聚烯烃日报

聚烯烃日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES揉作评级2022年11月10日聚丙烯★☆☆牛卉高级分析师塑料F3003295 Z0011425PVC010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】塑料和聚丙烯收跌。聚乙烯方面，短期内国产资源与进口资源充足，供应压力持续存在。下游工厂按单采购为主，原料库存及成品库存都不高，需求订单无明显增加。聚丙烯方面，供应端整体平稳，变化不大，目前需求端虽然有消费季支撑，但经济下行阴影持续影响下游订单，尤其出口订单受其影响明显。整体单边驱动不足，延续区间宽幅整理格局。PVC收跌，目前市场需求暂无亮点，且北方转淡季，出口订单放缓，市场销售短期承压。国内PVC市场供应相对充足，高位库存持续，供需盾难以缓解。表1：期货主力收盘价表格收盘价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅塑料76611612. 06%1, 28%2. 99%PP75491201. 56%0. 53%2. 61%PVC57471071. 83%1, 71%4. 80%数招未源：wind表2：聚烯烃现货价格表最新价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌帐LLDPE（联级）：华北8050500. 63%0. 63%3. 01%LLDPE（膜级）：华东825000. 00%0. 61%1. 20%LLDPE（联级）：华南845000. 00%0. 60%3. 98%PP(拉丝级熔指2-4)：华北775000. 00%0. 65%5. 49%PP(拉丝级熔指2-4)：华东780000. 00%0. 00%4. 88%PP(拉丝级熔指2-4)：华南798000. 00%0. 00%2. 68%乙烯法PVC0S8800. 00%26. 25%20. 27%电石法PVC8490-500. 59%13. 59%43. 02%数插未源：图ind,早创，PVC放华东地区出厂均价本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作力投资像据，格载请注明出处 表3：PP拉丝不同区域价差变动情况当前值5E20 E60E120 EPP拉丝（天津-渐江)-50500S-1500PP拉丝（广东-浙江)18001507030数播来源：wind表4：PE不同品科区域价差变动情况当前位5日20 日60 日120日LLDPE：天涛浙江2000150250150LLDPE：山东-浙江20050200300150LLDPE：广东-浙江20020100050LDPE萍膜料（华北-华东）175012575125LDPE萍膜料（华南-华东）0S0100150200HDPE膜科（华北-华东）7535175150190HDPE萍膜料（华命-华东）0S2575125150HDPE低熔注塑料（华南-华东）10025075125HDPE低熔注塑料（华北-华东）3045105105205数据来源：卓创，wind1、期现价差本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：LL期现价差（华东）年度对比图2：LL期现价差（山东）年度对比→2022年02021.年-2022年02021.年2020.年1, 200 006006600 -600300 -300300300600600-+0061月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资择来源：wind图3：LL期现价差（华北）年度对比图4：LL期现价差（华南）年度对比鹿0→2022年2021年+2020.年below by country, in alphabetical order.is within Colombian library networks.+2020.年 0061, 200 600 900300600300-300600 300+0063月600 -1月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数播未源：wind图5：PP期现价差（华东）年度对比图6：PP期现价差（山东）年度对比Data Repository of the University of Campinas,2021.年2020.年2022.年institutions within the Latin American region.2020.年America: Analysis and Findings2, 000 1, 5001, 5001, 000 国投安信期货1, 000 国投安信期货5005000.A.M0The findings obtained are presented below.5005001, 000 5月7月11月1, 000 1月3月9月1月3月5月7月9月11月数插未源：wind数据来源：wind本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：PP期现价差（山东）年度对比图8：PP期现价差（华北）年度对比→2022年2021年2020.年2022.年2021.年2020.年2, 000 2, 000 1, 5001, 5001, 000国投安信期货1, 000国投安信期货5005000.0-500 -5001, 000 -1, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind资据来源：wind2、跨品种价差图9：塑料和聚丙烯期货主力合约价差年度对比图10：PP粉粒价差年度对比+2022年+2021年→2020.年2022年2021年02020.年L 006600600300300 -300·300600-600+0060061月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind数播未源：wind图11：PP低熔共聚和拉丝价差年度对比图12：HDPE（拉丝级）-LLDPE（膜皱）2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年02020.年1, 200 1, 500 1, 0001, 200800投安信期货0066004006002003000200-300-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind致格来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：HDPE（中空级）-LLDPE（膜级）图14：HDPE（注塑级）-LLDPE（膜绒）2022年2021年←2020.年+2022年2021年2020·年1, 500 -600 -1, 200300 -900-6003003003006006009001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind数据来源：wind图15：LDPE（普通膜级）-LLDPE(膜级）2022.年02021.年2020.年4, 5004, 0003, 5003, 0002, 5002, 0001, 5001, 000500 -1月3月5月7月9月11月数据来源：wind3、跨区域价差图16：LLDPE不同区域价差图17：LDPE萍膜料区域价差广东浙江山东浙江-41/2华南华东华北-华东600 400 400 200 -200200200400400202111102022322022620202210820211110202222820226152022928数据来源：wind数播源：平创本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图19：HDPE拉丝料不同区域价差图18：HDPE薄膜料不同区域价差华南华东·华北东HDPE拉丝料（军南华东）1/2600800 400 600 -200 400 -200200400 200~600~400-20151231202031020214222022672015123120203102021422202267致据来源：早创致择来源：早创图20：HDPE低熔注塑料不同区城价差图21：HDPE小中空料不同区城价格·华北-华东华南-华东鹿华北-华东华南-华东006008600 -600 -300 -0400 国投安信期货30020060000061, 2002001, 500 -400 20151231202032720215312022812015123120203102021422202267数插未源：早创数插未源：早创图22：PP拉丝不同区域价差●PP拉丝（广东浙江）+PF1/2300 -2001001002002021111020223220226172022929数据来源：wind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 4、成本毛利图23：PE-不同原料来源成本对比图24：PE-不同原料未源毛利对比乙烯裂解CTOMTO乙炜数解CTOMTO12, 0002, 00011, 0001,00010, 0009, 0008, 0001, 0007, 0002, 0006, 0003, 000 2021111020223420226272022101920211110202234202262720221019致接来源：早创数据来源：早创图25：不同原料路线PP毛利对比图26：不同原料路线PP成本对比 CTONTOPDH1/2乙烯聚解·外来丙烯1/22, 000 12, 000 1, 00011, 000 10, 0001.9, 0001, 000 -8, 0002, 000 -7, 0003, 000 6, 000 -2021111020223420226272022101920211110202234202262720221019数据来源：卓创数据来源：早创图27：中国BOPP含税成本年度对比图28：中国BOPP税后毛利年度对比元2022.年2021.年→2020年2022年2021年+2020.年12, 000 3, 000 11, 0002, 5002, 000-10, 0001,500 国投安信期货9, 000-1, 000 5008, 000-07. 000 -+00S1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：早创致格来源：早创本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资繁据，转载请注明出处 5、跨期价差图29：L01-09季节性分析30：L09-05季节性分析L23012209L2201210941/2L22092205L210921051/3300 200 200100 -100 -100 100200 300 200 400 300116915915519数择来源：wind数播未源：wind图31：L05-01季节性分析图32：PP01-09季节性分析L22052201L2105-210141/2PP21012009PP220121C 1/3300 100 200 -100 0F 001100200 200300 300 400 500J400520117116915数播未源：wind数播未源：wind图33：PP09-05孕节性分析图34：PP05-01孕节性分析PP22092205PP200920C1/3←PP22052001PP210521C1/3300 200 100 0 ·300国投安信100200600 -300 -9004005001.200 -600 -915519520117资择来源：wind资择来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如