品种甲醇产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏2830-30内蒙动力煤11600鲁南+250302565川渝天然气30内蒙+500282510江苏丙烯7050-25西南+20029750江苏聚丙烯87000华南-20026000山东甲醛12500CFR中国3130江苏醋酸31500CFR东南亚3680河南二甲醚41800FOB美湾3350山东MTBE7100250期货收盘价MA23012554-9MA23052376-2基差MA2301基差276-21MA2305基差454-28江苏-鲁南55-95CFR东南亚-CFR中国550江苏-内蒙505-40FOB美湾-CFR中国230江苏-西南55-30FOB鹿特丹-CFR中国22-8鲁南-内蒙45055CFR韩国-CFR中国650华南-江苏-3030进口利润39-7产业链价差PP-3*MA(01)-7316MA-2*ZC(01)#N/A#N/A仓单数量注册仓单量6318925有效预报4800甲醇数据日报2022/11/4主要图表图1：国内现货价格图2：国际现货价格区域价差现货价格日内观点图8：煤制甲醇装置开工率图7：全国甲醇装置开工率图9：国内CTO/MTO装置开工率图10：传统下游加权开工率免责声明本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。备注：外盘现货价格单位为“美元/吨”，内盘现货价格单位为“元/吨”，天然气现货价格单位为“元/立方米”，仓单数量单位为“手”。开工率和库存为周度数据，其余数据为上一交易日数据。图15：华东沿海MTO装置加权模拟利润图17：传统下游综合加权利润图18：传统下游综合加权利润（剔除醋酸）图16：内蒙MTO装置综合模拟利润图19：内地企业总库存图20：港口总库存甲醇装置全国开工率下降，原料端煤制和气制开工率均下降，整体上甲醇国内供应端减少7.16万吨。MTO装置开工率回升，传统下游加权开工率下降，新兴需求甲醇消费量增加1.58万吨，传统需求甲醇消费量减少1.34万吨，本周甲醇供应大幅减少，需求略有增加。进口船货到港卸货量增多，本周港口整体库存上涨，但同比处于绝对低位。甲醇供应有收缩预期但仍维持高位，供应偏宽松但需求持续偏弱的格局变动不大。局部疫情形式严峻的情况下货物流通依然受阻，产区出货压力仍偏大，拖累盘面价格。但考虑到内地补充港口货源数量有限，港口可流通货源依旧偏紧，即便短期到港量增加也难改库存偏低的现实。而且煤炭价格仍维持高位震荡，库存和成本端对甲醇价格仍有支撑作用。近期受宏观面影响，甲醇单边波动较大，期价预计维持震荡运行，单边操作建议观望为主。套利方面，高基差及新增投产预期的状况下，01-05逢低正套为主。宁波富德MTO装置重启稳定运行叠加甲醇修复高基差，01PP-3MA可逢高做缩。图5：外盘区域价差图6：进口利润图3：主力合约基差图4：1-5价差图11：内蒙煤制甲醇利润图12：川渝天然气制甲醇利润图13：MTO现货利润图14：MTO盘面利润200300400500600CFR 中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹-4004080120160200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费中国至美国运费中国至欧洲运费55%60%65%70%75%80%20202021202250%60%70%80%90%100%202020212022-4000-3000-2000-10000100020003000202020212022-4000-3000-2000-100001000200020202021202230%35%40%45%50%55%202020212022-50005001000150020002500202020212022-400-2000200400600800202020212022206010014018020202021202255%65%75%85%2020202120221200180024003000360042004800鲁南+250内蒙+500西南+200华南-200江苏-400-2000200400600202020212022-1200-1000-800-600-400-2000200400600800202020212022-1500-1000-50005001000150020002020202120220153045607590202020212022-2000-1500-1000-5000500100015002000202020212022-4000-3000-2000-100001000200030004000202020212022-500-400-300-200-1000100200300400500MA101MA201MA301-15001503004506002101-21052201-22052301-2305