玻璃、纯碱日报

玻璃、纯碱日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES探作评级2022年11月09日玻璃☆☆☆周小燕高级分析师纯碱☆☆☆F03089068Z0016691010-58747784gtaxinstitutedessence.com.cn【行情观点】玻璃：沙河基本恢复正常出库。下游贸易商补库积极性较少，整体现货延续累库降价格局。供应方面，7月份以未检修加速，截止目前，冷修达到6.5%，行业亏损加剧，年底冷修有望进一步加快。需求端，延续弱格局，订单较弱。玻璃成本支撑，继续大幅下跌空间有限，但同时低需求高库存又难上涨，或成本附近低位震荡为主。纯碱：开工端湖北双环11月20日煤气化检修，减负荷40%，预计持续一周，中源化学电网维护，轻质比例调整，重碱产量下降，开工或小幅下降，但幅度预计不大。而出口方面，内外价差依然较大，短期来看，预计还将维持高位，但中长期来看，海外能源价格下跌已经释放出一些利空因子，出口能否维持高位值得怀疑。开工的扰动，加上高基差低库存格局下，盘面修复贴水，表现强劲。玻瑞的冷修依然是制约纯碱上升的高度，不建议去追多，短期观望为主。表1：期货行情收盘价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅玻璃主力合约收盘价139210. 000. 72%2. 81%9. 43%纯碱主力合药收盘价248920. 000. 81%6. 92%0. 80%致格来源：wind本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作力毅资快据，格载请注明出处 表2：玻璃、纯碱现货价格今日现货价涨跌涨跌幅5日涨跌幅20日涨跌幅沙河玻璃148100. 00%3. 24%3. 29%华中玻璃164000. 00%3. 53%6. 82%山东玻璃181000. 00%0. 00%0. 00%华东玻璃178000. 00%0. 00%2. 20%华南玻璃184000. 00%3. 16%3. 16%华北重碱271500. 00%0. 00%1. 27%华中重碱273000. 00%0. 00%0. 73%华东重碱273000. 00%0. 00%0. 36%华南重碱281500. 00%0. 00%1. 23%华北轻碱270500. 00%0. 00%1. 12%数插未源：早创表3：玻璃、境碱区域价差今值日涨跌5日涨跌20日涨跌40日涨跌济南-沙河玻璃330050372上海-沙河玻璃29905078179上海-武汉玻璃1400608010广州-武汉玻璃200006020华北-西北重碱365001506华东-华北重碱15002510华东-华中重碱000100华南-华中重碱8500-1565华北重碱-轻碱100065115致据来源：享创图1：玻璃基差-沙河图2：玻璃基差-式汶上沙河长城基差(右)玻璃：1/3基差(右)●瑞主力合约【1/33, 300 r1, 0003, 300 1, 0003, 000 8003, 000 -8002, 7006002, 7006002, 400货2, 1004002, 400 4001, 800 2002, 1002001, 5001, 80001, 200 2001, 5002009004001, 200 40020196420209292022129202011920217292022421数插未源：早创，wind数据来源：卓创，wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 图3：纯碱基差-华北图4：纯碱基差-华中纯碱基差(右）CZC纯碱主41/3·纯碱基差-华中(右)CZC#1/34, 000 ┌ 1, 2004, 000 1, 2003, 500006-3, 5009003, 000国投6003, 000 国投安6002, 5003002, 5003002, 00002, 00001, 5003001, 5003001.000-6001. 000-60020191232020121620211228201912172020122420211230数据来源：单创，wind数据来源：创，wind图5：玻璃基差季节性-沙河图6：玻璃基差季节性-式汉2021年+20241/22022年2021年+20241/41, 000 1, 000 800 -800600国投安信600400 -400200200200200400-400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数插未源：早创，wind数插未源：早创，wind图7：纯碱基差季节性-华北图8：纯碱基差季节性-华中2022年2021.年2021/2+2022.年2021.年20241/21, 200 1, 200 006006600-6003003000 0.3003006006001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：早创，mind数据来源：早，wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图9：玻璃仓单季节性图10：纯碱仓单季节性2022.年2021.年02021/3●2022.42021.年2020.年张张5, 00012, 000 4, 00010, 000 3, 000安信期货8, 000 6, 000 2, 000MP4, 0001, 0002, 0001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数择来源：wind图11：玻璃1-5价差季节性图12：纯碱1-5价差季节性2301230522012205-→1/32301230522012205- 41/2元400 500 300 400 200 -300 1000100-100 -200 -100 300200400 J300 J5月6月7月8月9月10月11月12月1月5月6月7月8月9月10月11月12月1月数播未源：wind数括末源：wind图13：代表性区域玻璃价格走势图14：沙河玻璃价格季节性全国均价广州上1/32022年2021.年+2021/43, 5003, 000 3, 0002, 500 2, 5002, 000投安信期货2, 0001, 5001, 5001, 0001, 000500 -201911112020102120219242022911月3月5月7月9月11月安据来通：早创资据来源：享创本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：各区域重碱价格图16：华北重碱价格季节性军东重质纯域市场价西：【1/52022年02021.年02021/34, 000 4, 000 3, 5003, 5003, 000国投安信期货3, 0002, 5002, 5002, 0002, 0001, 5001, 5001, 0001, 0002016142018129202022620223181月3月5月7月9月11月致据来源：早创致据来源：早创图17：玻瑞区城价差图18：重碱区城价差鹿上海-沙河济南-沙河→1/2华北西北重城华南华11/4 008500 600 -400 300400200 -200100 0100 20020020191111202092720218182022782019111120209272021818202278数插未源：早创数插未源：早创图19：华北轻重碱价差图20：华北轻重碱价差季节性华北轻重威价差(右)华1/3+2022.年2021.年2021/44, 000r 400400 3, 500300300 2003, 0002001001002, 5000 -2, 000100100 200200 1, 500300300 1, 000 4004002019111120201120202111301月3月5月7月9月11月来源：卓创数择来源：早创本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：玻璃-纯碱现货价差孕节性图22：玻璃-纯碱主力合约孕节性2022年02021.年20241/42022年2021.年+20241/21, 000 1, 000 500500050001, 0005001, 500 1, 0002, 000 1, 500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致据来源：早创数择来源：wind图23：淳法玻璃成本图24：浮法玻璃税后毛利41/2 浮法玻璃税后毛利（管道气）41/2 2, 2001, 500 2, 0001, 2001, 800006国投安1, 600600-300 1, 40001, 2003001, 000202193202284~60020191111202010132019111120201013202193202284数插未源：早创数括来源：早创图25：华北氨碱成本与毛利图26：华东联碱成本与毛利一华北氯碱毛利(右)华北41/2 华东联碱毛利(右)华东月1/22, 600┌ 1, 5002, 800 3, 0002, 4001, 2002, 6002, 5002, 200006 2, 4002, 000国投2, 0006002, 2001, 5001, 0001, 8003002, 0005001, 60001, 80001, 400 J3001, 6005002019111520201242021122420191115202012420211224数择来源：早创数择来源：早创本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：玻璃重点八省库存图28：纯碱企业库存+2022年+2021年2024 1/4→+2022年+2021年20241/4万重量箱万吨8, 000 180 7, 000150 6, 0005, 000120 -4, 000063, 000602, 0001, 0003004+01月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致据来源：早创数择来源：卓剑【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一额星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两额星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三额星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以现望为主本报告版权易于国技尖修期货有限公所不可作为按资像搭，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级键接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险：本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何使犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处