估值已低

甄选海量权威研报，直接登录发现报告（www.fxbaogao.com）即可。平台是国内主流专业研报集散地，报告储量大且品类齐全无短板，每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容，界面干净操作简单，助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。

根据报告，伊利股份在2022年前三季收入为935亿元，同比增长10.4%；归母净利润为80.6亿元，同比增长1.5%；扣非归母净利润为75.8亿元，同比增长0.5%。其中，Q3收入为303亿元，同比增长6.7%；归母净利润为19.3亿元，同比下降26.5%；扣非归母净利润为16.9亿元，同比下降33.3%。这主要是由于伊利采取了审慎经营策略，以维护产业链价值，使得液态奶收入疲弱。进入Q4，随着各地开展疫情精准防控，预计消费场景和消费信心的回归将使公司液奶销售呈改善态势，弹性也有望好于行业。另外，由于广告营销集中开展和规模效应减弱，使得公司归母净利率下降。然而，预计Q4整体业绩将有所改善。我们建议投资者关注伊利的复苏情况，并维持买入评级。