棉花日报2022-11-031/6美联储加息75BP落地，ICE期棉连续两日收于涨停板=棉花日报|2022-11-03摘要：【现货概述】11月2日，棉花现货指数CCI3128B报价至15375元/吨（-45），期现价差-2415（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7480元/吨（+0)，黏胶短纤报价13000元/吨（+0）CYIndexC32S报价23400元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价26289元/吨（+15）；郑棉仓单5437（-88），有效预报30（+1）。美国EMOTM到港价93美分/磅（+2.9）；巴西M到港价94.3美分/磅（+3）。11月2日中央储备棉轮入上市数量6000吨，实际成交1920吨，成交率32%。今日平均成交价为15392元/吨，较前一日下跌62元/吨。【市场分析】隔夜美联储公布货币政策会议结果，宣布加息75个基点，上调联邦基金利率目标区间75个基点至3.75%-4%，符合市场广泛预期。美联储在会议声明中表示，需要持续加息，直到利率达到“足够限制性”水平。美国经济软着陆的概率变小，美国三大股指全线下跌。但昨日美棉走势维持强势，期价收于涨停板。目前美棉弃耕率以及偏差率持续居于历史高位，市场担忧美棉产量与质量预期或仍存在一定下降空间。隔夜ICE期棉阳线报收79美分/磅，期价较上一交易日上涨4美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉向上发散，技术指标有所转强。近两个交易日郑棉期价出现较大幅度的上涨，盘中最高触及13030元/吨。期货价格的上涨在一定程度上带动籽棉价格上涨。目前北疆机采棉成交均价在5.65-5.85元/公斤之间；南疆机采棉收购均价在5.7元/公斤左右；手摘籽棉均价在6.65-6.9元/公斤之间。近期郑棉期价的上涨部分受到商品市场整体走强带动棉价上行。此外当前疆内疫情形势仍较为严峻，令新年度棉花公检进度缓慢，22/23年度仓单迟迟未生成，套保压力注入05合约，这也是近期1-5价差走扩的主要原因，仅5个交易日价差由35元/吨，扩大至290元/吨。叠加当前美棉走势偏强，已连续两个交易日收于涨停板，在一定程度上带动郑棉期价上行。但目前从产业端来看，当前基本面的弱势格局未有实质性的改变。【技术分析】昨日郑棉主力01合约阳线报收12960元/吨，期价较上一交易日上涨290元/吨。持仓减少近4万手，至54.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。【操作策略】对于上游棉花加工企业而言，标单资源对比现货和11月期货价格择高卖出，非标资源通过现货端加快陈棉销售，严格遵守套保原则。（仅供参考）作者：棉花研究团队电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 棉花日报2022-11-032/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约代今开盘最高最低今收涨跌成交量成交量增减持仓量增减量CF21113725139001372513850250137-871701-42CF30112755130301269012960290931044132624548738-39981CF3031263012805125251273521048972-642316613798CF305126001277012500126701552095609776261602-301CF3071259512790125301271016513242-1952584681225CF30912705128701262012780155134912928343661918合计1216446107101-37083注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度S61-1/81%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅89.29391.5元/吨234001537515749159001599116140涨跌0-45-0.32.93.5表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2209-ICE2212纯盘面价差10411255暂时观望ZCE2209-ICE2212CIF1%关税成本-2110336-1837336暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1089-544暂时观望ZCE2209-FCIndexM指数滑准税CIF成本-3504-3294暂时观望ZCE2301合约-ZCE2305合约290155暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-11-033/6图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉1-5价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE■【价差结构与套利分析】11月2日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-2415元/吨，价差较上个交易日上涨335元/吨11月2日收盘，郑棉2301-2305合约价差为290元/吨，价差较上一交易日上涨135元/吨。 棉花日报2022-11-034/6■【价差结构与套利分析】4月20日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价差较图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、中国棉花信息网图四：郑棉仓单及有效预报数据来源：ZCE11月2日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-944元/吨，价差较上个交易日下跌551元/吨；ZCE2209-ICE2212合约盘面价差1041元/吨，价差较上一交易日下跌214元/吨。■【仓单及有效预报】截至11月2日郑棉仓单量5437张（23.4万吨）减少88张（3784吨）有效预报量为30张（90吨），仓单及有效预报总量共23.5万吨。 棉花日报2022-11-035/6图五：郑棉主力合约走势图数据来源：ZCE■【技术分析】昨日郑棉主力01合约阳线报收12960元/吨，期价较上一交易日上涨290元/吨。持仓减少近4万手，至54.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式转空，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。 棉花日报2022-11-036/6【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。