800 Super Holdings Ltd：控股股东的股价支持

编辑：黄奕电话：（852）2277 6765电邮：foreignstock@phillip.com.hk 800超级控股有限公司控股股东的股价支持新加坡|环境服务|更新大股东现在控制着66.8％。公司内部人士控制着最大的股东。预计最低价格为0.43新元。有什么新鲜事吗？800 Super Holdings Ltd（800 Super）在市场交易时间后于2月16日在新交所发布公告，其最大股东Yong Seong Investment Pte Ltd（YSI）拥有购买（维持）收市价预测股息目标价总回报公司资料新元0.4350.023新元0.580新元38.5%增加了在本公司的股份。大股东YSI现在控制着66.8％。YSI之前持有800 Super的66％的股份。 YSI于2月15日以340,170新元（平均价格 43.5美分 /股）购买了 782,000股，并以 5,977新元（平均价格 43美分 /股）购买了13,900股；以及2016年2月16日的665,100股股份，价格为292,644新元（每股平均价44美分）。营运股份（百万股）:178.8每月平均成交量（百万美元/新币百万）：55/78 52-WH HI / LO（SGD）：0.51 / 0.43M平均每日T / O（mn）：0.09主要股东（％）分别。我们对此有何看法？预计最低价格为0.43新元。随着股权的增加，我们相信这向市场发出了一个积极的信号，即内部人士愿意以这个价格购买。因此，我们预计价格底价为0.43新元。投资行动基于0.435新元的最后收盘价和我们预期的0.43新元的价格下限，我们认为下行风险有限。在当前市场动荡的情况下，我们继续以800 Super的防御性业务模式为荣。我们维持7.58倍2016财年市盈率的目标价为0.58新元。重申买入。对等相对数据价格表现（％）通讯潘妮(3.3)(7.4)0.8性病返回0.7(8.9)价格VS。性病0.550.500.450.400.350.302015年2月15日至5月15日15年8月 15年11月16年2月ESH SP股票FSSTI指数资料来源：公司数据，PSR est。评估方法7.5倍FY16e P / E倍数页面1 |菲律宾证券研究MCI（P）118/10/2015参考编号：SG2016_0041Richard Leow，CFTe，FRM(+65 6212 1848)1M T H 3 M T H 1Y R2016年2月17日永成投资专家66.8%YSI由公司内部人士持有。李光荣（执行主席）李福先生VENSTAR INVESTM ENTS LTD4.9%Seong（首席执行官兼执行主席的兄弟）和Lee Cheng Chye先生（CEO）举行高永利2.8%分别持有YSI 28％，28％和24％的股份。通过自己的直接利益和许成利2.8%通过YSI的间接权益，他们现在持有800 Super的21.5％，21.5％和18.4％的股份，李成智2.4%价格Mkt。帽。 尾随尾随尾随净资产收益率资料来源：PSR布隆伯格公司（新币）（百万新元）市盈率P / BEV / EBITDA(%)(%)800 SUPER HOLDINGS LTD0.43577.84.3倍1.3倍4.9倍15.134.8关键金融COLEX HOLDINGS LTD0.30039.88.1倍1.5倍4.3倍13.220.0Y / E Jun14年F Y 15 F Y 16 e F Y 17e资料来源：彭博社（更新：2016年2月17日）收入（百万新元）115.0140.3159.6164.4PATM I，调整（百万新元）9.012.213.713.9每股收益（分）5.016.807.697.76P / E，调整（X）5.27.15.75.6BVPS（分）23.232.037.746.0市净率（x）1.121.511.150.95DPS（分）1.002.002.252.25分部让 （％）3.84.15.25.2 金融收入声明资产负债表收入97.5 115.0 140.3 159.6 164.4其他收入0.340.460.450.430.45息税折旧摊销前利润10.2 15.6 21.7 24.4 24.9折旧和摊销(3.2)(4.4)(7.0)(7.4)(7.8)息税前利润7.011.114.616.917.1净财务（费用）/ Inc（0.36）（0.50）（0.90）（1.06）（1.09）其他项目0.05(0.09) 极好的项目--5.4--获利前税6.710.519.115.916.0税收(0.9)(1.5)(1.5)(2.1)(2.2)获利后税5.89.117.613.713.9-非控制利益0.040.110.02--净收入，已报告5.79.017.613.713.9净收入，调整5.79.012.213.713.9每股数据（美分）每股收益已报告3.215.019.827.697.76每股收益调整3.215.016.807.697.76每股收益1.00 