中钢天源（002057.SZ）发布了2022年三季度报告，公司2022年Q1-Q3归母净利润同比增长81.4%。产能扩张持续推进，下游需求长期向好。公司积极推进产能扩张，预计将新增1万吨电池级四氧化三锰产能，计划2023年初实现产能释放。金属磁粉芯方面，公司计划对金属磁粉芯生产线进行改扩建，新增年产能4,000吨，同时建设与该产线配套的4,000吨金属软磁粉末生产线。检测业务方面，我国基础设施建设投资累计完成额同比增速达11.2%，下游的高增长或将拉动相关检测需求。公司未来业绩将持续放量，我们预期2022/2023/2024年公司归母净利润分别为3.59/4.52/6.17亿元，对应的EPS分别为0.47/0.60/0.81元。结合行业景气度，看好公司发展，维持“强烈推荐”评级。
