业绩稳步增长，YPI、PSPI实现规模化销售

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鼎龙股份发布2022年三季度业绩公告，公司实现营业收入19.55亿元，同比增长18.42%；归母净利润2.95亿元，同比增长95.74%；扣非净利润2.69亿元，同比增长80%；基本每股收益0.31元。公司CMP抛光垫稳定增长，抛光液/清洗液营收已过千万。YPI、PSPI实现规模化销售，有望成为公司新的增长点。我们预计公司2022-24年收入分别为28.82/34.70/41.74亿元，对应增速分别为22.31%/20.42%/20.28%，归母净利润分别为4.08/5.78/7.39亿元，对应增速分别为91.21%/41.46%/27.93%，EPS分别为每股0.43/0.61/0.78元，3年CAGR为51.25%。鉴于公司全方位布局CMP制程工艺材料，我们给予公司2023年39倍PE，对应目标价23.82元，维持“增持”评级。