宏观金融早报 2016年02月25日 星期四 2 美2月服务业PMI初值首跌破50，国内改革预期偏暖，期指震荡 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【国债分析师：沈文卓】 TEL：（86571）87215357 E-mail:swz@cnzsqh.com QQ：2418725241 【股指分析师：王俊啟】 TEL：（0571）87215357 E-mail:derric.zju@gmail.com QQ：378634028 ◼ 宏观概述。国际方面，美2月服务业PMI初值降至49.8，3年来首破50，经济存下滑风险；国内方面，银行间债市进一步开放，中长期境外机构不再受额度限制，强化国债券收益率曲线预测未来利率的作用，有利于为市场引入新资金，提振资产价格；中国央行盛松成建议，可将我国财政赤字率提高至4％，央行吹风，积极财政政策有利于稳增长；发改委称要继续扩大企业债券发行规模，研究推出高风险、高收益债券品种；远超股灾峰值 ，1月公募规模创纪录缩水逾万亿元，中期风险偏好降低；两融余额小幅增加，沪股通小幅流入。 ◼ 宏观今日提示。 17:00 欧元区 1月M3货币供应同比 4.7% 4.7% 17:30 英国 四季度GDP季环比初值 0.5% 0.5% 17:30 英国 四季度GDP同比初值 1.9% 1.9% 18:00 欧元区 1月CPI同比终值 0.4% 0.4% 21:30 美国 2月20日当周首次申请失业救济人数 270K 262K 21:30 美国 1月耐用品订单环比初值 2.6% -5% ◼ 交易策略 期指：市场风险偏好改善支撑市场，但前期套牢盘仍需震荡消化，期指震荡。 期债：银行间债市进一步对外开放，境外机构短期内难成接盘侠，期债高位震荡。仅供参考 期市有风险 入市须谨慎 2 一、全球主要市场概况 美元指数欧元兑美元英镑兑美元美元兑日元澳元兑美元美元兑人民币(CFETS)中间价:美元兑人民币最新收盘价97.50891.10121.3925112.160.71956.53266.5302 1日涨跌幅0.05%-0.05%-0.66%0.07%-0.10%0.09%0.04% 5日涨跌幅0.68%-1.04%-2.58%-1.68%0.15%0.10%0.10% 国债收益率:美国1年国债收益率:美国10年国债到期收益率:中国1年国债到期收益率:中国10年最新读数0.5311.752.2792.8545前一日读数0.5361.7422.25842.8148 道指纳指德DAX指数法CAC40英富时100日经225孟买Sensex30俄RTS指数巴西IBOVESPA指数最新收盘价16484.994542.619167.84155.345867.1815915.7923088.93737.7342085 1日涨跌幅0.32%0.87%-2.64%-1.96%-1.60%-0.85%-1.37%-3.12%-1.03% 5日涨跌幅0.19%0.19%-2.23%-1.85%-2.71%0.50%-1.25%0.26%1.09% 伦敦现货黄金布油期价连续WTI原油期价连续CRB指数最新收盘价1250.7534.4132.22161.4948 1日涨跌幅2.41%4.59%2.71%0.66% 5日涨跌幅3.37%-1.32%2.51%-0.64% 二、国内股市期现市场概况 期市有风险 入市须谨慎 3 上证指数深证成指沪深300上证50中证500中小板指创业板指最新收盘价2928.910307.63109.552041.396111.046784.12203.741日涨跌幅0.88%0.08%0.65%0.58%0.67%-0.21%-0.65%5日涨跌幅2.15%1.44%1.51%1.34%2.34%0.85%-0.52% 沪深300当月连续下月连续下季连续隔季连续最新收盘价3109.553039.829802859.62698.81日涨跌幅0.65%1.11%1.04%0.99%0.40%5日涨跌幅1.51%1.74%0.00%0.84%-0.21%收盘升贴水-69.75-129.55-249.95-410.75 上证50当月连续下月连续下季连续隔季连续最新收盘价2041.392010.81980.6192618571日涨跌幅0.58%0.96%0.78%0.56%0.17%5日涨跌幅1.34%1.83%0.00%0.67%-0.23%收盘升贴水-30.59-60.79-115.39-184.39 中证500当月连续下月连续下季连续隔季连续最新收盘价6111.045881.85688.253494949.41日涨跌幅0.67%1.41%1.23%0.99%0.48%5日涨跌幅2.34%1.91%0.00%0.83%0.39%收盘升贴水-229.24-422.84-762.04-1161.64 沪深300期指总持仓前10位交易商净空单前20位交易商净空单前一交易日43745-4601002最新交易日44813-686750变化1068-226-252 期市有风险 入市须谨慎 4 上证50期指总持仓前10位交易商净空单前20位交易商净空单中证500期指总持仓前10位交易商净空单前20位交易商净空单前一交易日18332-15628前一交易日25023273615最新交易日18865-227679最新交易日25530157730变化533-21251变化507-116115 三、国内债市期现市场概况 TF1603TF1606TF1609T1603T1606T1609收盘价100.86100.35100.08100.4599.5199.11日涨跌幅-0.02%-0.03%-0.04%0.00%-0.14%-0.19%5日涨跌幅0.04%-0.11%-0.11%0.03%-0.27%-0.39% 国债收益1年期国债收益3年期国债收益5年期国债收益7年期国债收益10年期最新读数2.2792.50282.68022.84992.8545+/-BP0.0206-0.10160.02-0.0450.0397 R001ROO7R017SHIBOR：3MGC001GC007GC017GC028最新读数2.022.42.62.9011.282.532.262.3涨跌幅306.00%6.67%4.00%-0.89%-4.83%26.50%2.96%4.55% 期市有风险 入市须谨慎 5 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。