聚丙烯供需基本面数据速评

国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES安如泰山信守承诺聚丙烯供需基本面数据速评20221111牛卉高级分析师F3003295Z0011425目前供应平稳，产业链库存压力不大。求端存在刚需支择，但整体宏观面需求环境疫软，下游市场整体来购意愿偏于谨慎，新增订单不定情况下，加之资金周转和成品库存方面的压力，市场整体至现偏弱胶着整理格局。本周国内聚丙烯装置固停车的损失量约7.73方吨，较上周增加15.20%。下周新增三套装置检修，预计停车损失量约在8.26方吨。塑端样本企业成品库存较上周下滑0.1天；B0PP样本企业原料库存天数较上周环比降5. 93%;本周中国聚两烯生产企业库存+4.20%，样本贸易商库存-4.02%，样本港口库存-1.99%；从分品种库存未香，拉丝级PP库存环比-3.66%，纤维级PP库存环比+0.86%。石化排产比例表1：PP石化排产比例表当前5 日20 日60 日120 240 日薄壁注塑3. 932. 735. 527. 9310.196. 08拉丝27. 8030. 5035. 6025. 6429. 6737. 30普通均聚注塑10. 149. 789.127. 328. 849. 18普通均聚注塑10.149. 789.127. 328. 849. 18低熔共聚7. 3211.8211. 109. 265. 5512.57中熔共聚3. 124. 772. 733. 183. 933. 68高熔共聚7. 414. 925. 824. 785. 802. 08低熔纤维4. 837. 053. 483. 335. 222. 27高熔纤维4. 838. 345. 016. 024. 824. 41BOPP6. 003. 004. 864. 455. 002. 46CPP4. 982. 372. 371. 693. 192. 88PPR管材1. 201, 141, 441. 941. 814. 19PPB管材0. 420. 001. 380. 000. 001. 09造明料5. 253. 364. 174. 002. 824. 19其他专用0. 900. 660. 000. 000. 000. 32停车11. 889. 577, 4120. 4613.167. 29致格来源：享创本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图1：PP停车检修比例2017年5月末02022.年02021.年02020.年2022.年2021.年2020.年%%24 -12 21 10-18 -15 青海205贵州5月宁夏山西301月3月200广西9月100致择来源：享创致择来源：享创图3：拉丝排产比例年度对比国信证券2022年福建-5002021年02020.年%45 24 40 -21 -35 183015-251220 151001月3月77月400四川1月6135月7月9月11月数插未源：享创数插末源：早创2018年末-77河南贵州2021.年2020.年内蒙古湖北2020.年%%30 -21 27 24-2118 -15 -121月甘肃山西600168001月青海10239月400武都来源：卓创数格来泽：享创2022年8月末255广西和四川。 图7：落壁注塑排产比例年度对比图8：PPR管材排产比例年度对比02022.年2021年02020.年2022.402021.年02020.年%%12 5 10 -4-3-国投安信1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致择来源：享创致择来源：享创图9：高熔纤维排产比例年度对比图10：中熔共聚排产比例年度对比2022年2021年02020.年2022年2021年02020.年%1810 1512 国投安信1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：享创数插末源：早创图11：低熔纤维排产比例年度对比图12：普通均聚注塑排产比例年度对比2022.年0 2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年%%12 1610 -141月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月据来源：享创数择来源：卓创本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：连明料排产比例2022.年02021.年2020.年%10 -1月3月5月7月9月11月武据来源：享创库存图14：两柄油聚烯烃库存年度对比2022.年02021.年2020.年万吨160 140 120国投安信期货100 8060 40 -1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资据来源：隆众图15：两桶油PP总库存图16：两桶油PP库存（分企业）2022年2021年+2024 1/2 中石化中石油吨600, 000 -300, 000 -500, 000250, 000 400, 000-人国投安信期货200, 000国投信期货150, 000 300, 000100, 000200, 00050, 000 本报告版权易于国投央修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图18：聚丙烯中石化各大区库存图17：聚丙烯中石油各大区库存西南西北华南-1/2进而影响电解铝运行，从过去两年来看，水电铝的运行平稳性远不及煤电铝。根据百川资讯数据，2021年5月份之后由于云南来水偏枯以及能耗双控等因素，云南地区电·华北·华中·华东吨吨70, 000 解铝产能减产160.5万吨，加上事故及其他因素，总共减产183万吨，占2021年全国电解铝减产总量的49%。60, 000-80, 000 50, 000-40, 00060, 000 -30, 00040, 000 20, 000 10, 00020, 000 0 -20191113202010212021922202283120191113202010282021108202292致据来源：隆众致择来源：隆众图19：煤制企业PP库存图20：PP企业库存（按品种分）煤制企业PP库存+PP拉丝级库存PP纤维级率存吨吨210, 000 250, 000 水电铝运行稳定性不及煤电铝。