1.00 2.00 2.25 2.25BVPS 19.25 23.24 32.03 37.72 46.02现金周转首席财务官净收入5.89.117.613.713.9调整项4.46.54.110.611.1厕所变化(1.6) (10.0)(3.4)(3.4)(0.7)产生的现金行动8.65.618.321.024.2 其他(1.6)(1.2)(1.9)(3.8)(3.2)来自的现金流量行动7.04.416.317.221.0首席财务官资本支出净(18.0)(3.7)(6.0) (20.0)其他--0.0-- 投资现金流量（18.0）（3.7）（5.9）（20.0）（19.6）CFF分享我的支持，净0.0----贷款净额还款9.2(1.5)(3.9)3.83.6股利(1.8)(1.8)(1.8)(3.6)(4.0)其他-----来自的现金流量筹资7.4(3.3)(5.7)0.2(0.4)净变化现金（3.5）（2.6）4.7(2.6)1.0交流的影响费率-----CCE，结束7.95.310.07.48.4资料来源：公司，辉立证券研究（新加坡）估算净负债比率（X）58.4％83.9％74.8％74.8％59.2％*根据当前市场价格推算倍数和收益率；历史倍数和基于历史市场价格的收益率。页面2 |菲律宾证券研究（新加坡）800 SUPER HOLDINGS LTD UPDATE6月Y / E，百万新元2013财年14财年15财年16财年17财年Y / E Jun2013财年14财年15财年16财年17财年6月Y / E，百万新元2013财年14财年15财年16财年17财年6月Y / E，百万新元2013财年2014财年2015财年2016财年2016财年资产个人防护装备35.951.867.980.592.3无形资产-----投资额-----其他0.01.61.61.61.6非流动资产总计35.953.569.682.193.9存货-----贸易应收款项21.231.140.045.546.9现金7.95.310.07.48.4其他2.01.72.42.82.7流动资产总额31.138.152.455.758.0总资产67.091.6 121.9 137.8 151.9责任贸易应付款项10.612.118.120.521.2短期贷款2.36.88.39.69.6其他1.01.21.71.41.4流动负债合计13.820.128.031.532.1长期贷款17.428.134.837.335.9其他1.41.91.91.61.6非流动负债合计18.830.036.738.937.5负债总额32.650.064.770.469.6公平非控制性权益0.090.05---股东权益34.341.557.367.482.3估值比率是2013年6月2013年2014年2015年2016年P / E（X），调整6.95.27.15.75.6P / B（X）1.21.11.51.20.9EV / EBITDA（X），可调5.14.95.54.84.6股息收益率（％）4.5%3.8%4.1%5.2%5.2%增长和利润率（％）成长性收入10.0%17.9% 22.0% 13.8%3.0%息税折旧摊销前利润1.6%52.4% 39.3% 12.4%2.3%息税前利润-2.7%58.4% 31.6% 15.5%1.3%净收入，调整后-3.4%56.3% 35.6% 13.0%0.9%保证金EBITDA利润率10.5%13.5% 15.4% 15.3% 15.2%息税前利润率7.2%9.7% 10.4% 10.6% 10.4%净利润率5.9%7.8%8.7%8.6%8.4%关键比率净资产收益率（％）资产回报率（％）净债务或（净现金）17.7%9.7%20.123.6% 24.6% 22.0% 18.5%11.3% 11.4% 10.6%9.6%34.942.850.448.7 页面3 |菲律宾证券研究（新加坡）800 SUPER HOLDINGS LTD UPDATE评分历史0.700.600.500.400.300.200.1012345PSR评级系统总回报> +20%+ 5％至+ 20％-5％至+ 5％-5％至-20％< -20%备注建议购买累积中性减少卖出评分12345我们的建议并非完全基于上述定量返回乐队。我们考虑定性因素，例如（但不限于）股票的风险回报状况，市场情绪，近期股价升值速度，是否存在股价催化剂以及投机性底气在做出最终建议之前，先围绕股票资料来源：彭博社，PSR目标价 市场价16年10月2016年7月2016年4月16年1月15年10月15年7月2015年4月15年1月14年10月14年7月14年4月1月14日 22776846