本周，LME决定不限制俄罗斯金属交仓，低库存炒作或放缓，对有色金属市场产生影响。此外，投资者对国内维稳经济预期仍偏正面，美元指数大幅下跌提振宏观面整体乐观情绪。供给方面，原料端铜精矿TC持稳、铝精矿和锌精矿TC继续回升，锡精矿TC持稳；冶炼端，本周铜产量环比回升，铝周度产量环比略升，锌周度产量环比继续回升，原生铅开工略降，再生铅开工略升，锡冶炼开工率略降。需求方面，本周铜杆企业开工率略降，再生铜杆开工大幅回升，铅酸电池开工率略降，铝初端开工率略升，锌初端开工率小幅回升。库存方面，本周国内有色品种库存多数回升，LME有色品种库存普降。整体来看，美元指数持续大幅走弱提振投资者风险偏好，LME金属被压抑的多头情绪持续集中宣泄。有色金属低库存的问题一度被进一步放大，但考虑到LME决定不限制俄罗斯金属交仓，估计低库存炒作或放缓。中短期来看，有色金属预计维持偏强势，但部分品种或存在修正压力。长期来看，宏观面悲观预期将限制有色价格反弹高度。操作建议：多头可适当减仓或者离场。风险因素：海外流动性收紧；中美关系反复；国内稳增长不及预期；供应中断震荡。