水电铝的碳排放量远低于煤电铝，是电解铝行业发展方向之一。但水电受天气影响，天气异常容易造成来水不稳，导致发电量波动较大，200, 000 150, 000150,000120, 000100,00090, 000-50, 000 -60, 00020201216202172120223220221012020121620217212022322022101致据未源：隆众数插未源：隆众图21：PP拉丝级库存年度对比图22：PP纤维级库存年度对比2022年2021.年→2020年→2022年2021年02020.年吨吨270, 000 100, 000 240, 000 90, 000 210, 00080, 000 2022年7-8月份，四川异常高温导致用电紧张，省内100万吨电解铝产能全部关停。2022年9月份以来，云南水电来水偏少，电解铝企业再次收到降负荷通知，根据百川资70, 000 -150, 00060, 000 50, 000120, 000讯数据，截至9月中旬需减产48万吨，占年初至今全国电解铝减产比例19%。30, 00060, 00020, 0001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：隆众歌插未源：登众本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：PP周度港口库存年度对比图24：PP贸易环节库存年度对比02022.年2021.年02021/32022.年2021.年2020.年干吨干吨60 80, 0005070, 000 40 -货60, 00030 2050, 0001040, 0000 -30, 000 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致据来源：早创资据来源：享创图25：中国BOPP周度成品库存天数季节性对比图26：中国BOPP周度原科库存天教季节性对比2022.年2021.年←2020.年2022年2021年2020.年天天10 -30 825.20 15100 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：早创致格来源：图27：中国BOPP周度原料和成品库存天数图28：中国塑编制品周度原料库存年度对比成品库存原料库存2022.年2021.年02020.年天吨30 -500 2520 -400 15 30010-2005 ·2022819100 20201113202161820221141月3月5月7月9月11月数插来源：早创数据来源：卓创本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 装置检修和停车情况图29：中国PP月度检修损失量图30：中国PP周度检修损失量2022年2021年12020·年中国PP周度检修损失量干吨干吨600 140 500 120400 -300 100200 80 100 -601月3月5月7月9月11月4020 2021111220223320226162022929数插未源：早创数致据来源：早创图31：PP周度检修损失量和毛利对比图32：PP检修量、生产企业库存和现货价走势对比综合毛利(右)PP生产企业库存（两桶油+煤制1/3干吨干吨吨140 - 500009°6140r 550, 00120 -09, 300120500,00100 -9, 000-100450,0050080 8, 700400, 001, 0008, 400-350, 0060 8, 100 60300, 0040 -1, 5007, 80040250, 0020 2, 0007, 50020200, 00202214202242220228820221420225182022926致据来源：早创数择来源：隆众，卓剑，wind，注：现货价应新江景两烯PP(拉丝线爆指2-4)宽税自提低端价下游行业开工率本报告版权易于国投央修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图34：中国塑编制品周度开工负荷率年度对比图33：中国注塑制品周度开工负荷率年度对比2022.年0 2021.年02020.年2022.年2021.年2020.年%%70 70 60 -60 50 -50 40 4030 -30 20 20 10.10-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致据来源：早创致据来源：早创图35：中国BOPP周度开工负荷率季节性对比图36：中国BOPP周度税后毛利和开工率对比+→2022年2021年02020.年开工负荷率(右)毛利(左)%%70 1, 800 69601, 500666350 国投安1, 2006040 -0065730 -600 -54300 5120 4810 +7月11月451月3月5月9月202111122022318202271520221111数插未源：早创数插未源：早创图37：PP无纺布开工率年度对比图38：PP管材开工率年度对比2022.年2021.年2022.年2021.年2020.年%%70 -80 760 60 50 40 40 30 20 -20 7月9月0.1月3月5月11月1月3月5月7月9月11月致择来源：同花顺iFin武招来源：同花质iFinD本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 附图：近期装置检修停车一览企业名称生产线产能停车原因停车时间开车时间大连石化三线5常规检修2006/8/2待定武汉石化老装置12常规检修2021/11/12待定海国龙油一线20常规检修2022/2/8待定海国龙油二线35常规检修2022/4/3待定天津石化一线6常规检修2022/8/1待定燕山石化二线7常规检修2022/9/22待定洛阳石化一线8常规检修2022/9/22待定天津渤化单线30故障检修2022/9/28待定联泓新科二线8常规检修2022/10/1待定青海盐湖单线16常规检修2022/