纸浆投资策略周报：美国通胀数据下跌，浆价维持震荡走势

本周纸浆市场维持震荡走势，市场对美联储放缓加息的预期推动通胀见顶回落，美元指数下跌，对纸浆市场形成支撑。智利Arauco公布2022年11月份报盘，银星、明星和金星价格均有所下跌，参考当前汇率折算成本在7700元/吨。9月纸浆进口250.1万吨，同比涨8.3%，但针叶浆进口量依旧较少。目前01合约处于深度贴水状态，主要反应了下半年市场需求偏弱的预期。考虑到海外纸浆库存处于中等水平，未来海外报价大概率会缓慢下跌。国内市场部分区域可外售货源十分有限，业者普遍低价惜售，高价报盘，浆价高位震荡。下游原纸厂家走势相对维稳运行，生活纸厂家发布涨价函，一定程度上支撑纸浆市场价格高位运行。考虑到人民币汇率贬值的影响，预计近期纸浆01合约会进入震荡，若价格涨至6800元/吨以上，可逢高做空2301合约，若价格跌至6500元下方，做空风险较大。建议投资者在6500-7000元/吨区间操作。