公司深度报告：进击中的稀缺链传动龙头

征和工业是一家国内链传动龙头公司，近年来业绩持续向好。公司深耕链传动行业多年，形成车辆链、农机链和工业链系统三大业务板块。随着消费升级驱动大排量摩托车市场扩容、全球摩托车景气度回升、粮食安全重要性提升和人口老龄化倒逼全球农业自动化水平提高等因素，公司三大产品线市场空间广阔。公司战略清晰，通过多元化销售模式、提高产品交付能力和下游广泛等优势，有望持续提高市场份额。我们预计公司2022-2024年营收为17.30/22.38/29.11亿元，同比增长27.0%/29.4%。