短期承压，砥砺前行

绝味食品发布2022年三季报，营收同比增长5.64%，归母净利润同比下降77.24%。费用率逐步恢复常态，投资亏损环比收窄。疫情扰动单店承压，华中华南区域实现双位数增长。展望后续，绝味在疫情期间开店速度不减，费用补贴锚定加盟商长期共进退信心，海纳百川计划紧握行业格局加速演变机会，星火燎原加速市场下沉。公司在供应链和渠道管控端的核心竞争优势持续加强。我们预计22-24年EPS为0.77/1.74/2.19元，当前估值处于低位，维持对公司的“买入”评级。