业绩持续高增长，产品线不断丰富

航天宏图是一家卫星遥感行业公司，其业绩和订单均维持高增长。公司持有该股票比例为100%，相关报告包括《航天宏图（688066）：业绩订单均高增，上游布局进展良好》、《航天宏图（688066）：股权激励制定高发展目标，彰显企业高成长信心》和《航天宏图（688066）：业绩维持高增速，市场下沉战略成绩斐然》。公司的盈利预测及估值显示，2020A-2024E的营业收入分别为847/1468/2083/2847/3879百万元，净利润分别为129/200/290/400/558百万元，每股收益分别为0.70/1.08/1.57/2.16/3.02元，净资产收益率分别为10%/9%/12%/14%/16%，P/E分别为129.1/83.2/57.4/41.6/29.8，P/B分别为12.4/7.4/6.6/5.8/4.9。公司在特种领域、应急管理部等行业需求快速释放，卫星遥感行业维持高景气度，公司新签订单和业绩维持高速增长。公司继续加大研发投入力度，产品线不断丰富。公司加速对产业上游拓展，重点发力以航天/航空为主的自主数据源建设。我们预计2022/2023/2024年收入分别为20.83/28.47/38.79亿元，归母净利润分别为2.90/4.00/5.58亿元，对应PE 57.4/41.6/29.8倍。

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