有色金属专题报告：供应干扰频发，铝价偏强震荡

兴证期货发布研报称，供应端，原料供应整体宽松，氧化铝过剩预期较强。氧化铝价格可能震荡偏弱。国产电解铝扩产周期尾声，国内外电解铝减产共振。电力价格上升，电解铝成本支撑较强。需求端，铝加工同比较弱，国内外库存分化。海外消费边际转弱，国内依靠泛新能源需求支撑。总结，当前全球电解铝处在的扩产周期的尾声，且受制于全球的能源缺口，电解铝供应端干扰较多，国内电解铝阶段性供需偏紧。展望四季度，期铝呈现多空交织的格局，铝价预计维持宽幅走势，沪铝主力合约运行区间18000-21000元/吨。