2022年第3季度全球并购报告（英）

第三季2022全球并购Repor t由 滋养独角兽所有的交易撮合者都需要专门的合作伙伴。我们说你的语言和工作节奏。你的世界是我们的世界www.libertygts.comLiberty Global Transaction Solutions （GTS） 是 Liberty Mutual Insurance Group （LMIG） 的交易名称。保单由LMIG公司或我们的承保劳埃德的辛迪加。当我们提供保险产品时，我们会明确说明哪家保险公司将承保该保单。本文档中对封面的任何描述均不包括我们可能提供的任何保险的所有条款、条件和除外责任，这些条款、条件和除外责任将包含在保单措辞本身中。对于在美国签发的保单，一些保单可以安置在盈余线保险公司;盈余保险人一般不参与国家担保基金，只能通过持牌盈余线经纪人。© 2022 年自由互助保险，波士顿伯克利街 175 号，马萨诸塞州 02116。 由内容全球并购4PitchBook数据,公司。约翰Gabbert创始人,首席执行官业务产品和服务一个词从自由GTS消费者产品与服务能源8Nizar Tarhuni机构研究与编辑高级总监迪伦考克斯CFA私人市场研究主管911121315161718机构研究小组分析加拿大皇家银行资本市场金融服务蒂姆•克拉克高级分析师,私人股本tim.clarke@pitchbook.com医疗保健固定绞车崔分析师,私人股本jinny.choi@pitchbook.com信息技术材料和资源凯尔·沃尔特斯助理分析师,私人股本kyle.walters@pitchbook.com丽贝卡·斯普林格博士。高级分析师、医疗rebecca.springer@pitchbook.com数据TJ梅数据分析师pbinstitutionalresearch@pitchbook.com出版设计的报告中克洛伊和了桑德斯发布于2022年10月24日请点击这里查看PitchBook的报告方法。32022年第三季度全球并购报告 由全球并购全球并购活动$1,60012,00010,0008,0006,0004,0002,0000$1,400$1,200$1,000$800$600$400$200$0第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度2017201820192020交易数20212022*交易金额(B)美元估计交易价值(B)美元估计交易数来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年固定绞车崔分析师,私人股本对未来收益经济增长放缓的预期的公司以较高的利率打折并作为结果。对于成长型公司来说尤其如此，例如科技和医疗保健行业的公司，它们近年来享有溢价倍数。股市暴跌随着各行业估值的调整，以及并购活动随着投资者停下来重新评估潜在的收购，放缓目标。公开股市持续波动加剧潜在卖家退出市场，以及那些被留下的人正在处理较低的估值。随着期货市场目前定价的终端联邦基金利率为4.8%2023年3月，我们可以预期并购活动将保持低迷在接下来的几个季度。全球并购活动连续第三次下降连续一个季度，交易金额比峰值出现在 2021 年第四季度。第三季度1.1万亿美元的交易价值是对去年疯狂交易活动的修正。还它有望超越之前设定的交易速度COVID-19大流行。交易计数是一个类似的故事;10,120全球并购交易估计在第三季度，接近三分之一高于2015年至2019年的季度平均水平。然而公告更像是一个领先指标。在此基础上，裂缝开始显现。与Q2相比，Q3公告在交易数量和交易方面均放缓值7.4%和26.3%,分别。在欧洲，投资者正准备迎接更强劲的逆风。飙升的消费者价格创下两位数的记录9月，导致欧洲央行决策者在连续第二次加息75附近反弹基点，即使有对经济活动的预期对于并购活动来说，这确实是一个充满挑战的季度。9月，美联储（Fed）加息利率今年第五次，因为通货膨胀继续上升接近1980年代以来的最高水平。第三种兴趣今年迄今为止加息75个基点导致更多股市涟漪。利率上升导致大幅放缓。能源是通货膨胀的主要来源，1欧洲继续与能源危机作斗争，俄罗斯入侵乌克兰造成的供应中断;1：“欧洲央行官员为10月大幅加息奠定基础，”彭博Carolynn看,2022年9月30日。42022年第三季度全球并购报告全球并购 由标题和核心通货膨胀率10%8.2%6.6%8%6%4%2%0%-2%201420152016201720182019消费者价格指数202020212022*核心消费者物价指数来源:弗雷德,劳工统计局(Bureau of Labor Statistics) |地理位置:美国、欧盟* 9月30日,2022年随着冬季的到来，预计问题将在第四季度恶化能源使用。欧洲经济前景恶化推动欧元和英镑创下历史新低。许多属性欧元跌破与美元平价，走强美联储加息——更高的利息回报美国正在吸引投资者从欧元转为美元以投资计价，但欧元疲软可能反过来吸引美国投资者到欧洲以获得更大的购买力。Citrix债务出售对其他LBO债务产生怀疑银行的账目,估计为800亿美元。³尽管人们越来越担心经济衰退和多重宏观经济环境、基本面的逆风仍然退出健康的并购活动。私募股权投资者还是不错的——配备1.2万亿美元的干火药来执行交易，以及现金流和余额强劲的大型企业床单并没有回避战略收购。在9月，Adobe宣布以200亿美元收购Figma，一个协作设计Web应用程序，它标志着第三季度宣布的最大交易和Adobe最大的交易迄今为止的收购。新资产将扩展Adobe的产品组合并加速其愿景和市场定位，网络上的协作创造力。财力服务和能源在 2022 年的并购价值有所增加，因为该行业的长期长期趋势继续推动资本转化为有吸引力的资产，以及近期能源的强劲表现价格重新引起了人们对该行业的关注。虽然交易随着投资者变得保守，可能会进一步放缓当前市场低迷，并购活动依然强劲并与历史水平相当，这一点尤其值得注意在这段时间内的波动。利率上升也被证明是交易的挑战融资。