请仔细阅读本报告最后一页的免责声明大豆观点■市场分析期货方面，昨日收盘豆一2211合约5588元/吨，较前日下降35元/吨，跌幅0.62%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5817元/吨，较前日下跌1元/吨，现货基差A11+229，较前日上涨34；吉林地区食用豆现货价格5790元/吨，较前日持平，现货基差A11+202，较前日上涨35；内蒙古地区食用豆现货价格5800元/吨，较前日持平，现货基差A11+212，较前日持上涨35。上周国产大豆价格延续下跌态势，无论是国内还是美洲大豆产量都超出了预期，豆一主力2301合约跌2.5个百分点，报收5623元/吨，CBOT大豆也持续走弱。后市来看，目前现货端依旧是高蛋白大豆走强，而低蛋白大豆供应偏多，东北大豆价格普遍下跌，贸易商整体上购销意向一般，目前大豆价格主要受产量集中上市引起的季节性波动，总体还将以震荡为主。■策略单边中性■风险无花生观点■市场分析期货方面，昨日收盘花生2301合约10754元/吨，较前日上涨12元/吨，涨幅0.11%。现货方面，辽宁地区现货价格9911元/吨，较前日持平，现货基差PK10-843，较前日下跌12，河北地区现货价格10225元/吨，较前日持平，现货基差PK10-529，较前日下跌12，河南地区现货价格10300元/吨，较前日持平，现货基差PK10-454，较前日下跌12，山东地区现货价格9300元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1454，较前日下跌12。上周国内花生价格平稳偏弱运行。截止10月21日，全国通货米均价为10430元/吨，与上周相比较下跌30元/吨。近期因贸易商已逐步建立库存，东北产区水分较高，还处于晾晒阶段，上货量不大，加上东北，河南，山东等产区受疫情影响，市场走货有所放缓。基本面看，油厂大量收购的意愿并不明显，前期新花生上市缓慢，价格的上涨导致贸易商集中抢货，随着备货的结束，终端需求有所显现，现货略显疲软。本周青岛益海嘉里，菏泽中粮公布入市支撑市场，预计短期花生价格震荡调整，长期受产量制约会继期货研究报告|油料日报2022-10-25豆价维稳、花生原料支撑副产品挺价研究院农产品组研究员邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 油料日报丨2022/10/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明续走强。■策略单边谨慎看涨■风险需求走弱 油料日报丨2022/10/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/7目录大豆观点..............................................................................................................................................................................................1花生观点..............................................................................................................................................................................................1市场要闻及动态..................................................................................................................................................................................3图表图1:全球大豆库销比丨单位：%....................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨................................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩...................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷....................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨..........................................................................................................................................6 油料日报丨2022/10/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/7市场要闻及动态1、美国大豆收割期降雨量观察报告：美国大豆正处收获期。从10月21日更新的天气图来看，10月21日至29日期间，美国大豆主产区中，西部地区维持此前的降雨预期，中西部及南部地区降雨预期有增有减。其中，大豆主产区北达科他州、南达科他州、明尼苏达州及俄亥俄州预期降雨量较少，干燥的天气有利于作物收获；爱荷华州、密苏里州及堪萨斯州潮湿多雨。2、巴西大豆播种期降雨量观察报告：目前巴西大豆作物正处于播种期。从10月21日更新的天气图来看，10月21至29日期间，巴西大豆南部主产区中，帕拉纳州降雨预期有所减弱，南里奥格兰德州维持此前的降雨预期；西部主产区中，马托格罗索州、南马托格罗索州及戈亚斯州维持此前的降雨预期，降雨量适中；东部主产区中，巴伊亚州降雨预期增强。随着播种持续推进，预计近期降雨继续为巴西提供良好的土壤湿度。尽管降雨对大豆的生长有利，但仍需关注降雨的持续性，若频繁降雨则可能阻碍播种进度。3、美国官方预测机构称，由于预期美国南部和墨西哥湾沿岸地区天气将较正常水平干燥，因此今年冬季密西西比河水位较低的情况或将持续。美国国家海洋和大气管理局(NOAA)气候预测中心在对冬季(12月至来年2月）的展望中称，目前全国59%的地区都处于干旱状态，预计密西西比河中下游地区以及西部和大平原的大部分地区旱情将持续或恶化。但NOAA表示，预计中西部和俄亥俄河谷的降水量将高于平均水平，这可能会在冬季晚些时候为饱受干旱困扰的水路带来—些缓解。4、马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）：预期截至10月21日，巴西马托格罗索州的2022/23年大豆播种面积为66.94%，上周为41.35%，去年同期为68.75%，五年均值为42.4%。5、SPPOMA：10月1-20日马来西亚油棕鲜果串单产增加1.74%，出油率减少0.01%，棕榈油产量增加1.70%。SPPOMA：2022年10月1-15日马来西亚油棕鲜果串单产减少5.80%，出油率维持不变，棕榈油产量减少5.80%。6、10月21日，豆油成交7000吨，棕榈油成交2800吨，总成交比上一交易日减少200吨，跌幅2%。10月21日，全国主要油厂豆粕成交8.22万吨，较上一交易日减少0.24万吨，其中现货成交3.06万吨，远月基差成交5.16万吨。开机方面，全国开机率较上个交易日上升至55.79%。7、中储粮网关于举办10月25日油脂公司大豆竞价销售专场的公告：交易时间：2022年10月25日上午9:00开始；品种：国产大豆；生产年限：2017年、2019年、2020年；数量：46685吨。 油料日报丨2022/10/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明5/7图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 油料日报丨2022/10/25请仔细阅读本报告最后一页的免责声明6/7图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 油料日报丨2022/10/25免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参