Q3业绩超预期，精品化战略初见成效

小熊电器（002959）在2022年Q3实现了营业收入8.50亿元，同比增长16.29%，归母净利润0.92亿元，同比增长84.51%。公司加强了新品类推广力度，为品牌增长提供更多支撑。Q3公司实现毛利率36.87%，同比+2.86pct，毛利提升的主要原因在于原材料成本下降和公司实行精品战略缩减SKU，实现成本控制。公司加强了管理、研发费用的管控，实现归母净利润率10.84%，同比+4.01pct。Q3期末公司货币资金+交易性金融资产合计22.97亿元，较期初+30.19%，主要原因为本期可转债募集资金到账增加货币资金所致。公司预计22-24年营业收入为40.70/47.43/54.70亿元，同比增长12.9/16.5/15.3%，预计22-24年公司归母净利润分别为3.48/4.79/5.58亿元，分别同比增长22.8/37.6/16.4%，维持“买入”评级。