高铁通车拓宽客源，疫后复苏空间充足

长白山发布了2022年三季度业绩报告，营收同比增长21.69%，盈利同比增长9.67%。然而，由于国内Q3疫情反复，长白山景区接待游客同比下降约四成，公司业绩承压。虽然“十一”假期长白山客流同比增速显著，彰显公司强大韧性，但全年营收水平较去年略有下降。长期来看，公司坐拥优质天然资源，长白山高铁项目逐年落地，公司疫后恢复弹性充足。预计公司2022 / 2023 / 2024年实现净利润-0.54 / 0.64 / 0.87亿元，EPS-0.20 / 0.24 / 0.33 元/股，维持“增持”评级。