2022W43家电行业周报：三季报业绩表现分化，家电出口额有所下滑

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家电企业发布三季报，业绩表现有所分化。飞科电器、小熊电器、海信家电和海信视像业绩超预期，原先预期高增速的集成灶、投影仪、扫地机器人赛道的多数公司业绩低于预期。飞科电器高端化转型带动营收增长，费用投放效率带动业绩超预期；小熊电器均价提升带动营收高增，原材料价格下降和策略调整带动业绩超预期；海信家电家空内销推动营收增长，原材料价格下降和汇率带动业绩超预期。海信视像彩电高端化和面板价格下跌推动毛利率上行，带动业绩超预期。整体出口同比涨幅收窄，家电出口金额同比降幅有所扩大。9月社零同比涨幅有所收窄，商品房销售面积恢复明显。家电企业业绩表现有所分化，家电出口金额同比降幅有所扩大，9月社零同比涨幅有所收窄。考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，建议关注白电和厨电龙头。