沪镍、不锈钢早报投资咨询部 祝森林投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759证券代码：839979 多空因素利多：1、全球与国内库存仍在低位2、新能源数据良好，新能源车９月数据再创新高3、镍矿供应趋紧，震荡偏强运行，成本支撑强劲4、宏观面向好，疫情放开等消息刺激5、印尼镍铁出口税再有传出利空：1、高冰镍与中间品增量，成本比镍豆更低2、镍铁进口再创新高，库存小幅回落，长期供应过剩预期不变，减少镍板在不锈钢产业链的需求3、1－8月全球镍短缺，全年原生镍预期过剩 基差-沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（750） 镍、不锈钢价格基本概览现货11-1011-9涨跌升贴水现货11-1011-9涨跌SMM1#电解镍2014001971004300冷卷304*2B（无锡）1740017600-2001#金川镍2021501980004150升4350冷卷304*2B（佛山）176001760001#进口镍2006501962504400升2850冷卷304*2B（上海）1750017700-200镍豆1998001955004300－冷卷304*2B（杭州）17600176000期货11-1011-9涨跌无锡交易中心11-1011-9涨跌沪镍主力2007501929807770镍指数1961501934002750伦镍电26130247501380冷卷指数159801590080不锈钢主力1658016455125注：无锡盘收盘晚上11点45分 镍仓单、库存截止到11月4日，上期所镍库存为3059吨，期中期货库存1076吨，分别减少498吨和减少356吨。期货库存11-1011-9增减伦镍5038250412-30沪镍（仓单）16421413229总库存5202451825199时间仓单库存现货库存（板）现货镍豆保税区库存总库存2022-11-40.110.440.070.270.89增减-0.03-0.040.020-0.05 不锈钢仓单、库存11月4日无锡库存为41.62万吨，佛山库存12万吨。期货库存11-1011-9增减不锈钢仓单11366930420620.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.0080,000.0090,000.00上期所不锈钢仓单数量 镍矿、镍铁价格镍矿品味11-1011-9涨跌单位红土镍矿CIFNi1.5%73.573.50美元/湿吨红土镍矿CIFNi0.9%38380美元/湿吨海运费菲律宾-连云港14140美元/吨海运费菲律宾-天津港15150美元/吨品种品味11-1011-9涨跌单位高镍8-121377.51377.50元/镍点低镍2以下530053000元/吨 不锈钢生产成本传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本17946169112364050001000015000200002500030000350002021-1-282021-2-282021-3-282021-4-282021-5-282021-6-282021-7-282021-8-282021-9-282021-10-282021-11-282021-12-282022-1-282022-2-282022-3-282022-4-282022-5-282022-6-282022-7-282022-8-282022-9-282022-10-28冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日）冷轧不锈钢：低镍铁+纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 镍进口成本测算按昨日LME收盘价计算，折合国内价格219611元/吨。注：202年1月1日起进口关税下降至1%，2022年维持不变0500001000001500002000002500003000003500004000001821632443254064875686497308118929731054113512161297进口价 个人观点、策略建议镍观点：目前镍低库存现状仍不变，18仓库库存小幅回落，国内金川到货极大缓解市场偏紧的格局。短期来看LME在11月中下旬公布对俄镍的决定，印尼在年内加征出口关税，同时美元加息步伐放缓等方面有利于价格阶段性向上考验。中长线观点不变，纯镍在不锈钢产业链与新能源产业均受到挤兑，且全球镍过剩，中长线偏悲观。镍策略：短期震荡偏强，上方压力突破，空头暂规避，短多。不锈钢观点：镍矿价格偏强运行，成本支撑较强。不锈钢产量有一定回升，库存有所回落，供需两强结构。中长线产能增量较充裕，产量增长潜力较大，如果需求没有太好表现，预期偏空。不锈钢策略：价格随镍价再有向上，20均线暂有压力，冲高可以少量试空，站上20均线止损。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经公司允许，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“大越期货股份有限公司”，并保留我公司的一切权利。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info