棉纱日报：纺企恢复正常生产，库存水平有所降低

新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 1 of 6 电话：0371-69106069 2016年2月23日 星期二 华信万达棉纱日报：纺企恢复正常生产，库存水平有所降低 全棉坯布市场逐步恢复，但成交跟进缓慢，比往年同期较弱，市场大单较少，实单维持低价，预期偏弱；纯棉纱方面多数纺企基本恢复正常生产，库存水平有所降低，目前市场气氛有所好转，但整体依旧较弱，预计短期内将延续现状 ■【原料市场评述】：中国1月进口棉同比减少40.3% 表一：纺织原料指数 产品 涤纶 短纤 粘胶 短纤 CCI 3128 郑棉 指标 COTLOOK A指数 ICE 指标 EMOT-M 1%完税 Shankar-6M1%完税 前日 6290 12930 12209 10505 66.8 59.54 11288 10884 当日 6380 13050 12200 10485 66.7 58.69 11164 10760 涨跌 90 120 -9 -20 -0.1 -0.85 -124 -124 【美棉】据中国海关的数据显示，2016年1月我国累积进口棉花9.6万吨，同比减少40.3%，环比减少95.8%，中国需求弱势再次引发市场担忧，周一ICE期棉主力5月合约终盘大幅收跌0.85美分至58.69美分/磅，棉价延续跌势。目前来看中国问题仍是市场关注的焦点，市场预期中国抛储将打压全球棉价，挤占市场份额，1月份中国的进口数据比较利空，但就美棉的销售情况来看，目前其销售进度超70%，数据显示中国以外地区消费良好，且印度棉花受减产及巴基斯坦的强势需求影响，不存在销售问题。当前基金大幅增持空单是ICE期棉价格弱势的主要原因，但基金并未大幅减持多单，因此当前市场分歧较大，建议谨慎操作。 图表1 国外纱线原材料价格指数 单位：美分/磅 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 2 of 6 电话：0371-69106069 【粘胶短纤】随着粘胶短纤市场的火热运行，行业整体维持偏低库存，价格也因此继续上涨，中端纤维目前在13200元/吨，高端纤维普遍涨至13300元/吨以上，实盘成交有优惠，但鉴于当前的涨势，普遍优惠不大。 【直纺涤短】当前原油整体维持偏强走势，直纺涤短在成本压力下有所跟涨，涨幅50-100元/吨，但继续上涨较为乏力，下游有适度补仓，但真题需求依然较弱，价格方面预计持稳为主。 表二：理论成本指数 原料 当日 折C32S棉纱成本 CY C32S指数 指数与成本差额 折JC40S棉纱成本 CYJC40S指数 指数与成本价差 郑棉指标 10485 17933.5 19185 1251.5 21259.6 23480 2220.4 CCI 3128 12200 19820 -635 23592 -112 FC Index M1%完税 11199 18718.9 466.1 22230.64 1249.36 【郑棉】今日郑棉5月合约受空头增仓打压，跌幅较大，郑棉主力9月合约继续底部弱势整理中，终盘小幅收跌至10485（-20）元/吨，随着持仓量大继续增加，多空双方竞争激烈。9月棉花合约与现货价差至-1715（-11）元/吨，严重倒挂。受抛储每周的浮动的预期定价可能造成市场的恶性竞争，空头坚定其立场，因此造成郑棉价格与现货、进口棉价大幅倒挂。但目前郑棉价格已跌至低位，进口棉花与棉纱相比国产来说缺乏竞争力，除兵团外，整体市场商业库存偏低，再加上节后纺企陆续开车，国产棉花及棉纱消费有望复苏，这对棉价构成支撑。本年度棉花大幅减产，且销售状况良好，受此影响未来仓单紧缺对市场的影响将逐步体现，因此对正处于弱势的郑棉应保持谨慎。 图表2 国内纱线原材料价格指数 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 图表3 纺纱理论成本指数价差 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 3 of 6 电话：0371-69106069 ■【棉纱市场评述】：进口纱成交较弱，现货库存有所抬升 表三：纱线价格指数 产品 CY Index 国内其他纱线品种价格 CY OEC10S CY C32S CY JC40S JC80S 100%长绒棉 T32S R30S 前日 11690 19185 23480 51000 10280 17800 当日 11690 19185 23480 51000 10280 17900 变化 0 0 0 0 0 100 图表4 国内纱线价格 单位：元/吨 图表5 国内纱线坯布开机率及库存指数 单位：左轴%；右轴：天 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 TTEB 【进口纱】进口纱成交弱势，现货库存略有抬升，但仍处于较低水平，因此当前库存压力不大，但下游消费不足，预计后期库存压力会增加；外盘方面成交有所回暖，但受成本支撑因素影响印纱价格大幅下跌预期不高，而越南纱方面常规产品订单排至3月中下旬，价格还可维持一段时间，由此来看短期内进口纱价大幅下跌的可能不大，随着下游补库需求的增加，预计进口纱成交会有所回暖。关注汇率波动及国内外纱线价格。 据海关统计，2016年1月，我国棉纱进口约16.15万吨，同比减少25.87%，环比减少13.3%。2015/16年度累计进口棉纱89.94万吨，同比减少3.8%。