文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 1 页 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：hxfh@163.com 【A股大势研判】 震荡上行仍是主基调 市场综述：春节后股市连续上行，周一连续延续上周强势，受证监会换帅消息刺激，两市大幅高开，随后窄幅震荡之后，在供给侧等概念的带动下继续往上，成交量有放大。午后市场继续上攻，权重股表现抢眼，创业板整体表现落后，各板块呈现轮动态势。盘面看，钢铁、煤炭、证券、保险、水泥建材、有色金属等板块涨幅居前，港口水运、贵金属、网络安全、港口航运等涨幅靠后。个股普涨，除ST外，88只个股涨停，2只个股跌停。截止收盘，沪指报2927点，上涨67点，成交2387亿元，深成指报10370点，上涨208点，成交3624亿元。 市场预测：上周是春节后的第一个交易周，A股市场顶住外围市场的暴跌，全世界都在预想的补跌它任性的以大幅反弹回应。反弹契机显然来自于1月的新增信贷数据，2.51万亿元的新增贷款点燃了A股的反弹激情，市场热点开始有了持续性，成交量也有所放大。虽然IPO将继续，但融资金额有限，对市场整体并不构成太大冲击。前期打压指数的汇率贬值、对注册制的担忧等利空因素的消散，1月新增信贷数据超预期，证监会新主席的走马上任，成交量逐步放大等利多聚集，预计A股将延续升势，沪指将向上挑战3000点，但上方压力逐渐增大，难免震荡。 金点策略晨报—每日报告 2016年2月23 星期二 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 2 页 投资机会：一是超跌成长股的投资机会。今年初至1月28日累计跌幅超40%以上个股，近期反弹以来平均涨幅为22%以上。由此可见，随着市场底部逐渐夯实，前期超跌股成为近期市场反弹先锋。二是高送转的投资机会，2、3月是高送转主题投资时期。三是供给侧改革下的投资机会：1、消费升级的投资机会。中国经济从前期投资、消费、出口——拉动经济的“三驾马车”到“供给侧改革”，勾勒出未来中国经济的重要演变途径。我们认为，未来制度变革、结构优化、要素升级将取代经济对“三驾马车”的依赖。当前，国内消费比重在国民经济占比中越来越大，必将倒逼对供给侧的升级要求。未来服务经济超过工业经济将成为必然。中长期强烈看好以传媒、医疗保健、教育、体育、家庭服务、娱乐、休闲旅游、互联网服务、养老为代表的现代服务业的发展前景。 2、供给侧改革带来周期股投资机会。供给侧改革带有很强的定向性，官方明确定调钢铁、铁矿石、煤炭、石油、石化等重化工业部门需化解过剩产能。四是行业投资机会：1. 券商看多、保险、地产具有配置价值；银行难有大的表现，存在估值修复的动力。有色、煤炭资源类行业底部特征明显。供给端收缩的逻辑驱动下，周期股有望迎来反弹；2. 部分周期行业（化工和新材料）的景气有望迎来好转；3.迎接消费升级新时代，看好传媒、医疗保健、教育、体育、家庭服务、娱乐、休闲旅游、互联网服务等现代服务业；4.公用事业、交运、电力等板块具备配置价值。五是主题投资机会：1.智能制造：机器人、离散型智能制造（汽车、家电）领域； 2. 数据爆炸：大数据、云计算；3. 虚拟现实：智能视频采集、分析、处理和运营及入口设备、传感器、光学微投设备。 声 明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。----英大证券研究所 第 3 页 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号） ，英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼 邮编：518031 传真：86-755-83007074