Q3零售业务龙头韧性尽显，整装业务高歌猛进

欧派家居发布2022年三季报，实现营收162.69亿元，同比增长12.96%；实现归母净利润19.90亿元，同比减少5.82%。衣柜业务表现亮眼，大宗业务有所改善。分产品看，衣柜及配套家具产品增速较亮眼。分渠道看，经销商渠道实现营收129.47亿元，同比增长16.64%，收入占比79.6%。工程业务方面，2022年前三季度公司大宗渠道业务有所改善，实现营收24.32亿元，同比减少7.68%，收入占比14.95%。整装渠道拓展方面，2022年前三季度整装业务同比实现双位数增长，且盈利能力逐步改善。公司合同负债明显提升，费用率上升受资源错配影响。2022年前三季度公司销售净利率为12.22%，同比下滑2.45pct，2022Q3净利率同比下降2.98pct至14.77%。公司将继续深化大家居模式，零售业务门店提效显著，大宗业务稳健运营，整装业务高歌猛进。