1月我国棉纱出口2.64万吨，同比减少29.80%，环比减少6.75%；2015/16年度（2015.9-2016.01）累计出口棉纱12.34万吨，同比减少21.33%。数据显示，1月份受国内需求弱势，以及准备过年负荷降低的影响，整体进口量和出口量下调幅度都比较大。 【国产纱】2月23日国内纱线负荷至53（+5）%，纱线负荷大幅下降，纱线库存20.4（-0.2）天，国内纯棉纱方面，多数纺企基本恢复正常生产，库存水平有所降低，目前市场气氛有所好转，但整体依旧比较弱势，纯棉纱市场分化依旧较为明显，本年度部分纺企有转产涤棉纱的打算；涤纱方面价格重心较为坚挺，开机方面市场整体恢复至五成偏上水平，受下游需求不足影响，新订单依旧较少；人棉纱方面因上游粘短上涨迅速，故部分报价有所上提，但下游小幅跟进，刚需为主，因此人棉纱整体持稳。纱线短期弱势延续，下游订单量少，关注原料端价格走势及下游节后补库状况。 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 4 of 6 电话：0371-69106069 表四：进口纱价格指数 产品 FCY C21S FCY C32S FCY JC32S 印度C32S 越南C32S CY C32S – FCY C32S 前日 17405 19620 21805 19425 18950 -435 当日 17395 19615 21805 19415 18950 -430 变化 -10 -5 0 -10 0 5 备注：FCY Index是以国内外棉纱厂家办事处、贸易商、代理商的棉纱CNF报价加权平均得以产生。 表中所示为港口提货价，包含关税、增值税和港口费用。 图表6 进口棉纱价格走势 单位：元/吨 图表7 内外棉纱价差 单位：元/吨 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 印度纱线受成本支撑价格较为坚挺，国内外C32S纱线价差-430（-5）元/吨，国产C32S与印度C32S价差在-230（-10）元/吨，短期进口纱价格下降可能性不大，进口纱对国产纱的竞争力下降，节后观望氛围浓厚，预计本周市场将有所回暖，短期内进口纱大幅降价可能性较小。 表五：坯布指数 产品 CG OE10 牛仔布 CGC32 全棉坯布 CG JC40 全棉精梳 CG R30 人棉坯布 CG T/C45 涤棉坯布 前日 8.919 5.37 7.622 4.4 4.445 当日 8.919 5.37 7.621 4.43 4.445 变化 0 0 -0.001 0.03 0 图表8 国内坯布价格 单位：元/米 图表9 中国轻纺城坯布成交量 单位：万米 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 数据来源：华信万达期货棉花研究中心 tteb 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 5 of 6 电话：0371-69106069 【坯布市场】坯布市场陆续开工，逐步恢复正常生产。今日中国轻纺城，坯布成交总量至316（35）万米，长纤布类成交量在212（9）万米，短纤布成交量为104（+26）万米。2月23日国内坯布负荷53.5（+4.5）%；坯布库存至25.2（-0.1）天。 全棉坯布市场逐步恢复，询价陆续升温，但成交跟进缓慢，比往年同期较弱，市场大单较少，实单维持低低价，预期偏弱。12月全棉坯布出口18866万米，环比增加8.57%，同比增加55.8%，为2015年单月出口量最高的月份。今日轻纺城全棉坯布成交量在22（+4）万米。 人棉坯布市场原料端粘胶短纤保持坚挺，坯布市场随之上涨报价，但各地涨幅不等，年前低价逐步取消，市场逐步升温中，预计成交价格也会慢慢跟进，因此厂商挺价意愿较强。今日人棉坯布成交日均量28（+6）万米。 纺织服装市场：海关总署发布的最新数据显示，2015年1月，我国出口纺织品服装约241.31亿美元，同比减少5.53%，环比减少10.46%。其中出口纺织纱线、织物及制品94.50亿美元，同比减少2.75%，环比减少3.67%；出口服装及衣着附件146.81亿美元，同比减少7.23%，环比减少14.35%。 根据中华全国商业信息中心的统计数据，2015年1-12月，全国重点大型零售企业服装商品零售额同比下降0.3%，增速较2014年下滑1.3个百分点；其中，2015年12月份，全国百家重点大型零售企业服装商品零售额同比下降7.7%，增速较上月低2.7个百分点，创年内最大月度跌幅。 ■【棉纱走势预测】 节后棉纺织市场陆续开工，市场逐步恢复正常运作，当前棉纱市场报价暂稳，预计本周后棉纱市场将逐步明朗 后期关注：抛储情况 进口纱价走势 汇率变化 华信万达期货·纺织日报 新疆乌鲁木齐市新华北路80号金谷大厦A座8楼 Page 6 of 6 电话：0371-69106069 信息披露 华信万达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000 经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。 华信万达期货棉花服务联系人 部门 职务 姓名 座机 手机 棉花研究中心 副总监 杜映 0991-6551089 13999128346 棉纱研究专员 裴疆宛 0991-6551097 13209979706 乌鲁木齐营业部农产品部 经理 胡玉辉 0991-6551081 13579972700 棉花市场专员 万孝恒 0991-6551082 13669946046 棉花市场专员 刘涛 0991-