沪锡市场周报：需求偏弱库存增加 锡价预计弱势运行

需求偏弱库存增加锡价预计弱势运行「2022.10.21」作者：陈一兰期货投资咨询证号：Z0012698沪锡市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」◆周度回顾：沪锡2212合约低位震荡，因市场基本消化美联储加息预期，美元指数涨幅放缓；不过冶炼端生产恢复正常，而终端需求依然较弱，锡价表现较弱。◆行情分析：特拉斯表示将辞去英国首相，叠加英国通胀攀升，英国经济陷入衰退担忧，美元指数表现强势。基本面，上游缅甸锡矿供应扩大，并且锡矿进口价格出现回落，原料供应情况改善；国内冶炼厂生产基本恢复征程，精锡产量回升至较高水平。下游电子行业需求弱势，叠加中美芯片竞争，令需求前景悲观；而镀锡板出口需求维持较好表现。目前下游按需逢低采购，且进口窗口打开，海外货源流入增多，近期国内库存明显回升，预计锡价弱势运行。◆展望下周：预计锡价低位震荡，美元涨势放缓，但需求发力信心较弱。技术上，沪锡主力2212合约重心逐渐下移，持仓增量破位下跌。操作上，建议轻仓做空思路。 4「期现市场情况」本周期货价格震荡下跌截止至2022年10月21日，长江有色市场1#锡平均价为176500元/吨，沪锡期货价格为164100元/吨；镍价基差为12400元/吨。图1、锡期现价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图2、锡价基差走势来源：wind 瑞达期货研究院 5「期现市场情况」截止至2022年10月21日，锡镍比值为0.95，沪伦锡以收盘价计算当前比价为8.74。图3、沪锡和沪镍主力合约价格比率来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪伦锡价格比率来源：wind 瑞达期货研究院本周锡镍比值走弱，沪伦锡比值上升 6「期现市场情况」截止至2022年10月21日，沪锡11-02合约价差8590元/吨。沪锡净多持仓-6290手。图5、沪锡近远月价差走势来源：wind 瑞达期货研究院沪锡近远月价差回调前20名净持仓下降图6、前二十名持仓情况来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——锡矿价格低位运行精锡产量恢复截止2022年10月21日，国内南锡精矿40%价格为156500元/吨，云广西锡精矿70%价格为160500元/吨。9月，国内精炼锡产量15650吨，环比增加6.6%。7图7、国内锡矿价格走势来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图8、国内精炼锡产量来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——精锡进口窗口扩大截止至2022年10月21日，进口盈亏为8636元/吨。8月，精炼锡进口量为563吨，出口量为1632吨。8图9、精炼锡进口盈亏来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图10、精炼锡进出口量来源：wind 瑞达期货研究院 供应端——锡市库存内增外减截止至2022年10月21日，上海期货交易所锡库存为2727吨；LME锡库存为4625吨，注销仓单400吨。9图11、SHF锡库存图12、LME锡库存与注销仓单来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」 需求端——电子行业产量下行截止至2022年10月21日，云锡华锡个旧锡焊条60A价格119750元/吨；63A价格124750元/吨。8月，国内集成电路产量247亿块。10图13、锡焊条价格走势来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图14、国内电子行业产量来源：wind 瑞达期货研究院 需求端——国内镀锡板产销量同比增加2022年1-8月，国内重点企业镀锡板产量108.93万吨，销量93.09万吨。8月，中国镀锡板出口量204524吨。11图15、国内镀锡板产销量来源：wind 瑞达期货研究院「产业链情况」图16、镀锡板出口量来源：wind 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院免责声明12本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院