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本报告对人力资源行业进行了分析,重点关注了外包服务的持续高增。受企业降本控费需求及劳动力灵活就业诉求提升影响,外包相关业务保持高增。尽管2022Q2核心城市受疫情冲击,外包服务等业务线下开展受挫,业务确认存在滞后性导致Q3增速相对放缓,但待疫情影响减弱后,用工需求将带动人服板块回暖,头部公司凭借资金、客户、渠道网络等多方面优势,业绩有望保持较高增速。建议关注具备资金、渠道、平台优势的科锐国际、北京城乡、外服控股。