敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年11月9日 行业研究 VR/AR产业链迎政策利好，联通和腾讯设立混改公司 ——光大证券通信电子行业周观点第44期（20221105） 电子行业：买入（维持） 涨跌幅情况：通信行业上周上涨5.79%，行业排序第18位；电子行业上周上涨8.20%，行业排序第7位。上周中信一级行业中，通信行业上涨5.79%，在所有中信一级行业中排第18位。电子行业上涨8.20%，排第7位。沪深300上涨6.38%，电子行业跑赢沪深300指数1.83pct，通信行业跑输沪深300指数0.59pct，创业板指上涨8.92%，万得全A指数上涨6.75%。 半导体——DDR5行业跟踪：INTEL服务器CPU发布在即，AMD新款数据中心CPU“Genoa”发布在即，服务器DDR5有望加速渗透。 AMD官方公告，宣布将于太平洋时间2022年11月10日举办名为“together we advance_data centers”的直播活动，推出代号为“Genoa”的下一代EPYC（霄龙）数据中心CPU。AMD的高管以及主要生态系统合作伙伴届时将登场，详细介绍下一代数据中心处理器和解决方案。 建议关注澜起科技（公司内存接口芯片业务有望深度受益于DDR5内存接口芯片及配套芯片的放量）；聚辰股份（DDR5在2022-2024年的快速渗透对于公司EEPROM业务带来快速增长）。 消费电子：五部门发布虚拟现实行动计划，到2026年我国虚拟现实终端销量将超过2500万台，VR/AR产业链迎政策利好。 消费电子建议关注：（1）VR：创维数字、歌尔股份、三利谱、杰普特、华兴源创；（2）汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；（3）机器人：安洁科技、世运电路。 通信：联通腾讯设立混改公司，长期看好运营商投资价值，建议关注中国移动（A/H）、中国电信（A/H）、中国联通（A/H）。 通信行业建议关注：（1）光模块产业链：天孚通信、中际旭创、光库科技。（2）IDC：光环新网、奥飞数据、科华数据、英维克；（3）三大运营商：中国移动（A/H）、中国电信（A/H）、中国联通（A/H） 1、“新能源+硬科技”建议关注：（1）海风：中天科技、东方电缆、亨通光电等；（2）IGBT：斯达半导、时代电气等；（3）碳化硅：天岳先进、三安光电等；（4）光伏：江海股份、意华股份。 2、汽车电子建议关注：（1）智能座舱：均胜电子、华安鑫创；（2）连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、徕木股份等；（3）传感器：四方光电、奥迪威等；（4）卫星导航定位：华测导航；（5）AR-HUD：水晶光电等。 3、半导体建议关注：（1）DDR5：聚辰股份、澜起科技；（2）车规SoC & MCU：国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；（3）打印机：纳思达；（4）半导体设备：至纯科技、北方华创、中微公司等；（5）半导体材料：江丰电子等。 风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险； 通信行业：买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003 021-52523818 linshixiao@ebscn.com 分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人：杨德珩 021-52523805 yangdh@ebscn.com 联系人：于文龙 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com 联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业、通信行业 目 录 1、 重点行业跟踪 ................................................................................................................... 4 1.1、 消费电子：五部门发布虚拟现实行动计划，VR/AR产业链迎政策利好................................................. 4 1.2、 汽车电子：比亚迪2022M10销量领先，极氪计划进军欧洲市场 ........................................................... 6 1.3、 半导体：意法半导体22Q3业绩高增长，国芯科技新款汽车域控MCU内测成功 ................................. 7 1.4、 通信：联通腾讯设立混改公司，长期看好运营商投资价值 .................................................................... 8 1.5、 新能源+硬科技：新能源配储进展良好，风电运维技改加快 .................................................................. 8 2、 近期外发报告 .................................................................................................................. 10 2.1、 拓邦股份（002139.SZ）：2022年三季报点评，新能源业务高速增长，长期成长空间广阔 .................. 10 2.2、 斯达半导（603290.SH）：跟踪报告之四，22Q3业绩超预期，新能源业务持续放量 ............................ 10 2.3、 法拉电子（600563.SH）：2022年三季报点评，2022Q3受益风光车高景气，公司持续高增长 ............ 11 2.4、 圣邦股份（300661.SZ）：跟踪报告之四，毛利率保持稳定，持续加大研发投入 ................................. 11 2.5、 思瑞浦（688536.SH）：跟踪报告之四，通讯市场波动影响业绩水平，积极推进平台化发展 ............... 12 2.6、 歌尔股份（002241.SZ）：跟踪报告之六，22Q3业绩短期承压，不改长期向上趋势 ............................ 13 2.7、 润建股份（002929.SZ）：跟踪报告之一，22Q3业绩符合预期，能源与信息管维加速发展 ................. 14 2.8、 至纯科技（603690.SH）：系列跟踪报告之七，22Q3业绩翻倍增长，半导体零部件新业务有望进入放量期 .................................................................................................................................14 2.9、 长川科技（300604.SZ）：系列跟踪报告之六，22Q3营收快速增长，间接收购EXIS交易重启完成分选机完整布局 .................................................................................................................................................... 15 2.10、 立讯精密（002475.SZ）：跟踪报告之九，22Q3业绩高增，22全年净利润指引95-99亿元 ........... 16 2.11、 聚辰股份（688123.SH）：跟踪报告之六，22Q3业绩高增长，DDR5加速渗透有望驱动公司快速成长 .................................................................................................................................17 2.12、 拓荆科技-U（688072.SH）：系列跟踪报告之二，PECVD设备收入22Q3持续放量，推股权激励计划着眼长远发展 ................................................................................................................................................ 18 2.13、 芯源微（688037.SH）：系列跟踪报告之三，22Q3营收同比翻倍增长，在手订单饱满，收入有望维持快速增长 ...........................................................................................................................19 2.14、 华峰测控（688200.SH）：系列跟踪报告之三，22Q3短期业绩承压，新品类助力中长期快速成长 19 2.15、 盛美上海（688082.SH）：系列跟踪报告之二，22Q3业绩同比大幅增长，平台化持续推进 ........... 20 2.16、 北方华创（002371.SZ）：系列跟踪报告之六，公司22年前三季度净利率持续提升，营收维持快速增长 .................................................................................................................................21 2.17、 澜起科技（688008.SH）：跟踪报告之八，22Q3业绩高增长，DDR5驱动公司快速成长 ............... 21 2.18、 光大证券半导体材料行业2022年三季报总结：22Q3持续增长，国产化需求迫切 ........................ 23 2.19、 光大证券A股半导体设备及零部件行业2022年三季报总结：22Q3前道设备及零部件营收和归母净利润同比快速增长 ......................................................................................................................................... 24 3、 每周数据跟踪 ..........................