本报告主要探讨了国防军工行业的投资研究框架，包括其发展特点、现状、驱动因素以及投资策略。报告指出，国防军工行业具有“三高”特点，即高确定性、高估值和高波动性。高确定性主要体现在国防军工行业的计划性采购、较高的市场壁垒和稳定的竞争格局。高估值则源于军品定价、资产注入和核心赛道低资产证券化率。高波动性则由高确定性和高估值共同引起。报告还分析了国防军工行业的现状，包括产品周期、军工资产和投资逻辑的变化。报告还探讨了国防军工行业的驱动因素，包括国家国防安全需求强化、军工企业改革力度深化和军品供应链建设优化。最后，报告提出了三维投资策略，包括核心赛道、配套层级和业绩改善空间，并对核心赛道进行了详细的分析。
