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萤石是氟化工产业链的起点，是氟化物原料，广泛应用于信息技术、新能源、新材料和高端制造等领域。全球范围内，萤石储量居全球前三的国家是中国、墨西哥和南非，其中中国是萤石最大产地，但储采比严重失衡，资源保护或将趋严。萤石下游主要消费领域为氢氟酸和氟化铝，传统领域如制冷剂和电解铝需求有望复苏，新兴领域如电子级氢氟酸、含氟锂电材料等需求快速增长，拉动萤石需求向上。建议关注金石资源、永和股份、中欣氟材等标的。风险提示包括安全环保政策趋严、下游需求不及预期、海外矿山大幅扩产等。
