预计全年稳定增长，中长期确定性强

古井贡酒发布三季报，22Q1-3公司实现营业总收入127.65亿元，同比+26.4%；归母净利润26.23亿元，同比+33.2%。预计全年稳定增长，中长期确定性强。古16和古20收入增速超过整体收入增速。Q3毛利率下降预计主因买赠投放增加，净利率基本持平。收入业绩增长确定性高，兼具β+α的弹性标的。维持盈利预测不变，22-24年营业收入166.34/200.40/237.95亿元；归母净利润30.44/38.33/47.17亿元；EPS 5.76/7.25/8.92元。维持“增持”评级。