有色金属行业动态报告：美联储放缓加息，加拿大事件凸显锂资源“国家安全”级重要性

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业动态报告● [Table_IndustryName] 有色金属行业 [Table_ReportDate] 2022年11月7日 [Table_Title] 行业深度报告模板 美联储放缓加息，加拿大事件凸显锂资源“国家安全”级重要性 有色金属行业 [Table_InvestRank] 推荐(维持评级) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周上证指上涨5.31%，报3070.80点；沪深300指数上涨6.38%，报3767.17点；SW有色金属行业指数本周上涨9.48%，报4984.26点。在A股31个一级行业中，本周有色金属板块上涨9.48%，涨跌幅排名第7名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、小金属、能源金属、金属新材料分别上涨5.76、9.17%、16.58%、9.64%，贵金属下跌0.26%。 ⚫ 重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于64250元/吨、18385元/吨、23370元/吨、15230元/吨，192310元/吨、159410元/吨，较上周变动幅度分别为1.23%、0.41%、-2.22%、0.96%、3.98%、-1.59%。本周上期所黄金、白银分别收于390.80元/克、4624元/千克，较上周变动幅度分别为-0.60%、0.78%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于64.75万元/吨、1327.5万元/吨、229万元/吨，193.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-1.97%、-0.38%、0.00%、-1.02%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于565124元/吨、542500元/吨、553916元/吨、6600美元/吨，较上周变动幅度分别为2.45%、2.55%、2.78%、0.00%。 ⚫ 投资建议：本周加拿大工业部以要求中矿资源、盛新锂能、藏格矿业三家中国公司剥离在加拿大本地的锂矿资产投资，显示未来加拿大对外国国有企业对在加关键矿产投资或将面临更为严格审查。一方面，这反应了部分资源国提高了外资对本土锂资源的开发门槛，在缺少中国资本与中国技术参与的情况下，全球锂资源的开发进度与供应或将低于预期，这或将进一步加剧未来锂资源的供应紧张与延长锂价的高景气周期。另一方面，加拿大拒绝中资对锂资源的投资，以及南美锂三国欲筹建锂OPEC，都反应了全球锂资源争夺愈发激烈，各国对“白色石油”锂资源的稀缺价值愈发重视。“二十大”报告也强调积极稳妥推进双碳目标、健全国家安全体系，而目前我国对外依度高，且作为新能源产业链重要一极的锂资源，是关乎我国实现双碳目标，保障国家能源资源安全的关键，这要求加速快发国内与我国友好国家的锂资，加强我国锂资源的自主可控。加拿大事件有利于更为明确锂资源事关国家安全的重要性，有助于在当前锂价持续上涨、业绩强劲的基础上提升锂资源长期的景气度，催化目前处于低估位置的锂板块的估值修复，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、中矿资源（002738）、永兴材料（002756）、融捷股份（002192）、江特电机（002176）西藏矿业（000762）、川能动力（000155）、盛新锂能（002240）。美联储在11月的议息会议上继续大幅加息75个基点，但在会后的发布会上表明了加息放缓的讯息，12月美联储再度大幅加息75个基点的预期下滑。而在周五非农数据上，美国10月失业率超预期升高，使美元指数下跌1.95%，创下2015年11月以来的最大单日跌幅。美联储放缓加息进程，或将减弱美元的上涨动能，贵金属有望获得反弹良机，建议关注银泰黄金（000975）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、紫金矿业（601899）。 [Table_Authors] 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 阎予露 ：010-80927659 ：yanyulu@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040004 行业动态报告/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 ............................................................................................................................................ 3 二、有色金属价格行情回顾 ............................................................................................................................................ 4 （一）基本金属 ........................................................................................................................................... 4 （二）贵金属 .............................................................................................................................................. 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................... 10 三、行业动态 .................................................................................................................................................... 14 四、投资建议 .................................................................................................................................................... 14 五、风险提示 .................................................................................................................................................... 18 行业动态报告/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、有色金属板块行情回顾 截止到11月4日周五收市，本周上证指上涨5.31%，报3070.80点；沪深300指数上涨6.38%，报3767.17点；SW有色金属行业指数本周上涨9.48%，报4984.26点。2022年以来，SW有色金属行业指数下跌13.34%，同期上证指数下跌15.63%，沪深300指数下跌23.75%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 4984.26 9.48 9.99 -13.34 000300.SH 沪深300 3767.17 6.38 7.37 -23.75 000001.SH 上证指数 3070.80 5.31 6.13 -15.63 399001.SZ 深圳成指 11187.43 7.55 7.60 -24.70 399006.SZ 创业板指 2451.22 8.92 8.22 -26.23 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股31个一级行业中，本周有色金属板块上涨9.48%，涨跌幅排名第7名。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、小金属、能源金属、金属新材料分别上涨5.76、9.17%、16.58%、9.64%，贵金属下跌0.26%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 0%200%400%600%800%1000%1200%1400%汽车食品饮料休闲服务商业贸易电气设备美容护理有色金属电子传媒环保机械设备综合化工建筑材料农林牧渔非银金融家用电器医药生物计算机纺织服装钢铁交通运输轻工制造通信石油石化公用事业国防军工建筑装饰银行煤炭房地产 行业动态报告/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图2：有色金属二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为建龙微纳（+40.24%）、中国稀土（20.44%）、西藏珠峰（19.92%）、和胜股份（18.21%）、大地熊（17.63%），跌幅前五名个股为西部超导（-5.44%）、合金投资（-6.29%）、明泰铝业（6.51%）、楚江新材（-7.47%）、坤彩科技（-8.25%）。 图3：有色金属行业本周涨幅前五名 图4：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于64250元/吨、18385元/吨、23370元/吨、15230元/吨，192310元/吨、159410元/吨，较上周变动幅度分别为1.23%、0.41%、-2.22%、0.96%、3.98%、-1.59%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于8133美元/吨、2350美元/吨、2911美元/吨、1986美元/吨、23800美元/吨、18515美元/吨，较上周变动幅度分别为7.72%、6.26%、3.15%、-0.05%、7.53%、2.29%。 5.76%-0.26%9.17%16.58%9.64%-5%0%5%10%15%20%工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料40.24%20.44%19.92%18.21%17.63%0%10%20%30%40%50%建龙微纳五矿稀土西藏珠峰和胜股份大地熊-5.44%-6.29%-6.51%-7.47%-8.25%-10%-8%-6%-4%-2%0%西部超导合金投资明泰铝业楚江新材坤彩科技 行业动态报告/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 表2：基本金属价格及涨跌幅（元/吨、美元/吨） 基本金属品种 价格 本周涨跌幅（%） 本月涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅(%) SHFE铜 64,250 1.23 3.01 -8.37 SHFE铝 18,385 0.41 3.26 -9.97 SHFE锌 23,370 -2.22 1.28 -3.57 SHFE铅 15,230 0.96 0.10 -0.91 SHFE镍 192,310 3.98 5.65 26.87 SHFE锡 159,410 -1.59 0.58 -45.74 LME铜 8,133 7.72 9.17 -