人工智能等新型基础设施领域REITs试点，促进盘活存量资产、扩大有效投资;二是鼓励中央企业增加研发投入，同时将募集资金通过权益出资、供应链金融、园区孵化等途径带动中小企业创新协同发展;三是增强证监会与国资委在规范与服务中央企业科创融资等方面的政策协同，形成引导金融资源向科技创新领域聚集的合力。 （来源：证监会） 债市行情 交易商协会：“第二支箭”继续推进并扩容 支持民营企业发债融资 11月8日，中国银行间市场交易商协会消息，在人民银行的支持和指导下，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。 据介绍，“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。 2018年，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。民营企业债券融资支持工具作为“第二支箭”，有力引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解了民营企业信用收缩问题，促进了民营企业融资恢复，降低了民营企业融资成本。 交易商协会表示，近期，已组织中债信用增进公司积极开展部分民营房地产企业债券融资增信工作，取得了良好成效。后续，相关工作将纳入支持工具统筹推进。随着民营企业发债融资支持范围和规模的扩大，支持工具作用将进一步充分发挥，有利于提振投资者信心，尤其有利于稳定和扩大民营企业的融资。 4 / 7 评级业动态周报 2022年第41期，11月11日 （来源：中国证券报·中证网） 国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》 11月7日，经国务院同意，国家发展改革委印发《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》（以下简称《意见》），贯彻党的二十大精神，进一步加大政策支持力度，激发民间投资活力，促进实现高质量发展。 《意见》共包括6个方面的21项具体举措。一是发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用。支持民间投资参与102项重大工程等项目建设，发挥政府投资引导带动作用，支持民间投资参与科技创新项目建设。二是推动民间投资项目加快实施。深化“放管服”改革，加快民间投资项目前期工作，健全完善政府守信践诺机制。三是引导民间投资高质量发展。支持制造业民间投资转型升级，鼓励民间投资更多依靠创新驱动发展，引导民间投资积极参与乡村振兴，探索开展投资项目环境、社会和治理（ESG）评价。四是鼓励民间投资以多种方式盘活存量资产。支持民间投资项目参与基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点，引导民间投资积极参与盘活国有存量资产，通过盘活存量和改扩建有机结合等方式吸引民间投资，鼓励民营企业盘活自身存量资产。五是加强民间投资融资支持。加大对民间投资项目融资的政策支持，引导金融机构积极支持民间投资项目，支持民营企业创新融资方式。六是促进民间投资健康发展。深入落实降成本各项政策，引导民间投资科学合理决策，支持民营企业加强风险防范，进一步优化民间投资社会环境，促进民间投资高质量发展。 《意见》强调，根据“十四五”规划102项重大工程、国家重大战略等明确的重点建设任务，选择具备一定收益水平、条件相对成熟的项目，多种方式吸引民间资本参与。对符合法律法规和政策要求的民间投资项目，积极纳入各地区重点投资项目库，加强用地（用海）、用能、用水、资金等要素保障。在发行基础设施领域不动产投资信托基（REITs）时，对各类所有制企业一视同仁，加快推出民间投资具体项目。支持民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，同时鼓励民营企业通过产权交易、并购重组等方式盘活自身资产。引导民营企业加强投资项目管理，不断提高投资决策的科学性和精准性；引导民营企业聚焦实业、做精主业、提升核心竞争力，避免片面追求热点、盲目扩大投资、增加运营风险。《意见》明确，完善支持绿色发展的投资体系，研究开展投资项目环境、社会和治理（ESG）评价，引导民间投资更加注重环境影响优化、社会责任担当、治理机制完善，提高投资质量。 下一步，国家发展改革委将深入贯彻党的二十大精神，会同有关方面持续抓好《意见》的贯彻落实，努 5 / 7 评级业动态周报 2022年第41期，11月11日 力营造良好政策环境，持续激发民间投资活力，促进民间投资持续健康发展。 （来源：国家发改委） 中国债券市场对外开放稳步推进，有望吸引更多国际投资人参与 2022年上海证券交易所国际投资者大会正在进行。11月10日，多位专业人士围绕“中国债券市场开放新阶段”的主题展开讨论。当下，债券市场对外开放正在稳步推进。此前，人民银行、证监会、国家外汇局联合发布公告，允许获准进入银行间债券市场的境外机构投资者作为专业投资者中的机构投资者直接或通过互联互通方式投资交易所债券市场，鼓励境外机构作为中长期投资者投资我国债券市场。 中国银行交易中心（上海）暨上海总部金融市场部本币固定收益交易团队负责人吴方芳指出，联合公告发布后，境外机构投资者可以通过全新方式投资境内交易所债券市场，投资品种更丰富、渠道更便捷灵活，对银行、券商等境内各类机构主体带来新的业务机遇。中信证券固定收益部销售团队、研究团队负责人窦长宏认为，不断丰富的交易品种、不断完善的基础设施建设和交易规则，将吸引更多的国际投资人参与到交易所债券市场。 不光交易所债券市场，中国整个债券市场的对外开放都迈入了新阶段。据未来资产环球投资（香港）ETF固定收益投资主管霍浩华介绍，中国在岸人民币政府债券（CGB）和中国政策性银行债券被纳入主要的国际基准，受到了全球资产管理界的欢迎。自纳入人民币债券以来，许多全球ETF发行商纷纷推出固定收益ETF产品，专门追踪人民币债券构建的基准。 “人民币债券纳入全球固定收益指数，拓宽了全球固定收益投资领域。在岸人民币债券的可扩展性和流动性都非常有利于构建固定收益ETF产品，这些产品为寻求多样化资产配置的全球投资者提供了有效的投资工具。”霍浩华进一步称。 在德意志银行中国债务资本市场主管方中睿看来，有更多交易标的品种的债券市场将吸引更多不同风险偏好的各类投资人进入中国债券市场，而信用债市场的改善也将提高更多境和境外企业发行人的参与积极性，这将有助于搭建国内更为多元化的债务资本市场平台。 弘收投资管理（上海）有限公司总经理张毅表示，国际投资者的参与情况短期内会受到利率、汇率等因素影响，但长期看国家持续的改革开放和法制化建设将吸引更多境外资金参与中国债券市场。 （来源：中国证券报·中证网） 国泰君安成功创设市场首单挂钩自贸区债券的信用联结票据 6 / 7 评级业动态周报 2022年第41期，11月11日 据国泰君安11月8日晚间消息，近日，国泰君安成功创设市场首单挂钩自贸区债券的信用联结票据（Credit-Linked Note，CLN）。本次挂钩自贸区债券信用联结票据的创设，进一步拓展了信用风险缓释工具业务标的范围，丰富了信用风险缓释工具的应用场景；也是国泰君安助力推进高水平对外开放，积极推动信用风险缓释工具等金融工具在经济转型中发挥支持引导功能的一次有益尝试。 CLN是银行间市场信用风险缓释工具中的一种，指由创设机构向投资人创设，投资人的投资回报与参考实体信用状况挂钩的附有现金担保的一种凭证类信用风险缓释工具。CLN由于其可流通转让、集中登记、具有第三方估值、可根据客户需求灵活定制等特性，具有广阔的应用前景。 国泰君安表示，本次挂钩自贸区债券信用联结票据成功落地，也进一步丰富了国泰君安避险业务在离岸金融方面的解决方案。未来，国泰君安将继续发挥在风险识别和交易定价方面的优势，进一步提供能满足客户需求、解决客户痛点的综合金融服务，坚持以金融服务创造价值的公司使命和金融报国的公司理念，坚定承担金融服务实体经济的责任。 （来源：中国