特别是，私募股权公司现在面临着更高的杠杆收购 （LBO） 的资金成本，并且正在增加其权益部分以保持利息成本检查。尽管估值有所下降，但交易活动因此而下降，尤其是买卖双方估值断开连接仍然存在。市场情绪进一步不明朗使问题复杂化，抑制杠杆利息尽管收益率较高，但融资。痛苦的融资过程Vista Equity Partners 和 Elliott Investment Management'sCitrix Systems的收购成为本季度的头条新闻，因为银行努力卸载 85 亿美元的垃圾级债务。银行不得不提供银行水平的大幅折扣承销债务，最终损失7亿美元。22：“银行以7亿美元的损失关闭痛苦的Citrix债务章节 - 来源，”路透，阿比盖尔·萨默维尔和马特·特雷西，2022 年 9 月 21 日。3：“华尔街银行在交易结束时急于出售杠杆收购债券，”彭博2022年7月13日,吉尔·r·沙阿。52022年第三季度全球并购报告全球并购 由与首位来自北美的并购活动美国的收购者欧洲与非欧洲并购活动收购者$500$450$400$350$300$250$200$150$100$501,5091,6001,4001,2001,000800600400200$450$4002,5002,0001,5001,0005002,006$350$300$250$200$150$100$501,326885$00$00交易金额(B)美元交易数交易金额(B)美元交易数来源:PitchBook |地理位置:全球来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年* 9月30日,2022年并购交易数量收购者类型37.1%36.5%33.8%33.3%31.7%28.1%25.0%23.3%23.6%20142015201620172018企业并购2019202020212022*赞助商的支持赞助支持%来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年62022年第三季度全球并购报告全球并购 由分享并购交易价值的部门分享并购交易价值的支付类型100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%材料&结合股票资源它现金医疗保健金融服务能源消费者产品&服务业务产品&服务来源:PitchBook |地理位置:全球来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年* 9月30日,2022年上市公司的并购交易倍数与交易倍数4 x3.3倍3 x2 x1 x2.3倍2.0倍2.0倍0 x201420152016201720182019202020212022*并购EV /收入标普500 EV /收入来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年72022年第三季度全球并购报告全球并购 由业务产品& ser v冰商业产品和服务的并购活动商业产品&服务并购交易倍数$1,60016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00001.6倍13,676$1,400$1,200$1,000$800$600$400$200$01.4倍1.2倍1.0倍0.8倍0.6倍0.4倍0.2倍8,6510.0倍2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022*交易金额(B)美元交易计数2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022*电动汽车多带来收入来源:PitchBook |地理位置:全球来源:PitchBook |地理位置:全球* 9月30日,2022年* 9月30日,2022年蒂姆•克拉克高级分析师,私人股本有助于重新引起人们对航空航天与国防的兴趣工业。本季度共完成了56笔交易，另有41项正在进行中。值得注意的交易包括派克汉尼汾收购美捷特，一家高性能组件和子系统，价值 74 亿美元（收入的 3.3 倍）。这笔交易使派克汉尼汾的航空航天翻了一番系统部门，并提供加速研究和发展。8月，私募股权支持的科巴姆完成了以31亿美元收购国防供应商Ultra Electronics。（收入的 3.1 倍）。两家公司都位于英国，而交易结合了许多相同内容的免费产品客户。商业产品和服务重新受青睐，以大宗为首战略买家:业务产品和服务部门在第三季度重新受到青睐。与上一年相比，交易第三季度交易数量激增，共2，399笔。大战略买家一直处于领先地位，完成了 17本季度交易价值10亿美元或以上。PE也有一直活跃，占该行业所有交易的40.5%。这该行业主要包括非技术业务的广泛组合，涵盖从制造到专业的方方面面运输服务。是什么吸引了企业和私募股权买家的相同之处在于其高比例的自力更生和创始人拥有的企业。有7，641次私人收购到目前为止，自力更生的商业产品和服务公司今年，是其他任何行业的两倍。这是在战略和赞助商都推迟退出的时候希望价值回升，所以拥有这个卖家来源是重要的维护交易流。供应链继续作为关键投资主题：与通胀现在全面爆发，企业继续寻求途径应对供应链中断并节省成本他们的组织和客户。几个物流公司是 2022 年第三季度完成的顶级交易之一。7月在仅此一项，Shopify就为技术提供商Deliverr支付了25亿美元。启用电子商务履行服务;收购京东物流德邦，快递、整车仓储提供商，13亿美元;西门子剥离包裹物流服务业务柯尔柏为12亿美元。航空航天和国防升温:地缘政治不稳定,大政府国防预算的增加，以及最终的——尽管是渐进的，但商业航空旅行的复苏已经全部82022年第三季度全球并购报告业务产品和服务 由一个词从自由GTS2023年W将交易应对挑战?自由GTS发布年度索赔简报。西蒙·拉德克利夫自由GTS索赔西蒙·拉德克利夫加入自由GTS2019年2月作为