产品线发展可期

研报总结：百润股份2022年前三季度收入16.5亿元，同比下降14%，归母净利润3.05亿元，同比下降45.9%。Q3收入6.1亿元，同比下降13.5%，归母净利润0.84亿元，同比下降57%。Q3恢复正常生产经营，积极的动作有望在Q4看到效果。Q3利润率承压，主要因暂缓的营销传播计划重新启动，代言费分摊、电视剧植入分摊、配套新代言的营销、地推等相关费用投入较大。Q3毛利率62.3%，同比下降2.9个百分点。Q3管理费用率7.2%，同比提升明显，环比稳定，主要因股权激励费用摊销。预计Q4净利率也将明显改善。下调2022-24年收入预测27.5/35.1/43.5亿元至26.2/33/40.4亿元，下调2022-24年EPS预测0.53/0.7/0.9元至0.47/0.69/0.86元。由增持评级调整为买入评级。

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。